圆满的看起来不是最美，看起来最美的经常是遗憾(我的第一支股票887)

价值探遂

做股票的基本常识很重要，这是林奇说的

星海测量师

投资大师林奇认为：投资源自生活。在牛奶股这个问题上，我的体会深极了。

由于中国人以前生活水平低，以前在牛奶方面的消费相当低下。在1998-1999年，有时我早餐喝一支晨光牛奶，可以觉得全天精神特好、免疫增强。晨光牛奶是什么品牌？就是深圳光明农场的产品而已，一个现在来看毫不知名的牛奶企业。在那个时候我已经读过巴菲特方面的书，凭着对晨光牛奶的良好印象，我幻想以后有了钱的话，我把整个晨光牛奶公司买下来。。

时光的推移逐步改变了一切，接下来的几年，伊利和蒙牛在全国快速扩张，导致在深圳各商场琳琅满目全是它俩的产品，我曾经所喜爱的晨光已经被挤得差不多在商场里找不到了。但在2003年之前，当时的牛奶产品基本上还是货真价实的。但是从2004年起，中金的报告提及：全国奶源紧张。于是我从那个时候起开始关注盒装奶（液态奶）的价格，250ml的包装，一直是2.5元左右，而到2006-2007年很多商场甚至降到2.3元左右。这样的价格走势让我觉得很纳闷：全国的牛奶消费量越来越大，奶源不足，但是产品售价竟然不涨反跌！（特别应注意：06-07年肉类和各类农产品开始大幅涨价，奶牛的“合理价值”是不是也应该提升了呢？）

这几年，我一直看不懂牛奶行业的经营态势，白热化的竞争，奶源不足、产品价格竟然不涨，近几年喝牛奶的效果，已经没有前些年那样的良好反应了，这导致我很怀疑自己：到底是牛奶产品掺水了，还是我的体质下降得太快？（我能不能象巴老那样活到今年的78岁呢？）抱着对自己的怀疑，我也怀疑了牛奶的质量。这两三年来，我一直预感到牛奶行业会出事。结果在2008年的9月牛奶行业真的出事了??但没想到是以这样的答案出现：不是加水，而是加毒（化学品）。

事件爆发之后，我到商场特意找到了当初让我对牛奶产生好感的那个牌子??晨光。它的产品没有标榜自己是“纯”牛奶，而是叫做“晨光乳饮料”，价格1.8元??它已经直接告诉了消费者：里面牛奶的含量不太高了。这些年它一直诚信经营，可是它在深圳的这个本土市场的占有率，已经被伊利和蒙牛挤得几乎毫无立足之地了。这就是牛奶行业的现状：大企业表面风光、背后造假，小企业岌岌可危、摇摇欲坠。

这些年来，我本人一直没有投资牛奶股，这不是一种巧合，而是因为生活常识否诀了投资的冲动。这10年来对牛奶行业的经历，也让我对价值投资进一步加深了理解。

格老在《聪明的投资人》一书的导言中说到：“长久以来，人们普遍认为成功投资的艺术首先在于选择未来最具有成长潜力的行业，其次是在这些行业中挑选最有希望的企业。。”格老对这种投资观念做出了批判。今天，回应楼主的牛奶股投资问题的帖，对我自己也是一次总结和提高。

nightrover

我还是坚持认为2年后乳制品行业非常值得投资。

这里高手如云，请多发言。

星海测量师

楼主既然执者地认为乳制品行业值得投资，可以坚持自己的观念。您虽然是新手，但华尔街有格言云：“第一次的损失是最廉价的损失”，只要你未来不断思考、总结、提高，你的投资水平就将逐步提高。在投资领域，独立思考永远是最重要的。祝你成功。

billkang

能问一句星海兄，你在银行中，是不是看重了兴业银行？能讲讲原因吗？我现在不考虑投资兴业，原因有两个。

星海测量师

billkang兄：其实银行股面对同样的宏观环境，从行业分析的角度来看，它们彼此都差不多。这类公司的资产负债结构、经营模式也大同小异。我只是觉得兴业银行这些年来（自从公开信息之2003以来）的ROE比较高，不良资产比率也相对更低一些。在相同的、比较低的市净率条件下，我会选择兴业进行投资。当然从宏观分析和行业分析的角度看，现在银行股的中期前景并不乐观。所以，银行股才出现了10多年来最低的市盈率和市净率。但是，从更长期的角度来看，银行业是任何一个经济体中必不可少的行业。

如果你有看坏兴业银行的原因，欢迎你谈谈。

思之若海

楼主啊，你的很多想法都是想当然的。根本经不住推敲。被脑海中的幻想遮住了眼睛，蒙蔽了思考。

楼主可以去趟超市，站在牙膏柜台前好好看一看。就会明白所谓的护城河是怎么一回事了。看看佳洁士，他凭什么这么贵？凭什么卖的这么好？你再到牛奶柜台前看一看。我为什么要买伊利而不买蒙牛？伊利和蒙牛、光明之间有什麽区别？在看不出一个产品有她独特魅力之前，我是不会买入她的股票的。至少对于伊利，我到现在也看不出她有一点点这样的苗头。

提醒一下楼主，食品行业是公共安全事件多发领域。想想当年的苏丹红、二恶英、疯牛病。很多外国食品巨头也难所幸免。所以尽量少碰食品行业，尽量少长期持有。说不准哪天双汇里面添了瘦肉精、三全用了过期的饺子馅，呵呵，说不准啊。

作为初入股市的小散，多用用逆向思维，排除法，有时会少走很多弯路的。

yyw1

引用：

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原文由 思之若海 发表于 2008-12-28 22:07:18 :

楼主啊，你的很多想法都是想当然的。根本经不住推敲。被脑海中的幻想遮住了眼睛，蒙蔽了思考。

楼主可以去趟超市，站在牙膏柜台前好好看一看。就会明白所谓的护城河是怎么一回事了。看看佳洁士，他凭什么这么贵？凭什么卖的这么好？你再到牛奶柜台前看一看。我为什么要买伊利而不买蒙牛？伊利和蒙牛、光明之间有什麽区别？在看不出一个产品有她独特魅力之前，我是不会买入她的股票的。至少对于伊利，我到现在也看不出她有一点点这样的苗头。

提醒一下楼主，食品行业是公共安全事件多发领域。想想当年的苏丹红、二恶英、疯牛病。很多外国食品巨头也难所幸免。所以尽量少碰食品行业，尽量少长期持有。说不准哪天双汇里面添了瘦肉精、三全用了过期的饺子馅，呵呵，说不准啊。

作为初入股市的小散，多用用逆向思维，排除法，有时会少走很多弯路的。

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nightrover

买牛奶就是蒙牛、伊利吧？至少我们同学都是蒙牛和伊利。喝蒙牛、伊利奶的感觉确实来自广告，不只是喝奶，还和潘韦伯、张含韵、郭晶晶等联系起来了。打完篮球喝利乐枕的时候就感觉自己很年轻。我相信这个会随着时间加深。

食品行业确实是公共安全事件多发领域。特别是快速消费品行业，但是诸如kfc、箭牌等很多牛股就是出自快速消费品行业。就是不那么快速的，比如茅台，也经不住一次创伤对品牌的打击。

我依然认为这是一次新的机遇，看看田总可能被判死刑，我想潘刚们会思量思量。那些根本没有被抽查到的小乳企就不提心吊胆吗？这会加速行业的整合和利润的提升。

与思之若海兄探讨~希望兄台能详细指正。另：以若海兄智慧，真是按行业选股的吗？似乎没有那个行业没有风险。

冰雪婉儿

伊利的长期仍不明朗，短期因为超跌到可能有机会，毕竟销售已恢复了70%多。