45元成本的天士力尚能持否？

鬼上当

化药资产注入的事，天士力集团和制药股份公司，手心手背都是肉，既然注入不可避免，就要尽可能公正，大家都可接受，并不是简单的便宜、赚了之类的说法。一个优质的化药资产以并不贵的价格注入股份公司，而且将来可能会有大的发展，我反正是高兴的。

jiangshuxia

http://www.xxtz.com.cn/cgi-bin/xxbbs/bbsxp/ShowPost.asp?topage=1&id=2513<div> </div><div>原来的帖子已经锁帖，先帖在这里，回头再细看</div>

福尔莫斯

收购的资金来源：截至2012年末，天士力帐面上的现金有10亿，4月初要发行4亿债券（利率4.98%）。这两部分的资金已达14亿元。

公司短期借款约3.27亿，2012年的经营现金流大约4亿多，与净利润7.7亿间差3个多亿左右。从经营状况分析，未来其经营现金流将逐渐与净利润接近（这一点这里暂略），因此14.5亿的收购款对公司的现金压力并不很大。

烟雨寒山

不必纠结于一个职业经理人的来去,如果一家企业只能寄希望于1,2个人身上,那未来也走不远的。

烟雨寒山

引用：

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原文由 福尔莫斯 发表于 2013-4-7 15:15:36 :
回烟兄：本次收购是自有资金和部分债务收购（发债），不增加股东权益。这部分自有资金及债务的加权成本按目前市场利率计，最大不会超过6%。而按收购价14.5亿及2012-2013年预计的净利润的平均值约1.2 亿元计，收购资产的收益率在1.2/14.5 = 8.27%，大于6%，收购是能增加价值的。除非你认为这家帝益公司未来利润要大幅下降，到14.5*6% = 0.87亿元以下。

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谢谢张总。明白了。

jiangshuxia

真奇怪，显示出来的格式总是那么不容易读 ［此帖子已被 jiangshuxia 在 2013-4-7 20:47:50 编辑过］

jiangshuxia

这个格式终于对了，貌似 ［此帖子已被 jiangshuxia 在 2013-4-7 20:48:54 编辑过］

jiangshuxia

谢谢回复。

从前面张总的回复，我能了解张总的观点和您的一样。

事实上，我试图独立的（不借助您或者张总的一件）仅仅从一个小散户能接触到的资料，去理解这件事去判断这件事对天士力的影响，看能得出什么结论，结果是很悲哀的：没有结论。因为不了解，也无从判断。

我无法判断说，这只是一个职业经理人的离开而已这不重要；也无法说他们在人才的合作上有些问题；总之，是一种无法下结论的情形。

可是在竞争性行业（固然已经基本建立起而且仍在加强竞争优势），如何用人仍然是很重要的；我们当然不认为也不希望承载了梦想的企业功亏一篑，可是，一个大家都认为必定要成功的事情倘或竟然没成功其最有可能的原因也就是内部核心的人的因素了

jiangshuxia

呵呵，回楼上GG，俺们那是晒无知，无知者无畏嘛。

俺是小散户一枚，只会大致的看看基本面(其实也就是看看什么人以什么方式干什么事），然后还稍微看看主营业务收入情况，其他的呢，嘿嘿，看不懂。??能力圈，是啥DD？

至于敢不敢说，您瞧，虽说福探聪慧专业又正直，可是，谁规定了不聪慧的人就不能发言了呢？倘这世界傻子都不说话，这世界该多么无趣？对吧？

为了世界更美好，请来晒晒吧，才华？或者无知？都成。

jiangshuxia

对了，有印象，李开复老师教那些个创业同学们，如何做出10（？）分钟获得天使投资的PPT；换句话说，天使投资只看10分钟的片子就可以对一个项目有大致的判断，对吗？

那么，这个和我们投资分析某股票，是不是有很多相通之处的？

［此帖子已被 jiangshuxia 在 2013-4-13 13:11:20 编辑过］