长 买 A 股 此 其 时 ？

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<DIV>投资学堂 [谭绍兴] 2008 07 11长 买 A 股 此 其 时 ？</DIV><DIV>
昨 日 从 《 苹 果 》 财 经 头 版 看 到 着 名 环 球 投 资 之 父 邓 普 顿 （ Sir John Templeton ） 刚 病 逝 的 消 息 ， 真 令 人 惋 惜 。 仍 记 得 20 多 年 前 ， 笔 者 在 美 加 居 住 时 ， 曾 多 次 陪 伴 好 友 及 上 司 参 加 Templeton 的 投 资 研 讨 会 。
至 今 仍 印 象 深 刻 的 是 ， 在 会 后 不 少 人 （ 包 括 笔 者 的 年 长 同 事 ） 亲 自 走 上 台 前 ， 向 Templeton 致 感 谢 ， 因 为 他 们 早 年 以 月 供 形 式 投 资 了 Templeton 的 基 金 ， 因 而 赚 到 足 够 的 资 金 作 退 休 之 用 ， 又 或 足 以 供 其 子 女 入 读 大 学 之 学 费 。 至 今 仍 记 得 ， 这 些 朋 友 面 上 流 露 感 谢 之 情 的 模 样 ！
这 亦 可 理 解 ， 若 投 资 者 在 Templeton Growth Fund 在 1954 年 成 立 时 ， 投 资 1 万 美 元 ， 直 至 1992 年 ， Templeton 将 其 基 金 公 司 出 售 后 ， 这 1 万 美 元 的 本 金 便 增 值 至 200 万 美 元 了 ！ 对 当 年 不 少 美 加 人 士 来 讲 ， 这 笔 钱 肯 定 够 退 休 之 用 ！
在 20 多 年 前 ， 笔 者 仍 不 太 相 信 月 供 股 票 基 金 可 致 富 ， 在 当 年 于 Templeton 的 投 资 研 讨 会 中 ， 确 实 看 到 身 边 的 朋 友 因 长 线 投 资 其 基 金 而 有 不 俗 回 报 ， 故 笔 者 亦 开 始 投 资 Templeton 的 基 金 。 惟 直 至 Templeton 随 后 将 其 基 金 公 司 转 让 ， 以 及 他 再 没 有 参 与 其 基 金 工 作 后 ， 笔 者 便 将 持 有 的 Templeton 基 金 沽 售 。
事 实 上 ， 基 金 经 理 走 了 ， 情 况 已 完 全 不 同 了 ， 正 如 坐 的 士 ， 司 机 换 了 新 人 ， 你 又 点 知 他 会 怎 样 舞 ， 无 谓 博 。 「 光 头 神 探 」 始 终 不 是 Templeton 。<DIV> </DIV><DIV>最 悲 观 正 是 入 市 时 机</DIV><DIV>
现 在 回 想 起 ， 当 年 的 投 资 研 讨 会 ， 投 资 者 不 会 如 现 时 般 ， 只 会 问 「 巴 」 。 仍 记 得 当 年 Templeton 在 会 中 讲 及 其 基 金 时 ， 他 大 都 会 讲 到 ， 投 资 者 最 少 有 心 理 准 备 ， 预 算 投 资 5 年 或 以 上 ， 才 好 考 虑 其 基 金 ， 现 在 看 来 ， 当 年 Templeton 真 有 点 「 赶 客 」 。
笔 者 在 今 年 2 月 1 日 ， 在 本 栏 以 「 在 最 悲 观 时 出 手 」 为 题 ， 谈 到 Templeton 的 着 名 投 资 策 略 ： 「 The principle of maximum pessimism 」 ， 大 致 含 意 是 指 ， 当 某 个 地 区 的 股 市 已 达 到 悲 观 之 最 大 限 度 时 ， 便 是 投 资 该 地 区 股 市 的 时 候 了 ， 尤 其 是 当 那 个 地 区 出 现 天 灾 、 人 祸 、 政 局 动 荡 等 情 况 时 ， 投 资 大 众 不 敢 入 市 ， 同 时 亦 极 之 看 淡 后 市 ， 往 往 便 是 投 资 机 会 出 现 的 时 候 了 。
笔 者 感 到 ， 今 年 内 地 先 有 大 雪 灾 ， 再 有 四 川 大 地 震 ， 再 加 上 连 场 豪 雨 ， 故 在 天 灾 方 面 ， 今 年 真 是 太 多 太 多 了 ！ 此 外 ， 在 这 些 时 刻 ， 国 内 仍 不 时 有 些 宏 调 传 言 ， 如 调 高 存 款 准 备 金 率 及 加 息 之 类 ， 进 一 步 打 击 投 资 者 入 市 意 欲 。 故 笔 者 估 计 ， 内 地 股 市 应 该 已 快 到 Templeton 所 讲 的 Maximum pessimism ， 即 已 届 长 线 入 市 时 刻 。<DIV> </DIV><DIV>两 只 A 股 基 金 可 选 择
在 投 资 A 股 方 面 ， 若 想 较 为 稳 定 的 ， 笔 者 会 拣 沪 深 300 （ 2827 ） ， 而 欲 上 落 快 的 则 可 考 虑 A50 中 国 基 金 （ 2823 ） 。 </DIV></DIV></DIV>

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