我国CDM市场商机巨大

福尔莫斯

美国务卿称应帮助中国发展清洁能源

正在日本访问的美国国务卿希拉里称，美国和日本应帮助中国发展新能源，因为中国面临工业化所需要的大量能源消费。

　　作为美国新政府高级外交官首次出访，希拉里称如果中国走美国和日本发展的道路，“碳排放将使环境超载”。她提议日本和美国帮助中国家庭、办公建筑和汽车使用高效节能设计，她认为此举将刺激三国可持续发展。

　　希拉里对日本东京大学的精英称，日本和美国现在有与中国结成伙伴关系的机会，帮助他们越过污染发展模式。她说，如阁下所知，日本是清洁能源的领先者，现在日本和中国有合作的机会，可以帮助他们使建筑效率更高，生产效率更好的汽车。气候变化是希拉里亚洲行程的主题之一，她将在印尼、韩国和中国访问。

　　中国已经超过美国成为世界温室气体最大排放国。希拉里称，假如中国和印度不与他们一起努力控制污染排放，采取各种措施保护环境，她认为他们自己所定的可持续发展目标难以达到。

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碳税方案择期宣布 新能源股又添利好

财政部财科所副所长苏明向记者表示，碳税方案还在研究当中，目前还不能透露！分析人士认为，节能减排股或将迎来投资机会，其中风电股将最受益。

对产业结构调整有重大影响的碳税等环境税，目前已进入到具体计量征收方案的研究阶段，可能不久后将公布。这一方案一旦公布，就意味着碳税征收工作将向前迈出一大步。

作为引领节能减排的重要举措，哪些行业和公司可能受益于碳税征收呢？自然是几家欢喜几家忧。业内人士表示，随着这一节能减排政策逐步向前推进，相关个股的投资机会或将来临。

碳税方案发布时间近了

日前有媒体报道，我国正在研究推出环境税，碳税作为环境税的一种，是对二氧化碳、二氧化硫、氮氧化物和工业废水排放征税，其征收方案预计最快一个月之后向社会公布。

“这个方案还在研究当中，目前还不能透露！”日前，财政部财科所副所长苏明向记者表示，凡是使用煤、气、油的企业，原则上都会纳入征收范围，具体计量办法正在测算，免税范围也在研究当中，再过一段时间可对外宣布。不过，这一研究成果只是为决策层提供参考，并非是最终执行方案。据悉，方案是受财政、环保等部委的委托制定，具体实施时间还要视情况而定。

早在2008年，国家发改委制定的 《节能减排综合性工作方案》就明确指出，到2010年，我国每万元国内生产总值的能耗将由2005年的1.22吨标准煤下降到1吨标准煤以下，降低20%左右。而碳税征收的顺利推出将成为引领节能减排发展的重要举措。

风电前景最为光明

碳税征收对哪些行业带来重大而直接的影响？中投顾问能源行业分析师姜谦表示，由于碳税将直接对二氧化碳的排放以量计征税，那么，运行过程中二氧化碳排放量较大的行业势必会受到影响。其中，煤炭、石化行业将受严重影响自不必说，与煤炭相关的火力发电、钢铁、水泥，与石化行业相关的汽车、航空也将会包括在内。

碳税的征收最主要影响能源领域，以发电企业为例，本来已经高企的火力发电成本会随着碳税的开征继续攀升，这会促使发电企业把投资重点转向新能源领域，去开发风电、光伏发电、小水电等等。而汽车企业也会加强在新能源车领域的投资，用电动动力代替传统的燃料动力。

姜谦还告诉记者，碳税的征收也是几家欢喜几家忧，有受打击的行业，也有受益的行业。环境税种的征收将使火电成本增加，风电等新能源无疑将增强竞争优势，新能源企业当然是最大的受益者。其中，风电的发展前景无疑是最为光明的，一方面是风电技术在新能源各子行业中最成熟；另一方面是国家近期的政策也都倾向于未来大力发展风电产业。他认为，龙头公司金风科技、东方电气值得阶段性关注。

节能环保公司受益最直接

与新能源行业长期受益相比，因受益于产业调整的约束性和财政、税收政策的倾斜，节能环保行业受益可能更为直接。其中，具有节能概念的电气设备公司以及具有环保概念的脱硫除尘设备公司无疑受益更大。

“碳税的征收，公司可能会间接受益！”作为国内唯一一家规模化生产非晶合金变压器的公司，置信电气人士表示，公司主导产品非晶合金变压器主要用于配电环节，该产品在空载状态下比传统硅钢片变压器节电，符合国家节能政策。

菲达环保、龙净环保证券办人士也向记者表示，随着碳税等环境税种的征收，发电、水泥制造等企业也将加大技改投资，公司所从事的除尘、脱硫环保项目有望分享到扩大的市场蛋糕。

大通证券研究员肖江峰认为，根据规划，“十一五”期间，我国环保投资计划达1.4万亿元，考虑到减排目标的难度，这一投资规模很可能被突破，环保产业市场前景广阔。

业内人士指出，参与CDM项目（清洁发展机制）的公司可能迎来双重利好。一方面，通过技术改进，参与项目的国内公司可通过该机制，将减排的二氧化碳指标卖给发达国家，直接获得资金支持；另一方面，受国家产业政策支持，碳税征收后，从事CDM项目的公司可能还会进一步享受减免税优惠。

三爱富4月3日发布公告，根据财政部、税务总局等部位相关通知精神，公司实施的CDM项目所得可享受免征企业多得税政策。另一家正在执行CDM项目的上市公司??天富热电也期望公司火电厂CDM项目将来能获得环境税的减免。

中投顾问统计显示，截至今年3月30日，全球获联合国批准的清洁发展机制(CDM)项目为1539个，其中中国已经有501个注册项目，居世界首位。

在国内上市公司中，除三爱富、天富热电外，兴化股份此前已与三菱商事株式会社签订了硝酸装置氧化亚氮CDM项目，该项目于今年4月30日在联合国正式注册成功。2009年有望为公司贡献1800万元的净收益。

巨化股份控股子公司浙江衢州巨泰建材有限公司CDM项目??电石渣生产水泥熟料项目4月28日也在联合国注册成功。南钢股份则借助转炉煤气回收利用发电，运用CDM机制，向世界银行 （代表意大利碳基金）转让该项目产生的温室气体减排量。

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部分碳税概念股投资亮点一览：

　　　　龙净环保：我国环境保护除尘行业的首家上市公司，是国内机电一体化专业设计制造除尘装置和烟气脱硫装置等大气污染治理设备的大型研发生产基地，企业实力和产品的产销量位居行业龙头地位。

东方电气：生产大容量、高参数发电机组，受益于国家发电设备“上大压小”，发展清洁能源政策。

置信电气：专业从事非晶合金变压器及相关产品的开发、生产和销售，市场占有率达到70%-80%，产品在空载状态下比传统硅钢片变压器节电，符合国家节能政策。

华光股份：生产节能环保的高参数锅炉、生物质燃料锅炉、大型循环流化床和余热锅炉，符合国家节能环保政策。

国电南自：高压变频调速系统生产及电厂除尘业务，受益于电动机节能及电厂减排政策。

南钢股份：借助转炉煤气回收利用发电，运用联合国清洁发展机制转让该项目产生的温室气体减排量。同时公司利用转炉煤气回收项目生产中厚板，既节省排污资金，又利用废气进行加工，变废为宝。

菲达环保：国内最大的环保机械科研生产企业，主要从事电除尘、烟气净化、气力输送等方面的研发、销售、安装及其他工程服务。该公司生产电除尘器总台套数、改造电除尘器总台套数、垃圾焚烧尾气净化实施总台套数均居全国第一。

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低碳经济下：重估产业

　　　温室效应危害逐步为最新事实印证。削减向大气中排放温室气体，保护人类的共同利益已成共识。从1992年《联合国气候变化框架公约》签订，到1997年《京都议定书》签署，再到2005年议定书正式生效，低碳经济逐渐步入历史舞台。2009年12月将在哥本哈根召开“联合国气候变化框架公约(UNFCCC)第15次缔约方会议”(COP15)，会上各国将就2012年以后的碳减排义务达成新的协议。在《京都议定书》的框架下，通过碳交易市场可实现全球范围成本低、效益好的减排效果，同时也能为全球经济平衡发展注入新的活力。CDM、JI及ET是《京都议定书》规定的3种碳交易机制。在此框架下，国际碳交易的配额市场和项目市场逐步形成。2008年全球碳排放权交易市场成交额达到1180亿美元，同比增加84%.其中欧盟碳交易市场规模已达940亿美元。伴随着美国2010年以后逐步实施碳减排政策，全球碳交易市场的规模预计维持高速增长，至2015年市场规模有望超过1万亿美元。碳排放权做为能够自由流通、自由变现的商品，附加了诸多金融资本的特性，某种程度上能够起到货币的作用。目前欧盟已建立了相对完善的碳排放贸易体系(EU ETS)，大型排放源企业被分配一定的指标额度，企业可以自主选择在EU ETS购买或出售排放权。2008年，EU ETS的交易额高达950亿美元(全球碳交易市场1200亿美元)。美国自2009年以来，改变了前任政府抵制减排的政策，正在筹建总额限定的排放权拍卖及交易体系，目标是在2050年之前将碳排放量减少80%(相对2005年)。

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国家电网公司与世行签署电网CDM项目意向书

针对高耗能配电变压器更换的电网 CDM （清洁发展机制）项目取得重要进展。8月27日， 国家电网 公司与世界银行代表在北京签署项目意向书，双方在电网环节节能减排方面的合作进入新阶段。

　　资料显示，迄今为止，全球范围内进行的CDM项目大部分集中在发电领域。联合国仅公布了5类电网CDM项目开发方法，包括电网中的六氟化硫减排、在配电网中安装高效变压器等，目前尚无成功的先例。

　　此次达成的项目通过安装高效变压器替代现有的高耗能配电变压器，实现节能减排。产生的二氧化碳减排量将由世界银行购买。据悉，该项目涉及公司系统26个网省公司，计划逐批更换16.6万台高耗能配电变压器。预计到2012年，该项目产生的最大二氧化碳减排量可达75万吨。

　　公司生产技术部负责人表示，公司此次与世界银行合作，展示了公司在促进节能减排、承担社会责任方面作出的努力，也为探索电网CDM项目提供经验，对于丰富CDM项目方法具有重要意义。此外，在低碳经济领域，公司正在实施的特高压交、直流工程和智能电网建设，节能减排效果将更加明显，公司希望与世界银行有进一步的合作。

　　世界银行中国和蒙古局代理局长刘晓云说，过去开展CDM项目都是与一个个具体的项目“点”合作，此次从一家公司的全面规划切入，规划内的均可纳入合作，这是开放性的创新方式，可降低操作成本，更具前瞻性。

　　这一项目由国家电网公司委托国网国际技术装备有限公司具体操作。国网国际技术装备有限公司负责人表示，未来将进一步探索六氟化硫减排机制。

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电网CDM项目,打开非晶合金变压器成长空间

事件:国家电网公司与世行签署电网CDM项目意向书:
8月27日,国家电网公司与世界银行签署项目意向书,国网公司将通过安装高效变压器替代现有的高耗能配电变压器,产生的二氧化碳减排量由世界银行购买。
该项目计划逐批更换16.6万台高耗能配电变压器。考虑到非晶合金变压器在节能变压器领域的优势地位,我们认为这一事件打开了非晶合金变压器市场的成长空间。
开创输配电节能的商业化运营模式,打开非晶变压器成长空间:
迄今为止,全球范围内进行的CDM项目大部分集中在发电领域,电网CDM项目尚无成功的先例。此次国家电网公司CDM项目的签约,为非晶合金变压器的推广带来了商业化运营的发展模式:1. 投资回报率提升20%:预计后续的非晶合金改造项目将延续CDM模式,相当
于将该产品的节能效果提升了20%。以400kVA配电变压器为例,根据标称参数,非晶合金SH16-M型较传统的S9型年节电4000度,火电平均上网电价平均标杆电价0.4元,若变压器价差8000元,则原回收期5年。考虑CDM项
目每kWh贡献收益0.1元,则回收期缩短至4年,投资回报率上升20%;2. 开创输配电节能的商业化运营模式:以CDM形式销售节能项目。为未来配电侧节能改造开创了商业化运营的新模式。这一商业化运营模式的开启,使得非晶合金变压器改造项目成为合同能源管理( EMC)的理想投资标的:1)投资回报率高;2)节能量容易计算;3)用户质量高。进入商业化运营后,未来将能吸引合同能源管理资金,从而进一步促进电网和用户侧的市场真正打开。
3. 增强市场确定性:按照项目周期从2010年到2012年计算,3年内新增高效配电变压器数量为5.5万台/年。上述协议仅涉及国网公司电网改造项目,考虑到南方电网的需求,以及来自发电、用户市场的少量需求,估计未来3年年均市场的底限容量不小于7万台或35亿元人民币,而08年的市场容量4万台左右。
节能市场的全面打开,带给非晶合金变压器市场重要的成长机会:
预计哥本哈根会议后,全球CDM项目的需求将进一步提升,国内的节能减排支持力度也会相应加强,这些均会给输配电节能市场的发展带来政策和经济的支持。
国家电网公司在目前这个时点完成针对节能变压器的大规模CDM交易,表明了将该项目作为主要节能手段大力发展的态度。目前非晶合金变压器在新增变压器中仅占10%的比例,预计这一市场的真正打开为时不远。