一个炒股10年老股民的对下一步市场的看法：

股市轻骑兵

即使是价值评估也很难判断哪个是阶段底，因为优质股股价有可能被打到合理就返身向上，也有可能打到合理后再被打到极限低估再向上，你不知道它究竟会到哪个层次。而我又不想学那些时不时跳出来吹的大师们用什么技术手段来判断，所以我的作法是股价到合理买一部分，如果再打到低估就再进一部分，以仓位来控制投资，效果还不错，当然前提是股要选对。

长期投资者

引用：

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原文由 股市轻骑兵 发表于 2010-5-28 9:42:48 :
即使是价值评估也很难判断哪个是阶段底，因为优质股股价有可能被打到合理就返身向上，也有可能打到合理后再被打到极限低估再向上，你不知道它究竟会到哪个层次。而我又不想学那些时不时跳出来吹的大师们用什么技术手段来判断，所以我的作法是股价到合理买一部分，如果再打到低估就再进一部分，以仓位来控制投资，效果还不错，当然前提是股要选对。

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楼上兄弟说的不错，个人也感觉利用资金仓位来控制风险是一个很好的策略，不过说到公司的股价合理却也是相对的，怎么才算合理啊，也许对同一家公司来说合理“股价”100个人有100个答案。这是个仁者见仁，智者见智的啊

股市轻骑兵

不错，合理股价真的有很多说法，而我基本是以产业资本来判断，以弱周期股如药业而言，5-8倍是产业资本的普遍标准，虚拟市场的股市要高点，合理应该是在15-25左右，牛市还可稍微上升，但无论怎么样，即使成长性再高市场再热我感觉也不应该超过50，否则这些优质股和垃圾没什么区别。而且所谓倍数也不能绝对，还得建立在企业稳定增长的基础上，太复杂了，呵

dolijike

简单谈谈我的看法:我认为市盈率的高低不是关键，如果你长期持有的话，最关键的还是企业的成长性。如果成长性足够，即使买高了，通过企业不断的成长，也可以“缓解”风险。可能在中国目前的投资阶段，问题的关键还是如何正确理解成长型企业的本质。即其业绩增长的本质究竟是一时还是一世！这可能是需要一定的功底！

长期投资者

引用：

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原文由 dolijike 发表于 2010-6-7 0:43:04 :
简单谈谈我的看法:我认为市盈率的高低不是关键，如果你长期持有的话，最关键的还是企业的成长性。如果成长性足够，即使买高了，通过企业不断的成长，也可以“缓解”风险。可能在中国目前的投资阶段，问题的关键还是如何正确理解成长型企业的本质。即其业绩增长的本质究竟是一时还是一世！这可能是需要一定的功底！

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话虽然可以这样说，但真的涉及到成长的时候是有许多的不确定性因素在里面的，大家可以看看10年前的成长股有多少是安大家的一开始的预想发展的。退一步讲，即使公司具备优势转化为利润也还有很大时间成本，所以我觉得买入的价格是很重要的一环.没有安全边际做保证，对于我们投资者的最终目的来说所谓的成长也就是水中月而已。

dolijike

最悲观的估计，未来银行业绩下降50%，那市盈率也只有20倍，仍然是值得投资的，总比那些现在动辄40-60倍市盈率的“白马股”强！

长期投资者

引用：

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原文由 dolijike 发表于 2010-6-18 23:17:50 :

最悲观的估计，未来银行业绩下降50%，那市盈率也只有20倍，仍然是值得投资的，总比那些现在动辄40-60倍市盈率的“白马股”强！

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如果产生量坏帐,业绩下降50%能行吗?我估计别垫上前几年的利润就很不错了,那时PE就不是20倍了,也许是几百倍