土地增值税新政实施及地产股的跌停

精灵鼠

laoba1兄,如何看消费类个股,的高是盈利

精灵鼠

不好意思,,laoba1兄,应该是如何看消费类个股的高市盈利

egg

让我们大家都:客观、谦和、惜缘

midren

名称	市净率
张 裕Ａ	21.25
贵州茅台	20.12
山西汾酒	18.49
烟台万华	18.09
云南白药	17.71
苏宁电器	17.53
广电网络	15.68
银座股份	15.06
天坛生物	14.99
赣南果业	14.97
金发科技	14.00
置信电器	14.00
盐湖钾肥	13.54
重庆啤酒	12.45
网盛科技	12.31
天地科技	12.28
恒瑞医药	11.92
第一食品	11.47
广船国际	11.44
海油工程	11.31
大族激光	11.18
山河智能	11.25
驰宏锌锗	10.91
獐 子 岛	10.77
宝钛股份	10.15
博瑞传播	10.10
厦门钨业	9.97
万通先锋	9.97
小商品城	9.97
长园新材	9.62
新疆众和	9.41
山东黄金	9.34
华胜天成	9.16
鲁阳股份	9.01
思源电气	8.89
航天电器	8.89
振华港机	8.77
黄山旅游	8.70
新安股份	8.65
科华生物	8.61
用友软件	8.26
国电南瑞	8.25
雪 莱 特	8.21
沈阳机床	8.34
中材国际	8.20
星新材料	8.10
水井坊	8.14
火箭股份	8.08
东方明珠	7.95
承德露露	7.83
海鸥卫浴	7.77
宝信软件	7.59
片仔癀	7.61
吉林敖东	7.49
时代新材	7.50
上海永久	7.47
三一重工	7.37
航天信息	7.29
中国重汽	7.26
华联综超	7.29
新湖创业	7.20
七 匹 狼	7.24
士兰微	7.14
中金黄金	6.95
生益科技	6.92
中牧股份	6.89
宜华木业	6.87
中材科技	6.82
一致药业	6.80
平高电气	6.78
金 螳 螂	6.71
广州友谊	6.65
金 融 街	6.64
伊利股份	6.61
华微电子	6.55
海马股份	6.47
王府井	6.47
通威股份	6.46
宇通客车	6.41
中科三环	6.34
江南高纤	6.31
歌华有线	6.26
福耀玻璃	6.17
民生银行	6.10
安徽合力	6.10
农 产 品	6.05
上海汽车	6.04
中粮地产	6.03
桂林旅游	6.02
华兰生物	6.01
莱宝高科	6.01

如果福探说以前美国市场给与最优秀公司的市净率最高在13，那么现在排名靠前的确实非常危险了。不知道美国市场给与13倍市净率时美国市场的10年期长期国债到期收益率是多少，如果假设是5%的合理水平，而中国当前为3%，那么这个13估计要放大为16~17左右。即使是这样看来，排名靠前的仍然很危险了。

laoba1不要生气，本人看福探的文章2年了，福探为人还是很不错的，分析企业更是一流。大概是他说话比较严肃吧。如果你们在实际中相遇，互相探讨时批评几句，估计都不会在意吧。

［此帖子已被 midren 在 2007-1-22 15:09:20 编辑过］

laoba1

不好意思,,laoba1兄,应该是如何看消费类个股的高市盈利

现在几乎稍好一点的公司都已经进入高估阶段，消费类个股更是已经开始制造泡沫。

精灵鼠

呵呵,在牛市中分享泡沫

laoba1

牛市中泡沫的确会持续一段时间。

midren

万科从96~05年的平均净资产收益率为11.7%，公司利润增长在考虑增发、可转债、配股后带给投资人的收益就相当于持有一个长期增长为13.25%的非周期性公司，你要指望长期持有这样的公司来获得10年10倍还真不是不太现实，除非开始你以一个非常低的市净率买入。当然例外的情况是万科未来10年的发展比过去要好很多，这个东东我就分析不出来了，不过即使这样6倍以上市净率的万科也不值得你继续持有了。记得laoba1在锦绣论坛对万科的长期成长性也批评过。

［此帖子已被 midren 在 2007-1-22 15:37:17 编辑过］

精灵鼠

让利润在泡沫中奔跑

value

和福兄探讨：

万科是国内上市公司中少有的优秀公司，福兄是不可能没有对它进行研究的。那么我只能理解您是对地产的行业景气持谨慎态度，因此没有给予万科过高的PE和PB的估值。

地产行业现在进入了行业整合的时代，万科对此未雨绸缪，前瞻了国家政策和行业趋势。因此在政策的调控下，更加显示了公司的优势和加速了公司的发展，其实这也是我对535的期待，政策对行业越苛刻，优秀者越容易脱颖而出。

按照福兄对价值驱动因素的观点，在政策调控下，万科的整合能力将体现的更加明显。理论上企业价值是要提升的，那么PB的提高也是合理的。至于PE，万科在04年提出的第三10年计划是保持30%的增长率和100亿利润目标，而且05、06年的增长都达到了50%以上，抛开宏观因素的原因，万科在07和08以及未来的年，复合增长30%也是很可能的，那么即便在现在以07年预期PE30倍买入，到了5年后，PE也就才10倍，有何风险呢？当然30倍的PE买入少了安全边际，但我认为不存在明显的高估，尤其是今天两个跌停板，15.5元对应的07年预期PE才20左右，安全边际也有了，我本人是加了仓。

今天看到福兄的这个贴子，感到有点惊讶。想和您探讨。