这是我对深基地B的投资分析

woodenfox

B股可能真的有投资价值。。。

sy_xiongli

3季度主要业务收入大涨1400万，看来成都、天津的招租进展顺利

seetomorrow

orchidji，你好，2期要2010年初才能建成？这是从哪里了解到的，昆山2期开建了吗？

orchidji

好像是早期的公告里的内容

不过深基地现在的建设进度都放慢了

扬州小丁

很奇怪的一个看点，不知那位能解释一下：

7-9月同比营业收入增长1800万左右，但营业成本也增加大概这么多；环比营业收入增长1400万多一点，但营业成本也增加这么多，是什么造成收入和成本增加的？肯定是多了一块业务，看情况应该是和物流园有关，如是物流园租金，为什么这一块成本如此之高，进而没有利润。

这个股票的主要投资点就在物流园项目进展，此块业务如有闪失，后果很严重啊，还请知道的人指教一下

［此帖子已被 扬州小丁 在 2009-10-30 15:55:04 编辑过］

nilleeward

一直在边上看着各位对于深基地的研究，这次我也粗略谈谈。

宝湾物流园是大家的最为关心，毕竟地价的上涨带来的长期影响就是租金的上涨，其中以工业用地租金上升幅度最大，这在逻辑上也很好理解，因为土地本身是同一，只不过政府限定了其用途罢了，而工业用地本身又最为廉价。从04?08年的业绩来看，除赤湾物流外，上海宝湾总盈利从1000万到3700万，其中，二期的建成使得营业面积翻番有余，所以，上海宝湾一期的实际盈利增长差不多从1000万成为了1500万。同时，营业面积的扩大平摊了更多的平台营运成本，这一点对于所有的仓储业估计都是如此的，看广州宝湾的营收和盈利就颇为担忧，面积较小的仓储公司面对成本的上涨很可能酥手无策，甚至不得不面临表面亏损的可能(不还有折旧么？)。最为看好的是天津宝湾和昆山宝湾的情况。

再来看看大家并不是很关心的石油后勤业务，营收和净利从04年的1亿和4500万，变成了08年的1.8亿和近8300万，增长很稳定，貌似这是一块大家都忽略的增长业务。

剩下的就是海洋石油工程了，也就是参股的CPEC和CSE这两家公司，其中，CPEC的盈利除了04年的-300万，后面从数字来看也是稳定增长的，只是基地仅占其20%权益和几百万的盈利短期内无法对深基地的盈利产生太多影响；至于CSE，这就是个大波动的家伙了，上下2-3亿的业绩波动，对应深基地的权益就是七八千万，但也正是其在08年给了大家极为难得的买点。

最后，提出两个问题

1.深基地的资金紧张不仅仅是物流园扩张引起的，对大股东南山集团的3.7亿多港口续租费用也是非常重要的因素，当然，南山集团转手就借给了深基地，只不过要加点利息。虽然我明白25年后租金1496万每年的码头或许铁定找不到，但25年的续租的费用一次性收取是否合理？

2.深基地08年年报中，称CSE对蓬莱巨涛投资收益5184万，但从03303.HK巨涛海洋石油08年报中，我看到蓬莱巨涛的?溢利为5381.2万人民币，占70%就是3800万不到的投资收益，而且，很凑巧的是两份年报都是09年4月21日。我不清楚是这两家公司有意的混淆一些财务数字呢，还是香港方面?溢利与大陆的净利润两者会计上处理的不同引起？

［此帖子已被 nilleeward 在 2009-11-1 13:39:34 编辑过］

htwi

与上海宝湾一路之隔的宝地绿洲城 房价1.2万/平方了。以容积率2计算，住宅用地地价估计上千万了。

宝湾全国那么多地，只要有一块将来被规划沾着，就够意思。靠租金不如靠这个实在

sy_xiongli

宝湾的历史都不长，规划变的没那么快，还是租金多涨涨好，另外那个明白的兄弟回答一下扬州小丁的疑问，那也是我关心的，先谢谢了

第一滴血

黑嘴：仓储的0.5的低容积率特征具有储存地皮的特征，市场目前根本没有把他当作一个地产股来对待。一旦城市化大饼摊到，用地性质发生改变，地产增值将由巨大杠杆驱动发生爆发性增长（按一般商品房2.5的容积率，就是5倍杠杆，同地段房价增值20%，地价就是6倍上涨，上涨100%，就是10倍上涨，对应28亿的投资，就是一个将近200亿，每股100元的惊人增值。

冰雪婉儿

看看中储吧，土地被征了，又能怎么样？土地性质改变，呵呵，真敢想。