关于封基和ETF的讨论

jinxiuxue

对于ETF与封基这两种投资标的，哪一个更好的问题，在本论坛中尚未见到，论坛中有长期关注封基的朋友，应该也少不了关注ETF的朋友，希望本文能够抛砖引玉，大家共同探讨一下：

关注点之一：ETF的管理年费是0.5%，而封基则为1.25%，存在0.75%的差别。关注点之二：封基不同于ETF的一点是对基金经理的操作水平要求更高。关注点之三：安全边际如何计算，以及是玩定投还是做波段。关注点之四：应该寻找近期表现最差且市场预期也最低的基金，还是寻找近期表现最佳的基金？关注点之五：从美国历史上看，大多数主动型基金无法击败指数型基金，而在中国则大不同，是否意味着主动型基金在其抱团取暖失败后还有一轮补跌？关注点之六：封基在历史折价率数据（2004年11月中旬的时候，封基的整体折价率一度超过了35％，只有一家基金低于20%；2008年1月初的时候，随着分红行情进入高潮，大盘封闭式基金的折价率降至17.83%，创出2003年6月27日以来折价率新低。在26只大盘封基中，折价率超过20％的仅有6只，折价最高的基金汉兴折价率也不过21.48％。具有高分红潜力的基金泰和、基金久嘉、基金兴华的折价率最低，分别只有10.87％，12.72％和13.09％。）

另外，标注一下当前封基的折价水平（2008年9月4日收盘后）：

2008年年底前到期的：折价率在10%以内；

2009??2012年到期的：折价率在13%?16%之间；

2013??2014年到期的：折价率在20%?32%之间；

2016??2017年到期的：折价率在28%?33%之间。

这里的价格已经反映出了部分人的预期，比如16?17年到期的基金有许多比13?14年到期的折价率来得低，买入预期最低的获益最高，

［此帖子已被 jinxiuxue 在 2008-9-8 9:32:35 编辑过］

挂科大王

这两个东西很难比较清楚，对我来说，etf的功能就是当我看好大势但没有发现很有把握的公司时能有个跑平大盘的选择。当涨高时，就会转入封基，因为封基在下跌初期反应比较滞后。 就投资而言，我会投资封基和股票，而etf只是特殊情况下股票的替代品。

小丁子

我认为ETF的价值在于长时间内一直在做更换一些更好的公司进来