关于天士力的讨论

糊涂虫

货币主义经济学大师弗里德曼说用一句话可以概括他的理论：“天下没有免费的午餐”。

各种经济力量都在互相均衡地制约，要求一个具规模公司每年增长40%，并且增长期间不停顿，是不现实的，也是危险的，高速增长会带来竞争问题、管理能力问题、企业文化问题、品牌建设问题、费用控制问题。高速增长的公司滑倒的速度更快，天下没有白吃的午餐。

相反，每走几步，停顿一下，让企业的灵魂跟上经济增长的步伐，夯实结构。投资这样的企业才真实、才夜夜安睡。

企业放慢速度甚至停顿的时候，证券市场会过度反应，但只要企业增长的基因还在，根本不用担心，相反还是买入良机。从这个意义讲，好的企业永远有买入的机会。

个人认为，2009年535增长放缓只是帐面上假摔，估计会让很多做波段者失望。

［此帖子已被 糊涂虫 在 2010-3-14 13:07:45 编辑过］

shijan

535目前的的走势很正常呀。 去看看周线、月线就知道了。

fanv

呵呵，假摔这词用得不错。

长期激励推出时管理层拧干资产水分，使了半天劲，挤了3分钱。不像某些中药股，换个班子就能整个ST出来。

隐士

俺早就说过这位“糊涂虫”一点不糊涂。

lynx

呵呵，看好的始终看好，摇摆的还在举棋不定。

lj_ehealth

反正我是纳闷不知道怕啥，算计了一下。

1，技术面情况，也就是短期吃亏的幅度问题。日线已经基本见底，周线已经回落到周上升趋势线，周BOLL中轨+20周线在25上下，同时这也是5月线的支撑区域，所以25左右有复合强支撑。从26.5跌到25，跌幅大约是6%，大盘同期如果跌幅相当或者略高，就是跌180-250点左右，也就是已经跌到2800了。2800需要害怕吗？

2，投资回报情况，我们把情况简单化一下。

2009年，天士力在垃圾院士事件、粉针诉讼事件的影响下，盈利为23%的增幅。这里依然不考虑任何其它利好或者突破，只说消除掉这2个2009年的突发因素，盈利可不可以调整为大约25%？如果可以，那么就这么拿5年，其它情况啥都不变（估值基本保持现状），复利下来也是3倍（这里还没算上5年的红利再投资）。5年3倍的投资很憋屈吗？

再看看在这个基础上，未来5年可能发生的事件：

1，基本医疗制度的发酵，从覆盖30%到覆盖80%以上，影响是业绩提升

2，FDA的进展，影响是估值的提升

3，粉针的进展，影响是业绩+估值的提升

4，生物制药方面的进展，影响是业绩+估值的提升

虽然时间进展都不明确，但是4个方面哪个实现都是在原有获利基础上的进一步提升

孤城

糊涂虫老兄，实在是精明得紧！

今天继续加仓。

fanv

派息不增加是因为去年渤海银行的2亿多投资，为保持公司流动资本的充足，故维持原来的派息水平。

fanv

引用：

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原文由 yyw1 发表于 2010-3-17 23:08:02 :

我知道的情况是：糖敏灵作为新一代的治疗II型糖尿病的中药，目前正在进行SFDA（中国药监局）的III期临床（不是美国FDA的III起临床）。

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也许您是只知其一，不知其二。

孤城

呵呵，正在仔细阅读原文。