市场进入尾声

股市轻骑兵

所谓的技术要服从于经济基本面，现在的大顶论和我国明年经济的改善和增速不相符合，估且当作一种选择，等待时间验证

隐士

完全赞同阳光兄的判断,但我的依据不是居于技术划分,而是出于A股市场基本面.就目前而言,80%以

上的股价已脱离或严重高估了企业基本面,在此谈什么投资价值或上升空间?扯淡,目前的走势看似硬朗,

仅仅是因为中国现今的流动性的确还比较过剩罢了.历史经验告诉我:2010年的股市真得小心点.

阳光下

ctcai兄：关于第二浪的划分，在周线里面看的不是很清楚，尤其是深综指，如果参考上证，那么就很明显了，从11月18日到12月31日，是个复杂的平台型调整。

我上面说的是从技术面来考虑问题，下面我再谈谈从“基本面”来考虑问题。这是我画的一张走势示意图：

图中的粗绿线可以简单比作经济基本面，红线代表K线走势。可以看出，从A到B再到C，代表一个熊牛转换。K线必然围绕“基本面”波动，只是有时在上，有时在下，有时超前，有时落后。

那么这个“基本面”是什么呢？本身来说这根线是需要自己来跟踪和总结的，这个线可以简单的比作ROE的变化，再具体和仔细一点，应该用ROE ? r 的变化来表示。市场会规律性的过度透支这个变化。所以，单独来讲基本面的走势作为市场的走势，很可能会进入过热的陷阱。

就现在的走势而言，指数已经透支了“基本面”上升这个变化。为什么可以确认？这首先要从资本本身的角度来考虑问题。

资本是什么？资本就是逐利的苍蝇，闻到哪里有利润，就一拥而上，在将其吸干榨尽后一哄而散。所以，无论市场中的流动性有多么的过剩，如果无利可图，资本也不会进入，已经进入的，也会择机而出。

如果按照预期的收益率来计算，将深综指比喻为一个公司的话，那么在当前的点位，未来长期的可预期收益率经折现，大致为5.83%。如果在未来的一、两个月内指数再有一定的上升的话，比如在今年的二、三月里达到1300点的话，未来长期预期收益率将变为5.23%，达到1400点的话，预期收益率为4.62%。

这是一个什么样的收益率？我将目前银行的利率列出如下：

金融机构人民币存款基准利率调整表

单位:年利率%

	利	率
项 目	2008年11月27日	2008年12月23日
一、活期存款	0.36	0.36
二、定期存款
（一）整存整取
三个月	1.98	1.71
半 年	2.25	1.98
一 年	2.52	2.25
二 年	3.06	2.79
三 年	3.60	3.33
五 年	3.87	3.60

也即是：收益率和五年定期存款的利率相似，而这是在当前的利率处于极低位置的情况下的收益率。如果明年一进入加息周期，那么持有深综指的长期收益率将马上等于甚至可能低于无风险的定期存款收益。

你说，在这样的情况下，资本会进入股市吗？资本有什么理由不选择无风险的收益呢？所以市场的调整是不可避免的，只是如何调整的问题而已。

［此帖子已被 阳光下 在 2010-1-3 22:18:15 编辑过］

孤城

引用：

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原文由 快乐无罪 发表于 2010-1-4 11:45:31 :

引用：

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原文由 孤城 发表于 2010-1-4 10:27:55 :
对于2010年大盘，我谨慎乐观。谨慎在于，不要指望所有股票都涨过大盘，乐观在于，不少股票仍旧会有很出人意料的表现。

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呵呵，“不要指望所有股票都涨过大盘”这句话太经典了，永远100%正确！

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嗯，的确是句废话。懒得修改了。

孤城

对于2010年大盘，我谨慎乐观。谨慎在于，不要指望所有股票都涨过大盘，乐观在于，不少股票仍旧会有很出人意料的表现。

股市轻骑兵

80%的股高估？动态看真的如此吗。老巴和超人前段时间的增持就为买个顶和买个扯淡吗，呵，还是先弄弄清楚啥叫基本面，啥叫技术分析再看吧。

阳光下

市场中的人应该说大部分都是交易者，非投资者。但投资者通常掌握的资金量比较大，对市场的走势起到了很大的甚至是决定性的作用。

真正的长期投资者，实际上投资的都是实业，仅仅是将股市作为一个可以方便进出的大门而已。而且在市场中交易，以较小的资金量就可以参与优秀公司的成长，并可以同时参与多个不同类公司来获取不同的利润及回避风险，这是股市对投资人有吸引力的地方。

但对大多数的交易者来说，“长期”的定义也就是几个月而已。在这短短的时间内，预支未来可能的收益及风险是个常态，这是造成市场阶段性波动的原因。

由于过去一年来的走势属于同一个条件下的走势，而现在这个条件已经难以再长期持续下去，所以外在条件的变化也可能对经济走势带来变化。就算经济能够以现在的趋势平稳发展，如果从交易者的角度来考虑问题，那么，我认为，现在的市场价格已经透支了未来相当长一段时间内的经济增长，市场需要一场中级调整。

至于这个调整具体在什么时候到来，只能猜测和大致估计，我想应该还能运行一、两个月吧。至于调整的幅度则需要调整确立之后再说。

调整分两种方式，一种是以时间换空间，即在某个箱体中长时间横盘震荡。另外一种是以空间换时间，在一轮迅速的大幅度的下跌后，开始新的上涨。我的理解是：由于从1664以来开始的是个新的经济上升周期，市场属于新的一轮牛市，而慢涨急跌是牛市的特性，故以空间换时间的可能性较大。

阳光下

这两天的走势这是让人激动不已，呵呵，心脏不好的可能需要加量服用天士力的复方丹参滴丸。。。。。。

不过，如果我们将前天、昨天两天的走势去掉，却发现??B股可以说没有动静，中小板和深综指是上涨的，上证略有下降，深成指下降略微明显。之所以这样，主要是因为近期银行业和地产业受到了政策方面的打压，带动行情下滑，这点从上证50、180指数和沪深300指数下降的幅度最为明显可以看出来。

所以，这两个行业见底，则指数就会得到喘息的机会。从地产行业来看，几个老大，如万科、保利、招商、金融街等等走势来看，均已经拒绝下跌，指标出现底背离。银行业方面地方性银行下跌比较明显，莫非是他们的杠杆较大？说实话对这个行当搞不大懂。但下跌空间不能不说有限。

只是这几天的走势也说明了问题??向上的动力不足，所以无法向上突破。但向下的动力同样也不足，所以下跌空间也是有限。

从过去提高准备金率引起的市场反应来看，提高准备金不影响趋势的变化，该向上向上，该向下向下，现在呢，则该横盘横盘。

综合来说，市场在未来一小段时间内，应该仍然是在某个箱体内震荡整理。这个箱体应该是在3000到3300之间。