谈谈威孚

iamlemon

终于回到深圳。这里先向PETTER兄和农民兄弟问个好，我刚才回到深圳才收到你们的信息，所以在无锡没能和你们联系到。我就是第一个问问题的人，关于福田环保动力计提坏帐准备，不过其实只问到一半。

对于前面枫宁兄的问题，许董当时的回答好像是：力达上市的问题这几年没有计划，前期的上市说法都只是市场传闻。股权激励的问题，目前没有进展，他们一切听从国资委的安排。

iamlemon

对于力达投资福田的问题，后来我也与周董秘进行了沟通。

当时在会上我问这个问题，是财务总监回答的。她说公司专门派了2位董事去福田沟通，福田方也很重视，一起开了个会吧，对方表示今年福田形势很好，承诺（也许是预期？）07-09年福田环保动力都会盈利。因此，06年未予计提。

后面一位深圳的朋友提问，他强调观点正好和我相反。他和福田那边也了解过，今年形势大好，因此他认为不但不该计提，反而应该冲回（我不同意--今年还没到年终，拿什么来冲回？冲哪年的？）同时，他认为威孚存货跌价损失计提也太多（我不同意--公司计提一贯制，他们心里更清楚该提不该提，而且威孚产品和配套厂家一般都是长期协议，每年降价2%，这个就应该提），最后，他说据他了解，深圳和君创业投资的股票都涨回来了，当初计提的损失也应该冲回（这个我不太了解）

后来，在参观博世路上，我和周董秘进一步了解，他也说福田明显有转移利润的问题，我认为福田环保动力本身的股权结构就决定了这一点，福田虽然是大股东，但股权也不太多，可负责经营决策，又全部是关联交易。我关心的真正问题是，如果今年明年福田又亏损了，那威孚到底计提损失不？因为也许在未来股改承诺指标实现中就差这一点。

当时他说当然要提，绝对一起计提。

iamlemon

另外，对前面关于5月15日股东数的问题，有些出入，我补充一下，算是对没开会的人一个交代。

股东总数应该是36617名，其中A股股东30877名，B股股东5740名。

交银施罗德旗下基金持仓将近2000万股，其中最多一家约700万股。

iamlemon

国3实施的问题，目前主要还是发改委和环保总局之间在“推磨”，大概是环保总局要强制实施，发改委希望弹性化，由各地自己根据情况安排。实际上，从目前的局面，大家也能感觉得到，宣传还不如去年。

iamlemon

在博世汽柴研发中心内外，我注意到目前在做匹配标定的车款主要有：奥迪TDI，宝来TDI，长城哈弗SUV，江铃陆风X6SUV，风神SUV，奇瑞SUV，江铃凯运轻卡，江铃JMC皮卡，福田欧马可轻卡，福田奥林皮卡，中华轿车，华晨金杯阁瑞斯面包

我个人比较关注奥迪和宝来，至少目前除了SUV和公交车以外，出租车行业是柴油轿车的一个潜在消费大户。过去捷达和宝来柴油车都是进口的发动机，这次在标定的，周董秘说应该是用博世的电控VE泵，但他也不清楚发动机在哪里生产，的确，目前大众在国内大连和上海的发动机工厂都好像是汽油机。这里希望坛中各位也关心了解一下。

［此帖子已被 iamlemon 在 2007-5-31 17:01:16 编辑过］

iamlemon

对15日那天的非正常下跌，周董秘认为是和那天中信证券组织的一个什么研讨会有关，会上大概清华的欧阳明高教授（威孚独立董事）发了言，可能对博世的未来遇到的竞争表示担忧吧。成都威特的组合泵就是买的欧阳教授的技术。

petter9988

lemon兄是女士？

iamlemon

petter兄：

我货真价实的男士。：）

那天我坐在中间第一排，右边隔个空位是博世的Maier总经理和陈翻译。后来第2排一个女孩坐我右边来，和Maier讨论问题。

iamlemon

15日到会的机构研究员和私募公司不少，我知道的有中金公司，国泰君安（香港），易方达基金，富国基金，天相。不过将近一个星期过去，居然还没看到有研究报告传出来，很奇怪噢

iamlemon

关于博世汽柴

很显然，和去年一样，德国人对数字比较敏感，大家特别关心博世的经营情况，但其实能了解到的数据不多。不过我感觉Maier总经理显然和许董等威孚人关系处理得不错，这是好事。

博世07年一季度实际亏损约1800万元。目前喷油器那块产销依然很忙（威孚和博世的分工大概是博士主要做高端喷油器，威孚做低端喷油器）。我比较在意的是这其中有没有周期性的问题，因为去年一季度博士也是亏这么多，但到中报一下子变成亏1.2亿，这回周秘大概说了真话，去年一季度其实亏5-6千万，为了股改，机构也要求为了股价平稳（是安排股改方案的券商？），所以报了1000多万

博士汽柴从06年下半年已开始生产商用车共轨系统，但主要是做CKD装配和调试，就是总装，零部件会在今年末开始陆续国内配套。

客户原来都认为博士的东西固然好，但价格贵。不过看来春节前后威孚在欧3产品路线上取得突破，为博士完美控制技术的中国独特竞争力表现出了大力，未来博士将会拿出更多的零部件业务给威孚做。

以前机械直列泵时代，因为发展多年，各发动机厂可以自行选择组合不同厂家的油泵和喷油器标定，但电控时代，柴机厂基本都没有实力做这个工作。目前，博士已经和潍柴，玉柴，云内都结成战略合作伙伴，下游厂商的新产品开发都会和博士一起开会讨论方案。

［此帖子已被 iamlemon 在 2007-5-28 11:27:29 编辑过］