中集集团的探讨

edwardxiong

被点名了，不好意思再潜水了。

我周末把我的对中集B的根据格雷厄姆的分析发上来吧。现在先占个座。

昨天忘了说了，我绝对不是什么高手，只是在学习中。福探，sosme，pxj9902才是真正的高手。

［此帖子已被 edwardxiong 在 2007-11-8 17:35:01 编辑过］

tj

期待大佬们的分析.俺准备当中集B的股东了.

LessIsMore

也谈中集未来对手-集装箱领域

正如seetomorrow所言在未来数年，放眼世界，在集装箱领域，中集没有真正的对手.但我想补充一点.虽然中集没有真正的对手,可是,中集集装箱的用户都是世界级的巨头,议价能力很强,因其具有向前整合的能力和实力.所以,中集今后在集装箱领域不可能获得垄断或超额利润.只能赚取平均利润,继续充当现金牛的角色.现在集装箱行业的低潮,正是由于2004-2005年度行业的超额利润引来巨头们向前整合的结果.

所以我要说的是,虽无真正的对手,但也只能赚取平均利润.

［此帖子已被 LessIsMore 在 2007-11-8 10:44:27 编辑过］

solino

引用：

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原文由 pxj9902 发表于 2007-11-7 19:06:32 :

Solino：

原材料价格大幅上涨，当然推动成本上涨，但箱价也会上涨，上涨幅度有时会超过原材料的上涨幅度，毛利率反而会上升，2004年就是这一情况，你可以看04年年报的介绍。

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涨价能传导到下游当然好。但是今年的集装箱价格是否有能力cover成本的涨幅。不是很乐观，毛利低是事实。不过这也没什么，周期性行业嘛。

无限

中集是个低毛利企业，如何解决目前的本币升值，通货膨胀，国内人力成本上升等不利因素，考验

麦团队的能力了，也许借这些不利因素，能消灭竞争对手，占领更大的市场。

pxj9902

中集的波斯顿矩阵

A 集装箱牛市，股市牛市	C集装箱熊市，股市牛市
B集装箱牛市，股市熊市	D集装箱熊市，股市熊市

A：这是股票投资人最想看到的，一如现在的资源、地产股，非常轻易的上升10倍、20倍、甚至50倍，如果集装箱的高景气度发生在2006年而不是2004

年，在加上10送10的分红，39的股价早上了100元了！如果出现这种情况，你会怎样？做为价值投资的坚守者，我想我不大可能持有至100元，就象本人在16元就已经将万科抛尽，尔后万科……，这种情况对长线投资者到底是好是坏？

B：这是2004年的情况，因为在能在熊市里赚大钱真是太爽了，它的另一好处就是使投资人在大熊的末段仍能对股市充满希望并能将闲钱不断地投入股市，但它也埋下了苦果，其一：从此许多人眼里只有39而没有其它股票了，投资眼界束缚严重，其二造成了以下的C情况；

C：现在的情况，今年是许多39投资人非常痛苦的一年，200039到昨天为止全年仅升8%，而深成指升158%，今年前3季度的毛利率为其94年上市以来的最低，造成这种情况恰恰是2004年的集装箱大牛市导致了产能的大幅扩张，有些大客户船东也加入产能的扩张大军中，39只有使出杀手锏?降价方能维护行业秩序，投资人在今年没赚钱恰恰是因为2004年赚了钱，市场是非常公平的，哪有那么多好事让你占齐！

其实种种情况39也有一定责任，2004年39做为行业的寡头老大本可以有一定能力平准箱价，维持行业秩序，马士基等也不会一怒建厂，但39没这么做，公司那时的原则是利润的最大化而不是股东价值的最大化，才有今天的苦果。

尽管公司在忍受着行业的寒冬，但在这轮股市的牛市也斩获不少，股票投资收益达到50亿以上，否则39股价表现可能更差，未来39可以利用在股市上赚的钱再度扩张，粉丝们请耐心等待下一轮B----集装箱牛市，股市熊市的到来，39就这命！

D：这种情况最可怕，000725就是一个例子，39未来会否遇见？请设想一下。

［此帖子已被 pxj9902 在 2007-11-11 19:37:38 编辑过］

pxj9902

改正:"如果集装箱的高景气度发生在2006年而不是2007年"应改为"发生在2006年而不是2004年"

pxj9902

SNOW:

以后贴错了如何在原贴中修改?

福尔莫斯

px9902j：我来回答。这个问题很简单。只要点击下面的“编辑”，就可以方便地修改了。

??

我也说说中集的一个插曲：

去年下半年乃至今年年初，各大名券商如中金、中信等发表大腕级的研究员的报告，声称中集2007年将有大的投资机会，理由是车辆业务进入爆发性增长，集装箱业务将进入恢复性增长，两者合力将出现中集发展的又一爆发期。

结果呢？

这个事例说明什么？单纯靠预测行业形势，能保证捕捉到某股票的“最佳时机”吗？如果能做到的话，那么还要“长期投资”干什么？

span

考虑到股市最近不景气，在15.5左右减持中集B，现在半仓中集B。留出资金再待机买入中集B。