天士力的新阶段

隐士

请大家换个思路来看此次《目录》的推出对天士力或有关制药业上市公司的影响，而不要老居于猜

测药价可能会有多少下调的话题。

如果以下假设都成立的话：A：所有进入《目录》制药公司的药品价格都下调5%?10%（或不调）；

B：所有进入《目录》的药品的市场销量都大致增长20%?30%（以上两种假设只是为了体现公平），

不知大家如何看待该假设对所有有关上市公司业绩的影响？同样的政策和销售结果对各有关制药企业

产生的影响和拉动作用却有天壤之别。这就是各进入《目录》的药品单药销售比列到底占生产企业每

年药品销售总量的多少，也就是该药在企业中的分量。那些绝大多数进入《目录》而销售分量只占公

司年销售总量的5%?20%的公司，我还没那眼力看出《目录》对其会有何振奋人心的正面影响。但同

样的“假设”对单药销售占到年销售总量80%以上的天士力，那简直就像螺旋桨与喷气式飞机的区

别，大家可以发挥自己的想象。中国历史上，各少数民族从不实行计划生育，他们每对夫妻一生都生

2?4胎，对我国的人口增长的关联度几乎可以忽略不计，但若在全体汉族人当中解除计划生育，中国

总人口将暴增。所以，我对“丹参滴丸”进入《目录》，看作是对天士力的重磅利好，只是绝大多数

人估计还没反应过来罢了。

truelove2046

"“隐士” ，还是您厉害 ！

掷铜板的人

基本药物目录制度目标解读 国信证券

<SCRIPT language=javascript> if(picResCount>0){ document.getElementById("picres").style.display="block"; document.write(" "); } </SCRIPT>

<DIV id=ozoom style="FLOAT: left; TEXT-INDENT: 2em; ZOOM: 100%"> 　　■ 链接 　　基本药物是适应我国基本医疗卫生需求，能够覆盖大多数常见病症，剂型适宜，价格合理，国家保障供应的药品。政府办基层医疗卫生机构将全部配备和使用基本药物，其他各类医疗机构也都必须按规定优先使用基本药物。 　　2009年将发布的国家基本药物目录，包括基层医疗卫生机构配备使用和其他医疗机构配备使用两个部分。此次先行公布的《国家基本药物目录（基层医疗卫生机构配备使用部分）》（2009版），包括化药、中成药共307个药品品种。《国家基本药物目录（其他部分）》是目录基层部分的扩展，将配合公立医院改革试点制定出台。 　　此次建立国家基本药物制度目标包括： 　　2009年每个省（区、市）在30%的政府办城市社区卫生服务机构和县（基层医疗卫生机构）实施基本药物制度，包括实行省级集中网上公开招标采购、统一配送，全部配备使用基本药物并实现零差率销售。 　　基本药物全部纳入基本医疗保障药品报销目录，报销比例明显高于非基本药物。 　　到2011年，初步建立国家基本药物制度；到2020年，全面实施规范的、覆盖城乡的国家基本药物制度。 　　要点解读： 　　基本药物制度完备的时间区间很长。今年只是在30%的基层医疗机构实施基本药物制度；2011年后初步建立框架；而到2020年才全面实施。这一目标时间距今尚有11年，这就给制度本身留下很长的回旋、变化的时间余地。 　　生产企业和配送企业的遴选都以省级为单位集中进行，利好区域龙头（地方保护）。其中，配送环节规定要具有现代物流能力的药品经营企业统一配送，而大多数中小医药商业企业并不具备现代物流能力，如能严格执行，有利于促进区域医药商业的产业集中度提升。 　　基本药物报销比例明显高于非基本药物。尽管未来还需结合医保覆盖面和支付水平的不断提升有所调整，但我们认为，这才是实质性促进基本药物在基层使用的关键。（国信证券） </DIV>

利好独家品种入选药企 邱义鹏

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<DIV id=ozoom style="FLOAT: left; TEXT-INDENT: 2em; ZOOM: 100%"> 　　□长城证券 邱义鹏 　　 　　实施基本药物制度，医药市场无疑将获得大扩容。至于产品进入基本药物目录的上市公司所受影响，则需具体分析。总的来看，产品作为独家品种进入基本药物目录的企业，在招标、定价等方面面临的机遇将大于挑战，基本药物制度的实施对这类公司构成利好。 　　基本药物将全部纳入政府定价范围,定价“既考虑企业有合理的利润空间，同时也要切实降低基本药物价格”，这使得降价风险成为产品进入基本药物目录企业面临的最大挑战。对于基本药物目录中生产厂家众多的药品来说，由于在招标过程中采用以省为单位的招标采购，有发生地方保护的风险，并且，生产厂家众多的药品招标过程中竞争激烈，存在较大的降价压力。相对来说，有独家产品进入基本药物目录的企业，在招标、定价等方面面临的机遇将大于挑战，基本药物制度的实施对这类公司构成利好。 　　初步筛选基本药物目录药品，有独家产品进入基本药物目录的相关上市公司有13家，其中，中药相关企业12家，化学药相关企业1家，天士力的复方丹参滴丸与中恒集团的注射用血栓通（冻干）均为剂型独家。在13家企业中，相关药品占公司医药工业收入比在50%以上的包括千金药业、天士力、马应龙、中恒集团、云南白药。 　　在市场进入调整期之后，板块特点明显、涨幅严重落后于大盘、估值溢价处于历史低位的医药板块开始受到资金关注，基本药物制度的启动将为医药板块走势超越大盘提供支撑。建议重点关注品种独家、进入目录药品主营占比高的公司，综合考虑业绩弹性、公司质地等因素，具体推荐：千金药业、天士力、马应龙、中恒集团和云南白药。 </DIV>

第一滴血

隐士大哥分析得好

Vicar

各位朋友，大家预计的目录药品会降价10% 到 15%，应该是患者的支付价格。但对药厂的出厂价格影响是同样的吗？

原先患者的支付价格中，除了含给药厂的出厂价外，还含下列部分：

1。流通环节的利润。医改后流通环节减少，这部分应有所降低。

2。打通医院各关节的好处费，应该占3% 到 5%，这部分也会下降。

3。医院以药养医的加价，好象是10%左右？这部分按规定应取消。

如果真是这样，那药厂不就不用降低出厂价就能满足患者支付价降10%到15%的要求了吗？

我不是这个行业圈的，诚望圈内的朋友帮忙解惑！

xds5188

从06到现在已经3年，收益率是236%。

［此帖子已被 xds5188 在 2009-8-21 19:58:21 编辑过］

阳光下

今天上午在凤凰卫视里看到了介绍天士力集团投资云南普洱茶行业的报道，整个节目对我印象最深的一句话是：虽然每袋茶产地日期均不同，但味道则完全一样。

对于一个普洱茶爱好者来说，我深深地知道这句话的分量。云南由于地处半高原，丛山峻岭，各地海拔高度相差明显，造成了各地普洱茶的味道及口感有明显的差别。虽然天士力 集团肯定用的原料是台地茶，而且渥堆技术也已不是秘密，但能让茶叶口感一致，靠的是天士力的萃取技术。

用阎总的话来说：“现代人由于生活方式的改变，产生了疾病方面的改变，很多都是代谢方面的问题。”的确如此。而普洱熟茶的养胃降压降脂的效果已经得到了医学方面的证明，袋装、口感完全相同、即冲即饮等类似咖啡冲泡的方式，极易让现代白领接受。

所以，作为一种保健康型的产品，这个茶叶产品比那个 所谓的保健酒好的多，应该可以很快得到市场的认同。

从这件事中，我认为，这是一个对天士力技术优势的简单复制，而类似的复制还可以有很多很多的机会。虽然这是 集团层面上的事，但对天士力来说，是个能力方面的证明。希望集团这样的简单复制越多越好，然后当产品市场成熟后，来个资产注入，整体上市

快乐小肥猪

长线对待，没办法哦，呵呵

等待一个一个方向成功那一天

gghabc

医保对于复方丹参滴丸这种原来价钱相对贵但是药效好见效快的药来说等于以国家补贴形式进入中低端市场，无形中增加了潜在的庞大市场，另外，进入医保等于国家免费帮做广告了，原来渠道覆盖不到的地方就自然覆盖了，由于基层都需配备基本药物，因此补库这块应该是比较快的，基本药物制度对于天士力这类企业带来的深远影响很多人估计都没怎么看清还

orchidji

下周的《波士堂》，是请天士力董事长做嘉宾，好好看看。。。