[原创]对低碳经济板块投资方向上的一些散谈

掷铜板的人

引用：

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原文由 既见君子 发表于 2010-1-6 19:01:14 :

硬泡聚氨酯保温是有机保温材料里物理性能最好的，一般用于外墙和屋顶部位。聚苯板和挤塑聚苯板是板材粘贴，硬泡聚氨酯由于要现场喷涂发泡成型，相对而言施工较为麻烦。

其实前面已经说过，有机保温材料最大的缺点就是燃烧性能不能满足消防要求。。。 有报道说已研究出燃烧性能满足防火要求的聚氨酯材料。。

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既见君子兄弟，我个人认为在现场发泡施工不构成应用障碍，关键是要性能良好、符合满足各方面的要求。混凝土也是要现场浇筑的，比砖、板式材料都麻烦很多，但混凝土凭其优越的性能早已成为土建结构中应用最广的建筑材料。

对于是否已经出现能防火的聚氨酯材料，确实需要继续关注。。

既见君子

博客上的内容大致不错。其中提到一点关于建筑面积计算的问题，国内有些地区的建设主管部门是把外保温层的面积单独列出，不计入容积率的，所以对开发商来说没什么影响。

内外保温各有优缺点。内保温适用于能耗单独计量的小体量建筑，因为不用考虑建筑物热桥部位的能量损耗；而一般的公共建筑则需采用外保温，一些较为专业的技术表达在此略过。

话又回到刚才反复提到的消防问题，国外的外保温聚苯板薄抹灰系统通常用在24米以下的多层建筑，而24米以上的高层建筑就以岩棉等无机材料为主；在国内则没有相应的设计规范要求，只有去年九月底颁布的那个暂行规定。其实内保温对材料的防火要求更严格，大致来说要比外保温的燃烧性能提高一至两个等级。

回 lj_ehealth：建筑隔墙是严禁使用粘土制品的，无论空心砖还是实心砖。就算暗地里使用，只要有人举报或质检站抽查时碰到，肯定罚款。玻璃和玻璃幕墙是两个概念，好比三星和夏普生产液晶面板，但生产液晶电视机厂家不知多少。生产玻璃的大型厂家基本都已上市，如福耀、洛波、南波等，相对而言和耀华皮尔金顿合资的厂家稍多。

回 掷铜板的人 ：混凝土现浇是先支模板的，聚氨酯施工是用喷枪喷涂的，可控性不一样。当然有机保温材料目前要克服的最大难关就是如何满足防火要求。

［此帖子已被 既见君子 在 2010-1-7 11:00:33 编辑过］

ppmbnt

北新建材（000786）

　　10 月份全国产量再创新高：1-10 月全国石膏板累计产量12 亿平米，同比增速31.2％，10 月份单月同比增速达到52.3％，创出新高，公司增速快于全国水平。

　　石膏板合理运输半径在500 公里以内：与水泥行业类似，纸面石膏板质量重、货值低，因品牌及区域不同，1 平方米石膏板的售价在4-10 元之间，每吨纸面石膏板的价格在400-1000 元之间，与水泥每吨270-520 元的售价相比，吨价格大概在水泥的2 倍左右。与水泥200 公里的合理运输半径类似，纸面石膏板的合理运输半径在500 公里以内。

　　火电脱硫改变纸面石膏板行业竞争格局：07 年以前，纸面石膏板生产主要集中在山东、河北、河南等天然石膏资源丰富的地区，市场则是全国范围，区域性质不明显。如，山东枣庄生产的石膏板一度通过铁路运输在云南昆明销售。07 年火电厂开始普遍实质性脱硫以后，石膏板生产开始扩散到每个主要区域，生产与销售的区域化开始日益显现。

　　石膏板具有区域垄断性质：在区域内，燃煤含硫量高、距离市区或城市群近的大型火电厂是生产纸面石膏板的优质资源，具有稀缺性。一家大型石膏板企业占领区域市场后，就建立起了上游资源、市场营销网络、物流运输成本、品牌方面的壁垒，由于资源和区域市场容量有限，很少再有大型石膏板厂介入区域竞争，从而使得纸面石膏板的生产具有区域垄断性质。

　　挟央企优势，危机期间迅速扩张，远胜外企与民企，奠定绝对性竞争优势。在经济危机期间，拉法基、可耐福、圣戈班等外企的产能扩张计划因资本开支紧缩而搁浅，北新建材（000786）凭借自身实力及央企优势，不仅完成了全国布局，而且在华东建立起多个生产基地，挺进上海市场，大幅压缩了外企的生存空间。民营企业仍大多停留在山东、河北、河南等地，因技术、品牌、资金等问题错失了火电脱硫带来的历史机遇。07 年火电厂开始大规模脱硫，08、09 年金融危机造成外企、民企资金紧张，缺乏扩张意愿与实力，北新建材和泰山石膏一方面早已具备品牌、技术、规模、渠道方面的优势，另一方面，凭借央企身份获得了银行信贷、地方政府土地及优惠政策、国有大型火电厂脱硫石膏资源等多方面的支持，在全国大部分省市已建、在建或拟建1 条或多条生产线，已基本顺利完成了全国布局，在各主要区域初步具备了区域垄断优势。

　　节能减排力度加大：我国政府首次提出到2020 年中国控制温室气体排放的行动目标，“到2020 年，中国单位GDP 二氧化碳排放比2005 年下降40％-45％”，预计节能减排力度将持续增强，尤其是粘土砖的淘汰力度必然大规模增强，禁止使用粘土砖、限制使用空心粘土砖的政策会得到更彻底的贯彻。取代粘土砖作为室内隔墙的材料中，纸面石膏板和粉煤灰加气砖最有竞争力。纸面石膏板的健康、抗震、防火、占地面积、美观等方面又远好于粉煤灰加气砖。

　　公司正处在大发展的初期：纸面石膏板利用电厂废渣生产，具有循环经济的优势，有利于建筑节能和生活品质提高，符合低碳经济、节能减排和消费升级的大方向，纸面石膏板的使用正在从高档酒店和办公楼走向普通公用建筑和民宅。公司综合竞争优势非常突出。08 年底公司纸面石膏板产能5.6 亿平米，预计09 年底、10年底将分别达到7.9 和10 亿平米，10 年后仍将保持高速扩张趋势，公司正处在大发展的初期，年增速将保持在30％以上。

［此帖子已被 ppmbnt 在 2010-1-7 0:30:29 编辑过］

lj_ehealth

谢谢君子兄的很专业的信息，我还是有点儿迷糊，请帮我看一下：

“预计节能减排力度将持续增强，尤其是粘土砖的淘汰力度必然大规模增强，禁止使用粘土砖、限制使用空心粘土砖的政策会得到更彻底的贯彻。取代粘土砖作为室内隔墙的材料中，纸面石膏板和粉煤灰加气砖最有竞争力。纸面石膏板的健康、抗震、防火、占地面积、美观等方面又远好于粉煤灰加气砖。 ”

比如上述这段话，这里把“粘土砖（可能包括了含粘土的空心砖？）”作为当前广泛在使用的一种隔墙材料（他们是违法使用的，但是确实是当前的现实），并以此作为纸面石膏板的替代对象来测算市场空间。这种算法妥当吗？有什么问题吗？

lj_ehealth

引用：

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原文由 既见君子 发表于 2010-1-7 14:49:05 :

其实禁止粘土制品的出发点当初是为了保护耕地，特别是在沿海城市，所以这些地方贯彻得较好，加上抓得又严。内地城市大概在执行力度上有所欠缺，因而漏网之鱼较多。但说实话，没有一种新型建筑材料能一统天下，这是由它的物理化学性能所决定的。

室内隔墙一般在土建设计是较少考虑纸面石膏板的，因为在结构计算时把轻钢龙骨纸面石膏板作为活荷载考虑，而加气块作为静荷载考虑。为了以后二次装修隔墙位置变动的计算方便和保险起见，设计时隔墙基本上是加气块或混凝土空心砌块，只是在设计说明中注上“隔墙位置变动须用轻钢龙骨纸面石膏板”这条。

光是纸面石膏板每张单价不贵，但其必须和轻钢龙骨一起使用才行。轻钢龙骨纸面石膏板最大的优势一是施工速度快，二是干作业（砌块大多湿作业），用途最广的是公共建筑的内隔墙和吊顶，但集中在二次装修时。住宅使用很少，一般用于钢结构住宅和设计时就不设隔墙（除了厨房、卫生间）的大空间住宅。

一般宣传的总会夸张一下，至于“把‘粘土砖（可能包括了含粘土的空心砖？）’作为当前广泛在使用的一种隔墙材料”，经常出差的朋友可以留意下各地在建工程中未粉刷的墙体是否呈砖红色，便可得出较为靠谱的结论。

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谢谢君子兄，这里的专业问题看来还是很多的，学到不少知识。但是还是有点疑问，你说的可能是当前国内的主要情况，但是从国外发展情况来看，纸面石膏板在住宅中的应用是非常普遍的。

这种国内外的巨大差异，主要因为什么原因导致的？成本因素？技术因素？或者其它？国外现在的广泛应用性，你认为是否具有参考性？

boluobo

引用：

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原文由 lj_ehealth 发表于 2010-1-6 19:52:10 :

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原文由 jeffrey817 发表于 2010-1-6 0:28:29 :

回lj_ehealth：

不好意思，我没有表述清楚。

我的原意是，除了置信电气，我还没发现让我眼前一亮的电网设备企业。

不过我对该行业本身也在不断学习中，所以很有可能是错的。

1.特高压部分的变压器和GIS，格局较稳定，暂时还没有新来者，可以肯定该行业壁垒较高

但特高压投资的节奏和金额相对可测，所以券商是先算电网投资的细账，再估值。我看不到什么好的机会

2.SVC的空间很大，我认同；但壁垒很高？我不认同。其重要原材料电抗器和滤波电容器（占成本80%以上），属于高市场化程度产品（220KV以下），SVC的性质也决定了其不需很强的集成能力。荣信的客户主要为工业企业，这块业务会因其庞大需求和高毛利（50%以上）而吸引大量的竞争者，最终利润率趋于平均化。

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呵呵，我又看了下，其实是我自己理解错了

特高压这里格局应该很稳定了，而相应公司也有些庞大了，所以我也不认为有很好的投资机会，虽然确定性不错

SVC这块我主要是观察荣信的先发优势比较好，市场占有率遥遥领先。当然，技术上的优势有多少就不是很清楚了，只是通过一些资料看到第一荣信的口碑还不错，第二其也比较注重研发。

实际上，我担心的也是利润丰厚的业务，大家一拥而上，最后都倒霉。毕竟到底在SVC，HVC，SVG这些技术不断翻新的电子信息产品上，格局的打破很可能是突然和剧烈的

思源电气收购的四方清能在SVC技术上与荣信也有得一拼,思源近期已宣布加大第三代产品SVG的投入,竞争已经开始了

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cicada

好帖，思路清晰，沙发！

鱼叉基金

低碳龙头,能源霸主,唯我长电.

lj_ehealth

回铜板兄：

个人研究视野还是比较狭窄，看来看去，好像就是置信电气，荣信股份比较感兴趣。再来就是北新，浙江阳光了。

jeffrey817

个人浅见：

荣信的瓦斯排放系统，南瑞的调度系统，单拎出来，有研究的价值

置信已不用多说，特高压和GIS的帐，券商已算得很清楚，而智能电网现阶段在玩想象

其他的电网业务，不确定性都挺大，感觉即将进入战国时代