大宏观经济系统与证券市场的实证研究

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引用曹操总的语言“看宏观经济去买卖股票是一个根本性的错误。宏观经济往往是作为一个因素被利用，而不是股市短期内（3－5年）走向的主宰。”－－最近学习的感悟。

个人认为,宏观经济有多方面的分析,实际上我个人现在做的只是全球化视角下的分析,因为05年以来的行情被认为是流动性过剩的行情,而出口则是流动性过剩的来源. 最近在某位哥们的引见下,面到一位闸恒马总他从CPI与PPI的角度分析宏观经济,其结论是,CPI跌，对市场利空大于利好。因为PPI不断新高，PPI是上游价格，CPI是消费终端价格，证明企业无法把原材料的涨价转嫁到产品价格上，因为怕无人买，这样就意味着企业的成本提高后售价又无法相应提升，必然意味着利润率的下跌，盈利的缩水，盈利一缩，市场看法就变，就不能给那么高的PE了.

戴三块表

央行救市了!

央行宣布降低利率与存款准备金

央行9月15日17时宣布：为贯彻党中央、国务院对下半年经济工作的部署，解决当前经济运行中存在的突出问题，落实区别对待、有保有压、结构优化的原则，保持国民经济平稳较快持续发展，中国人民银行决定下调人民币贷款基准利率和中小金融机构人民币存款准备金率：
　　从2008年9月16日起，下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点，其他期限档次贷款基准利率按照短期多调、长期少调的原则作相应调整；存款基准利率保持不变。
　　从2008年9月25日起，除工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮政储蓄银行暂不下调外，其他存款类金融机构人民币存款准备金率下调1个百分点，汶川地震重灾区地方法人金融机构存款准备金率下调2个百分点。

吃鱼的猫

有一个问题，如果说中国制造的商品 在国外销售，老外都能获得n倍的利润，也即是说1美元的产品 在国外可以卖到近10美元的话，那人民币升值，油价上涨导致的运输成本，新的劳动法 等等一些因素就肯定不是出口企业倒闭的原因，而根本原因应该在于 外部需求的放缓，尤其是美国佬需求放缓的“多米诺骨牌效应”。如果真是 这样的话，由于此需求并不是这么容易恢复的（美国佬几年以来信用扩张导致的不正常的需求扩张，现在到了他们缩紧裤腰带的时候），这就意味着出口这一块是不容易恢复的。国内城市的消费基本上每年都在增长，想挖潜实在也不容易。直补农业提高农民的消费应该是比较好的选择。

央行下调贷款利率，有利于实体经济，下调小银行的存款准备金率，作用不大，现在存款增长的这么快，银行的钱应该是过剩才对。

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首先,向LEWIE总致歉,由于在平时在看LEWIE总的文章中,觉得LEWIE总是强势政府的支持者,所以没对他的补充看法认真阅读就马上跟贴,内容好象还有是明显地针对的骂他似的,后经认真阅读的同学提醒,已做更正,此乃个人无心之失的疏忽,以后注意,还望LEWIE总不要介意,特此向LEWIE总致歉!

个人认为,昨天的法定下调不算太大利好. 经过好友的模型猜算, 整体影响贷款市场的总规模最高极端的情况下是少于千分只三!

个人认为,最大的期待是如上贴阳光兄所言的,老美因次贷越陷越多越好,危机越大越好.只要危机大,全球过剩资本才会叫,才会跳,才会跑! 那么剩下他能去那,那个时候我们就该唱中国欢迎你啦!剩下的我们就得看温总够不够胆要,这里既是馅饼也是陷阱,要的话中国的问题会加快很多时间解决,但是要的话,我们的法例又要做太多的改动,以后改回来也得需要时间.全球过剩资金只看回报,什么垄断,政体,关我屁事,有钱挣就来,现在的主动权在温哥手里 大家只要算算百分一全球过剩资本拥入中国的证券市场,回令指数去到什么点位,即可!无论如何,强势政府.保证资源在手中分配,继续加大垄断力度是中国发展的必要保证!

［此帖子已被 1 在 2008-9-16 9:29:19 编辑过］

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是的,黑总,批评得很好啊! 再次向LEWIE总道歉了,因个人是搞宏观经济研究的,所以每次见到祸国殃民的经济政策,特别是象某人所说的一些相似的宏观经济反映都特别大,所以有些失态了! 请谅解! 最近,我的导师给人夸得不行,很多人找我拿回他以前的好文来拜读,但是他却报以苦笑,有时觉得,哎.......不说也吧! 整个社会为一些错误的事情付出众多的代价,换来他正确的看法又有何用? 我们也无语了,所有都尽力了,如风兄所言,也许这就是命吧! HEHE 有些奇怪原有的支撑某人与某些政策的好象全部失声了. ［此帖子已被 1 在 2008-9-16 22:14:41 编辑过］

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曹总,个人觉得,中美两国的情况不同,美国的一些货币学说要做些修改才能应用于国内,因为美国是全球的货币发行国,无须考虑外汇及个储备的问题,而中国则需要考虑此点,所以宏观调控有很大方面在此出发,我们必须要考虑外汇的对冲问题! ［此帖子已被 1 在 2008-9-15 18:30:35 编辑过］

黑暗撒克

批评1总,不认真看回贴!

阳光下

看到了这个消息－－－据彭博新闻社9月17日报道，华尔街最大的两家投资银行之一的摩根士丹利(Morgan Stanley)，正在与中国中信集团公司(Citic Group)谈判，考虑售予中信集团。

突然间想到了一个问题：中国是否有可能趁着美国危机这个机会，将我们上市银行的股权购买回来呢？忘记了是去年哪个美国投行了，得意洋洋的说：虽然我们在次贷中损失了不少，但投资中国交行让我们赚了几千亿。真是可恨。现在机会来了，反正美元是纸，留着也没有用，这样花掉还好过贬值。

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阳光兄,个人从LEWIE总的杂感中拿到很多灵感,如果在这个时候我们把几大银行的帐目把它给做亏了 在河上再给老美来一脚爽的,呵呵,你丫也凶得够久了,让我们也尝尝修改规则的感觉! 可能我们还能拿得更多!(纯属笑谈)

［此帖子已被 1 在 2008-9-18 19:47:48 编辑过］

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经LEWIE总指点,以上纯属笑话一个!LEWEI总认为从其个人经验看，不会特意做亏的，人家美国银行那些大行也不是白吃饭的，你要整帐，人家可以分析出来的吗，上半年还这么好，不可能一下子就180度转弯。而且，最关键一条是，如果象你说的，故意做亏，人家察觉了，就会感觉到你这个国家的政府信用有问题，这样引起的抛售潮可能更剧烈。