比茅台更显稀缺的港股??0336华宝国际

cooleezq

公司我不敢投资的原因一是近270亿的市值对应的是一年20多亿的销售，当然这是反映了公司的赚钱能力。二是公司在烟草方面的占有率已经比较高，而最有前途的日用部分目前对公司的业绩影响还不大。

lewie

收购	时间	总价	支付方式	资产动态PE	减持	时间	减持均价	套现金额	减持PE	持股比例
华宝资产	2006.8.1	39.96	股份	7.05	第一次	2006.8.4	2.2	15.18	19.18	74.89%
凯新集团	2007.7.30	6.52	现金	7.61	第二次	2007.1.17	4.56	12.65	22.91	65.78%
琥珀	2008.5	0.62	现金	5.51	第三次	2008.3.26	6.5	4.51	23.11	62.96%
富君集团	2008.7.7	8.71	现金	9.44	第四次	2009.4.3	6.1	11.62	16.84	56.46%
茂名科比	2009.8	1.17	现金		第五次	2009.10.8	7.75	11.63	17.22	51.28%
F&G	2009.11	0.29	现金					55.59

朱的手法，是先用自有资金收购小的香精企业，然后再要华宝以较高的价钱从她手中买走，同时，公司的盈利就不断增长，市场评估水平不断提高（PB和PE），朱再在二级市场套现筹集资金，继续上面的循环。剔除这几年的收购，公司的内生性增长约20%左右，09年中报没有新增收购贡献，增长约19%。

朱身边的都是财技高手。她现在是利用上市公司作为融资套现平台，在一个低集中度的行业进行大范围整合。到整合完成后，新的竞争对手就很难再进入了，因为她的产品对使用单位来讲，是成本占比很低的东西，没有作出更换供应商的诱因。与此同时，朱还大力投入研发，提高自身的技术竞争力。短期看，朱没有必要在现在进行提价，但长远看，到把竞争对手都赶绝的时候，绝对是有议价能力的。

lewie

http://moneycentral.msn.com/investor/charts/chartdl.aspx?PT=11&showchartbt=Redraw+chart&compsyms=&D4=1&DD=1&D5=0&DCS=2&MA0=0&MA1=0&CF=0&D7=&D6=&symbol=IFF&nocookie=1&SZ=2

林正海

我不解的是，那么挣钱的业务，为什么要卖？而且，为什么买后在收入平稳的时候盈利增长那么快？不符合企业管理的常识。 另， 我认为，行业整合只有在行业进入困境（行业内的企业大量亏损）的时候才有驱动力。虽然是这一行业的外行，可是无论如何看不出现在是困境。 从公告看，朱林瑶的在交易中倒没挣钱，更不解。

kissingafool

摘自华宝09年9月30日的中报： 中?的?草行?正?於品牌整合，?品品?不?提 高，?品?格向?一步?分化?展的??中。?用 香精香料在卷??品的?用?有更大的?展空?。 根??草在?的?字，二零零九年上半年中??草 行???保持了?量的?步增?（?3.7%），市?? ??名??的需求不?增加（30?重?品牌的?售量 增加了超?15%），消??次不?提高（?售?增? ?7.5%），行?盈利能力不?提高。二零零九年上 半年，中??草行???工商利??人民?2,761? 元，比去年同期增?了?13.3%。??名??持?? ?的??大大地??了本集?用於卷???品的? 售，再次?得了快速增?。 你看，重点品牌卷烟的销售量（注意，不是销售额）增长超过了15%，这是在假烟同时占据着相当大的市场份额的前提下实现的增长，怎么就没有增长空间了呢？ 这让我想起，在社会零售总额增长率老是在15%至20%的事实面前，内需不足、内需不旺的舆论铺天盖地，要多高的增长率内需才算是启动了啊？

cooleezq

关于华宝国际如何保证和大客户的关系，华宝的处理方式与置信很有相似之处，就是和烟厂建立合资公司，华宝一般占51%以上股份，形成关联的关系，有烟草业务强劲的现金流，和香港市场认同容易融得资金的帮助，利用收购达到规模扩大的效果。