谈谈盐湖钾肥

nightrover

很精辟~

实是我等所不及企及的高度~

在金属大牛矿产资源投资的热潮中飘荡,从酒醒兄这儿得到应有的理智~

现在通货膨胀正在消失,而资源的大牛是较大的受害者,大家多想点公司/行业的现在,顺便想点未来~

毕竟未来不是想出来的~

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毫无疑问，酒醒的话是非常对的，一鸟在手的道理非常对。因此我们讨论一个企业时，对越简单的企业越要关注，0792就是。另一方面0839也是简单的，但0839的每一产品都要面临比0792更大的销售问题。

从另一个角度讲：并不是一个企业有争议而去讨论，而是因为争议可能导致他被低估而讨论。0792在前二年业绩没有放出来时，人们也是有疑惑的，疑惑导致低估。所以讨论0839的意义是0839到达理想的路径的肯定性有多少，是否会出现偏差，目前的价格多大程度反映了他的未来。

相对而言，从目前的市场数据看，国安的产品并不是象原来想的容量大，就是非常乐观的肥的钾含量也没有预想的乐观，竞争对手也在上来，国安的时间优势也逐渐的不明显。

投资的安全性在你要时常考虑最差情况出现，重大工程类投资中，我第一次碰到国安这样的公司，看起来0792倒是傻瓜类的公司。

最差的08年是什么呢？

等。

福尔莫斯

酒井兄的话很有道理。“现在的价值”和“未来的价值”的考察，我觉得不是一个可以分开考虑的。如果现在的价值不能很好的确定，那么就无法确定未来的价值。

这就是为什么我个人一般不会去考虑那些历史业绩奇差，突然间因为某个“题材”而一下子给人无穷想象的公司股票。没有历史的企业，不值得为它考虑过多。巴菲特要求一家企业至少有10年的历史就是这个意思吧。

谈到国安，昨天与一位朋友电话聊，就说到这个问题。比如我们都是在05年末开始注意国安的，那时仅仅感兴趣的是它的有线电视业务和硫酸钾镁业务。硫酸钾镁因为已经出了产品，生产线开始运转，我们才可能对之倾注精力去考察，而之前虽听说过，但没有兴趣去考察。但是，当时的共识是：对于8、9元的0839股价，这两个业务已足以值。只不过，硫酸钾镁的生产工艺可能要有一段时间的“磨合”。事后完全证实了这种判断。至于碳酸锂，当时根本不敢考虑。

这位朋友还以盐湖钾肥为例，说明当时0792为了从30万吨到100万吨的跨越，生产工艺磨合竟用了三年时间！直到2004年才真正纯熟，进入稳定的生产阶段。

所以，国安的问题，我认为，不是销售，不是产品本身，而是只缺个磨合过程。顺便一提，硫酸钾镁与氯化钾的区别不是钾的含量问题，而是用途不同。国外，硫酸钾镁的售价要高于氯化钾，尽管氯化钾的钾含量高。