指数的牛市结束了 投资人的牛市继续

小菜鸟

一小部分股票已经走出了独立行情 估计越来越多的资金会加入到追逐这些少数品种的行列 但愿它们能补跌一下

nightrover

几天没上论坛，发现热闹了很多阿。特别是出了个飞兄~

作为一个刚刚接触股票的小子和一个信奉爱能使大地生春的理想主义者，我相信坛里所有人不管能力上有多大差别，但宽容上进和正直的心都是一样的。

越来越喜欢这个论坛了

福尔莫斯

未来的价值将产生在哪里？

从03年开始的这波经济景气，本质上是经济规模扩张带来的，我们看到，受汽车、房地产带动，GDP出现了又一次长期的高涨，其推动力主要体现在高耗能（资源）行业的迅猛扩张，使得与此相关的公司收益出现了不可思议的高增长。但是显然这种经济增长的方式不可能持续。自去年10月份以来的股市调整，在价值规律上是自然的、必然的。历史上，任何“规模经济”后的结果一定是股市的深幅回落，经济也将出现大的震荡。

从价值角度来说，象房地产、普通材料机械（汽车航空）行业中的绝大多数公司，长期看是不会创造价值的，因为其收益长期平均看不可能高于其资本成本的。所以，至今这轮调整调得最多正是这些股票。它们即使回吐100%我也丝毫不觉得奇怪。04年我曾在一个论坛上说过，诸如上海汽车这类股，无论中间过程怎么波动，长期看它的价值基本上能在其PB的1.3-1.6就很不错了（当时说4、5元）。而本次牛市，上海汽车居然被炒到32元，6倍PB，呵呵，现在回吐到了7、8元（1.3倍PB），太正常不过了！这就是价值规律的铁束！

真正的价值不是靠规模的扩张，而是非均衡下的“长期不公平”的竞争优势带来的。如果高耗能工业的价值创造受阻，那么“效率经济”显然将成为推动经济发展的另一种形式。

什么是“效率经济”？当年（上世纪80年代）在二次石油危机后美国IT工业的崛起是个很好的例证，是典型的效率经济。而现在，以“节能减排”或“绿色经济”来提高中国的经济效率，有可能成为未来价值创造的另一种形式因而成为经济发展的另一发动机。简言之，“价值”将来自于效率提高的经济活动。

［此帖子已被 福尔莫斯 在 2008-7-16 23:18:49 编辑过］

tj

什么是“效率经济”？当年（上世纪80年代）在二次石油危机后美国IT工业的崛起是个很好的例证，是典型的效率经济。而现在，以“节能减排”或“绿色经济”来提高中国的经济效率，有可能成为未来价值创造的另一种形式因而成为经济发展的另一发动机。简言之，“价值”将来自于效率提高的经济活动。

现在市场已经有这种苗头了,许多这种股票非常的抗跌.

aa33

福探讲得真好.

“价值”将来自于效率提高的经济活动。

中国新一轮财富转移才刚开始,从低效率企业转到高效率的企业,资本市场正反应着这个趋势,

我的说法是不是有点露骨?

黑暗撒克

等未来。。。

明王1999

偶露个脸

linyan3006

节能减排”或“绿色经济”,能罗列些主要企业吗

福尔莫斯

回linyuan3006:

为什么包括中国在内的世界经济会有衰退的可能？原因不在需求上，而在供给的方式上出了问题：过度依赖消耗自然资源和化石能源上。

所以，节能减排、绿色经济是未来经济发展方式的必然出路。而这不是哪家公司能做的，而是所有的企业应努力的方向。

具体来说，我认为在以下方面可能会出现一些企业经营的“蓝海”：

1。在逐渐摆脱对不可再生资源、化石能源的依赖上，或提高对它们的利用效率上能独占鳌头的企业；

2。在提高现有企业的经营效率上（如经营链效率的提升）有新的商业应用创新上；

3。在提高人们的健康质量上有新的技术或商业创新；

特别是，如果上述方面形成大的产业群，就象上世纪80年代初IT技术兴起后，世界经济增长的方式为之一新，石油价格开始真正回落，各类资源价格回落，而经济发展在在全球加速，一批批新型的成功企业涌现出来。那是世界经济另一轮增长的辉煌时期。而在此之前，必有一些企业已开始自己的“孤独之旅”，我们现在要寻找的正是这类企业。

sue

非常佩服老大！