[转贴]如何在《三国》中的“绩优股”里进行价值投资？

xds5188

如果把三国某个人物比作绩优股，那么你会选谁作为长期的价值投资呢？

三国是一个乱世，不知有多少作家用笔墨演绎这一段波澜壮阔的历史。远有古代的陈寿、罗贯中，比较近一点的有吕思勉、黎东方等历史学的大家，再近一点有柏杨和易中天。三国最开始出来的猛人是董卓，手下有如狼似虎的数十万西北大军，帐下有勇冠三军的吕布，最早搞原创－“挟天子以令诸侯”的也是他。可是如果你把他当作一支绩优股来买那你就惨了，三国演义一百二十回，董卓在第九回“除暴凶吕布助司徒 犯长安李?听贾诩”里就被清盘了。董卓既不是政治家，也不是军事家，出场也太早了，身边没有象样的谋臣，却有吕布这样的“愤青”。在《三国演义》中董卓还被刘关张救过，而他因为对方出身低下而视若无物；董卓重视名士而轻视草根，而且和胡人一样野蛮领导，这样的猛人很快就失败了。

三国中武艺最高强的是吕布，他刺杀董卓也算当时的英雄人物，几个地方的太守对他仰慕不已，给他兵马让他抗衡曹操。刘备虽有关羽和张飞两员猛将却被吕布压过了风头，被吕布所乘夺取了徐州。吕布对刘备也有几分敬重，袁术来打刘备时他“辕门射戟”帮助刘袁两家和解。吕布还有赤兔马和貂蝉，手下文有陈宫，武有高顺和张辽。可是吕布在第十九回“下邳城曹操鏖兵 白门楼吕布殒命”就被“清盘”，你如果选他作为长期投资的绩优股你又错了。在赤壁鏖兵之前唯一的绩优股只有曹操。不过你未必能把他选出来。吕布很优秀，但曹操是真正的军事家，他甚至是中国历史上排名前十位的大军事家，军事素养极为高超。吕布曾经趁曹操在前方和刘备作战抄了曹操的老家，然后以逸待劳等待曹操来战，而军事指挥方面吕布和曹操不是一个数量级的，吕布对待陈宫的意见和项羽对待范增的意见一样，不会纳谏。结果吕布被曹操迅速解决，曹操可以专心对付真正的大敌袁绍了。

曹操真正崛起还要待官渡之战，在此之前兵力、声望、势力处处都不如袁绍，因此好的绩优股常常是不能用一些简单指标来衡量的。郭嘉为曹操分析了战胜袁绍的十个必胜因素，这才是真正的价值分析。而郭嘉英年早逝，失去郭嘉的曹操到了赤壁阶段就不再是之前一往无前的绩优股。象袁绍和袁术这样的绩优股徒有其表，反而是孙坚父子一路低开高走，让人意想不到。
官渡之战胜利后的曹操真是“猛将如云，谋臣如雨”，天下谁敢争锋。但是孙刘联盟却在赤壁将这个绩优股打了好几个跌停。现在该说说刘备了，刘备以仁德示人，这是分辨绩优股的一个特征，而刘备的缺陷－缺乏谋臣在他三顾茅庐请来诸葛亮之后，这个短板被补上了。刘备是中原人，在江南毫无根基，但仁义之名仍在，虽然已经是“ST”股但还有诸葛亮这样的巴菲特式的价值投资者继续买进，并且象巴菲特一样亲手打理公司，帮公司走向正轨。赤壁之战后刘备是最大的赢家，有了荆州这片根据地，趁着形势好又并购了益州，但是孙刘联盟在此时分裂了，两只绩优股死磕起来，刘备刚到涨停板接下来却是一个跌停。

牛市的下半场还要看诸葛亮、司马懿、陆逊这些英雄人物登场，最后的大赢家是司马家族。如果你是一个长期的价值投资者，最开始司马懿根本还没出来，所以你选任何一个前面的绩优股都错了。赤壁之战后你可能很看好诸葛亮，他也确实是“鞠躬尽瘁，死而后已”，无奈手下无大将，蜀地的人力财力有限，收复中原只是梦想。中原人才太多不是孟获可比的，而东吴不再发展和内部不思进取有关。司马懿是一匹黑马，结果黑马最终胜出，原来价值投资的奥秘还是在于压中黑马，而不只是在白马中寻找投资对象。而更长远看，晋朝的发展也很曲折，东晋淝水之战的时候再一次面临清盘，而翻过身又是一个涨停和大牛市。

不读史，不知炒股。
［此帖子已被 xds5188 在 2008-8-20 10:36:14 编辑过］

冰刃

一口起读完了，很有借鉴意义呀！

value

在时间的坐标轴上，赢家不是董卓吕布，也不是刘备曹操，更不是司马家族，到目前为止，是共产党。

groper

哈哈！江山代有人才出，各领风骚数百年。

冰刃

恩！

再优秀的企业也有翻船的那一天，只是比那些不是太优秀的企业翻船的概率更小一点罢了。

groper

有意思，值得深思！

黑色帽子

说的有道理，连卖菜的老婆婆都知道的好公司好企业，恐怕价格早已经高不可攀了。真正的黑马，是人所不知的，呵呵。