抛砖引玉，也谈天士力

dzjql

对天士力财务数字的感觉是不地道，与对其管理层大气、精英的感觉不一致，莫非看错人了？

rujiaoqi3000

今天终于跌破了2007年5.30以来的低点了,而且放量了,是恐慌还是贪婪,我想大家心里都有数,最近观察,由于医药板块的整体估值水平的降低,使得医药这个被大多数机构看好的防御性板块也开始补跌了.跌穿价值中枢跌穿信心支撑价位.天士力也不例外.大家还记得14.2的价格吧,增发价.但愿能给大家一个最后的机会.准备子弹开始加仓,我的成本10元,我怕谁.

petter9988

续贴也快100页,真的很长。但长度并不等于深度，绝大多数重要的推断已经在上个帖子进行完毕，剩下的则是反刍与跟进。

不过，帖子长了，反而是很好的研究行为金融的实验地。随着股价起伏，人心在不停荡漾。如果大家足够的诚实与坦率，在这里记录下自己真实的想法与操作，倒是让这个帖子保持生命力的一种方法。

研究永远不是证明，再尽力，也达不到充要条件的境界，未来始终有不确定性。独自前行与千万人同行在降低风险方面没有根本的区别。

kissingafool

非常赞同petter兄的高见，这个帖子虽然很长，但从投资心理学的角度也折射出不同投资人的心态起伏过程，相信往后还会不断折射、不断重复。从这个意义上来说，不要就此封帖，还是很有价值的，还望福探高抬贵手，留住此帖吧。论坛本身就是大家不断交流的地方，现在又有这样一个好的投资标的可供大家不断探讨，失去了，岂不可惜？

fanv

如果这个帖子只剩下某人呼吁跟基金公司对干、某些人信誓旦旦地保证是大底，我丝毫看不出它还有继续存在的必要。

公司真得没有什么可谈的吗？天士力过去二年真得毫无建树吗？还是福探已经言无不尽了？抑或是投资者激情不再？

昨天去了附近的一家大药房，也是销售代表推荐的一家，很让人忧心的是，多个品种的药都过了一半的保质期，问了一下原因，主要还是价格高，消费者难以接受。还看到了荆花胃康??公司声称要做到10亿的药，也离保质期只有几个月的时间。如果到时候卖不出去，这些药都要由公司回收销毁（去年曾经以出厂价买过它的即将到期的药）。

也许公司定价政策真得要检讨一下了。公司各种药我都推荐周围的人服用过，无不说效果好。可是如果这些药最终的去处是垃圾场，真是令人感到悲哀。

还有公司的财报，近年来几无长进，不仅披露不充分（对比康缘药业），还经常犯一些低级错误，甚至到今年连报表都无法做平。难道我们这些所谓的价值投资者只能选择无视吗？

正是对公司有更大的期许，才坚定地持有。也正是对这个论坛有更大的期许，才时不时地光顾。不想看到它成为投资者们自娱甚至自赏的一个场所，我想这也是福探锁贴的用心所在。

golululu

fanv,对于天士力的其他药，我的理解是这是公司的头脑清醒的正确决策。先看看丹滴，它取代的是丹参片，两者价格悬殊，主要针对心血管的慢性病，丹滴的疗效好，病人也舍得在此花钱，而且这种病是慢性病，需长期服用，所以公司也舍得在此花钱推广。而其他药，不可否认都是好药，但他们针对的都是人一年也难得生几次的小病，不但有众多其他价格便宜的中药，还有价格差不多的西药，投入产出比低的吓人，所以这些药充其量就是撑撑台面，公司是肯定希望他们也能挣钱，但是也只仅仅是希望而不抱指望。看看公司把钱都用在什么地方，做了些什么，将来能产出些什么就可以了，其他的地方就不要太吹毛求疵了，毕竟太完美的公司是不存在的。

另附上一句个人很欣赏的话，投资者不要以为自己比经营者更聪明。

eboto

引用：

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原文由 fanv 发表于 2008-4-6 8:56:19 :

如果这个帖子只剩下某人呼吁跟基金公司对干、某些人信誓旦旦地保证是大底，我丝毫看不出它还有继续存在的必要。

公司真得没有什么可谈的吗？天士力过去二年真得毫无建树吗？还是福探已经言无不尽了？抑或是投资者激情不再？

昨天去了附近的一家大药房，也是销售代表推荐的一家，很让人忧心的是，多个品种的药都过了一半的保质期，问了一下原因，主要还是价格高，消费者难以接受。还看到了荆花胃康??公司声称要做到10亿的药，也离保质期只有几个月的时间。如果到时候卖不出去，这些药都要由公司回收销毁（去年曾经以出厂价买过它的即将到期的药）。

也许公司定价政策真得要检讨一下了。公司各种药我都推荐周围的人服用过，无不说效果好。可是如果这些药最终的去处是垃圾场，真是令人感到悲哀。

还有公司的财报，近年来几无长进，不仅披露不充分（对比康缘药业），还经常犯一些低级错误，甚至到今年连报表都无法做平。难道我们这些所谓的价值投资者只能选择无视吗？

正是对公司有更大的期许，才坚定地持有。也正是对这个论坛有更大的期许，才时不时地光顾。不想看到它成为投资者们自娱甚至自赏的一个场所，我想这也是福探锁贴的用心所在。

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同感.

去年我们这几家大药房几乎都找到天士力的系列产品,为此而欣喜,但年底以来只有丹参不断货(但都是老包装)柴胡等早已断档,并且称不再进货.

公司将一些"江湖"报告高挂网站的财经公告,难免有忽悠嫌疑,而自称"客观及时的披露公司信息"的定期报告中,年报至今无身影(虽然早已阅读但这是公司的承诺)

公司的夸夸其谈有升温的嫌疑,比如早最近的某报刊中居然已经通过某生物药的批文,通过GMP等.虽然之后答复"记者搞错了"但明眼人都知道怎么回事.

细微处见实情.

chairman

535其它的口服药有希望的只有养血，其它的养活自己都难。也就是赔本赚吆喝。公司把三流股评放网站了，也是一个不足吧。

chairman

当然，在生物药上535也意识到生物药的门槛很高，已经退了一些项目，当年丹参的成功，意气风发后的副产物就是白酒和生药，基本失败了。

eboto

引用：

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原文由 chairman 发表于 2008-4-6 12:08:20 :

当然，在生物药上535也意识到生物药的门槛很高，已经退了一些项目，当年丹参的成功，意气风发后的副产物就是白酒和生药，基本失败了。

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引用：

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原文由 chairman 发表于 2008-4-6 12:05:53 :
535其它的口服药有希望的只有养血，其它的养活自己都难。也就是赔本赚吆喝。公司把三流股评放网站了，也是一个不足吧。

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奇怪啊,这些好象是我在QQ群说的哦

535的Pro-UK至今难产,而国内与此相当的t-PA去年拿到批号

转个行业内人的看法,一类新药只是表明其在申请时“国内外尚未上市销售”，并不代表有多少市场价值或者技术多么先进