杂感（更新至十八）

nightrover

最近有种怪怪的感觉，中国的银行保险市值过于偏高了？90年富国银行总市值刚刚29亿美元？

没法对比历史和中外，真是烦恼。想请教一下lewie老师美国的银行、保险起始、过去、现在多便宜。还有很多行业，感觉比较畸形的大。

keiffer

希望楼主继续点评。对中国的未来经济有何看法？很多预测机构仍然预测9%以上！当然增长的来源还是在于财政支出。。

keiffer

楼主加油把感谢多分享一二哈。目前的经济又有新的变化，另外LZ目前对于自己的资金是如何处理的呢？

精灵鼠

有见lewie兄的好文，谢谢

fuyanghe

也只有等正常的供求秩序恢复了，我们才知道这个世界真正的需求有多大、才知道原先制造的泡沫有多大。

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不能通过逻辑分析出来吗?

aa33

一次重新洗牌的过程，最大的风险也就蕴含着最大的机遇，正如半杯水，不同的人生观的人，看了，不同见解。

lewie

以下仅供见笑：

如果用最简单的逻辑推，原来是1：30的杠杆比例，现在退回1：3-5倍的正常做法，也就是美国起码要用6-10年的时间才能复原。而新兴国家，即使内功再深厚，也应该调整最短预期复原时间的一半吧，就是3年了。

xialuoke0089

谢谢L兄的好文！这杂感来的及时。

冰雪婉儿

说实话，空美股真的很难，美国投资者的信心很容易恢复，目前我们国内中金，申万都开始看多美股港股了，确实很便宜，对不对的只能拭目以待了。

value

美国最NB的就是它的创新能力以及纠正错误的能力，这点目前世界上还没有任何一个国家可以和它相提并论。货币背后是什么？金本位结束后，货币背后就是国家的未来。中国可以通过这次全球金融危机增强自身的国际地位这是不假，但是离取代美国成为世界金融的核心，无异于痴人说梦，再过50年也不可能。

本来，货币政策有两个目标，一个是经济增长，另一个是通货膨胀。在目前经济增长下滑和通涨下滑的情况下，任何政府（包括中国），都有充分的理由实施积极的货币政策。

所以，不要责怪美国的货币政策，至少，目前对它的国内是非常适合的政策。

至于去杠杆化的问题，我的理解是：按照巴塞尔协议，金融机构的资本金不低于8％，也就是说杠杆不超过13倍。由于大投行的监管不足，杠杆超过了30倍，这是其一；由于传统银行购买的CDS产品减值，资本金严重不足，这是其二。观察去杠杆化是否结束，我觉得看美元指数和商品指数很有参考，在各个国家都在减息的背景下，美元对其他货币的升值，明显不是利率变动对汇率的影响，而是去杠杆化的直接反映。