天士力，离梦想还有多远？

rainlineker

无忧局就只给33倍？

simon

天士力中药保护期（2个七年），目前还受专利保护。怎么看待这一产品竞争力的变化？

xds5188

产品的竞争力来自其确定的疗效（客户粘度：客户具有稳定性，为自己的心绞痛随便换药的人不会大幅增加）和制造工艺，天士力的机械设备是自主研发，在线量化显示的，符合西药生产的标准，国内大多数中药企业属于膏丹丸散神仙难辨型的，现在就有些个类似的什么滴丸，不也是默默无闻吗？

国家中药保护品种的意义，依我看不是太大，为啥呢？因为客户要的是性价比，不是受国家保护而去吃，保护的药在市场上竞争不过人家还是不行，保护的药竞争也是很激烈的，桂林三金的西瓜霜润喉片和江中的草珊瑚含片都是保护品种，都是咽喉用的同类药。

再有国内哪个滴丸企业有能力过FDA二期，这个优势巨大，不是哪个企业可以仿制的，必须是对应的靶点准确药效显著， 天士力完整的产业链，业务销售深耕的能力，项目管理的效率不是哪家企业可以随便超越的，好企业的优势就是稳固，护城河宽厚，超额收益保持的时间长，这些优点不会因为一个保护到期就消失了，综合看是没问题滴，当然这和市场股价的波动没关系，市场价格是因为人性的弱点在波动，当天士力里面的某些不坚定的分子受到外界诱惑或者恐吓的时候可能会卖出，短期的股价和企业的稳固优势不是正相关的，不过没啥，如果你确实了解天士力，买入的价格很便宜，而且有较长的耐心边际（2到4年）一定会有好收成，即便是现在价格未来2到3年也会有较好的收益。

以上仅为个人意见，不作为投资依据，股市有风险，入市须谨慎。

［此帖子已被 xds5188 在 2012-1-17 11:06:15 编辑过］

sequoyas

谢谢xds5188，完全认同你的观点。看历史大熊市时阿胶白药等一般在25倍PE到底部。现在价格的535对应今年1.6EPS，已经低于25倍了。怎么看都是非常有吸引力的价格了。

摩登山河

FDAIII 的通过将是最大的专利保护。

rainlineker

天士力的溢价不是某一种药有多大的市场，某一种药很有可能过FDAIII期， 而是它的体制，支持它可以产出一批重磅药。 这个是最重要的。 这个是我对天士力最大的信心来源。 不是单独一个丹参滴丸过FDAII期，连续9年超10亿销量这个东西给我的信心。

simon

谢谢xds5188的回答。

yyw1

股价每次波动一下，就怀疑这怀疑那（没波动的时候，怎么没那么多质疑、怀疑的呢？）的人，迟早要被洗出去。

这两天，上次增发价以下因市场恐慌而怀疑，因那篇“中药保护期过天士力受冲击”文章那个而抛出的，那叫活该，这样的投资人在这个股票里，是一种悲哀。这两天的下跌，对未来天士力的走势是最大的利好！

xds5188

如果投资仅仅知道通过PE和PB的计算来看企业的价值，我觉得就像芒格说的，有些博士通过数学计算打败了自己的大脑，做出了愚蠢的决策。

孤城

天士力的“疲软”或许将持续一段时间，打算“换乘”的乘客请尽快“换乘”，只有这样，天士力下次才能轻装前进！