可口可乐全面收购汇源果汁

福尔莫斯

美国软饮料巨头可口可乐公司(Coca-Cola Co.)周三表示，已向饮料生产企业中国汇源果汁集团有限公司(China Huiyuan Juice Group Ltd.)发出全现金收购提议，交易总金额不超过24亿美元(合179亿港元)。

　　可口可乐公司称，共持有汇源果汁近66%股份的三大股东已对该交易作出不可撤回的承诺。 这三位股东分别是汇源果汁母公司中国汇源果汁控股有限公司(China Hui Yuan Juice Holdings Co.)、达能集团(Groupe Danone S.A.)和Warburg Pincus Private Equity，它们在汇源果汁的持股比例分别为38.5%、21%和6.4%。

可口可乐公司表示，已经提出以每股12.2港元的价格收购汇源果汁，该报价是汇源果汁昨日收盘价4.14港元的近三倍。该交易一旦达成，将成为可口可乐迄今为止在中国金额最大的一笔收购交易。

受此消息影响，汇源果汁复牌后大涨164.5%，收盘报10.94港元。

附：汇源果汁主要资料：

2007年，汇源果汁销售额达到26.56亿元，同比增长28.6%；利润6.4亿元。2007年2月23日以6港元/股招股。可口可乐的收购价179亿港元相当于6.7倍的市销率PS，28倍的市盈率，也比去年的招股价高出一倍有余。

秦淮人家

1. 汇源果汁07年的会计收益中, 近50%来自财务性收入(IPO资金利息及结构性存款收益). 以此观之, 可口可乐针对其核心业务的出价甚至还远不止"28倍PE". 逻辑其实也不复杂, 从多年来可口可乐及其它著名国际快销品牌的数据中, 不难感受到其增长的停滞, 甚至无奈. 资本, 总是要寻求出路的, 总是派息/回购, 多少也有不求上进之嫌. 我以为, 近年来频繁出现的, 外资高溢价购并中国本土品牌的事件, 可以理解为对当前, 尤其是未来, 中国巨大内需市场及其份额的出价.... 有趣的是, 自家的中国资本市场, 正在惊恐于大洋彼岸的次贷危机之中而难以自拔, 彻底彰显了"先天下之忧而忧"的古训. 然而, 13亿人口渴了, 喝什么, 喝多少, 和一小部分美国朋友还不上按揭了, 真的很有关联吗??

2. 到底是港股中高估了银行地产股，还是港股远低估了中国制造和消费类的股？

相对高估于银行及地产股, 是香港特别行政区数十年的光荣传统. 与其经济结构特征和社会心理密切相关.

不过, 作为中国大陆银行/地产/制造/消费品的顾客, 我们应有信心, 比那些端坐于湾仔豪华写字楼上的大行雇员(分析家)们体会更深, 认知更深...

万里无云

可口可乐绝对做了比划算的买卖，我们国家领导真是该好好思考如何接手我们这些民营企业优质资产的问题。

ken7321

恕我直言，楼上看的所谓积极因素，并不见得会必然导致后面的结果。我丢掉它，是基于对企业前景的判断，在泥沙俱下的市场，并不是只有这一个“真金白银”。

精灵鼠

引用：

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原文由 tj 发表于 2008-9-4 13:13:07 :

在低迷的时候要多看看积极的因素.明显有因素在促使市场向好的方面的转化

大股东增持方法的修改实际上已经为股价过于低迷时找好了买家,这就是一种制度安排,不要等到最精明的产业资本出手才知道自己抛掉的都是真金白银!妄想再跌到1000点?也许吧,和当初设想8000,10000一样.

下跌空间还能有多大?从绝对点数而言,了不起还有几百点,可向上呢?飓风来了就不走吗?我不相信股市的极限是地狱!

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向下就 2200点的跌幅，向上空间无穷

span

在大小非的压力下，两年内向上空间不大。

tj

现在有许多股票悄然走出了底部,有些象当年的重组时代.可转债强势非凡,说明市场并不虚弱.

aa33

资本市场就是这样神奇，总有机会让你以合理价格套现。

快乐小肥猪

巴菲特是可口可乐最大股东

谁在收购？老巴5亿美元难道是买汇源？

曹操

应该具有一定的标志性意义。给估值提供了一定参考。

但是

1 A股市场是可以自由并购的场所么？考虑到很多公司国资的背景，需要政策进一步放宽；

2 正是汇源果汁PE仅为9.5倍才有收购行为的发生。因为要约收购往往需要比现有股价大幅度高出才比较有可能成功，如果公司股价仅仅是合理，则收购行为产生的可能并不大。目前A股是否有大幅度低估的公司？

综合这两点看，中国市场的并购时代尚未到来。