抛砖引玉，也谈天士力

精灵鼠

"还是调整期，整个行业环境还没有好转"说得有道理,也就是说业绩还不能释放,不过从长远来说,是一个低点...........

福尔莫斯

中金的报告?那能叫"研究报告"吗?如果叫“中肯”的话，那我想知道全国的券商研究员的报告哪家又不“中肯”了？

把追踪某企业某时期的会计收益作为“研究对象”，我想这没有任何技术含量，随便叫个人只要有券商的牌子和资源，都能做到。但对企业本质的认识，对企业发展趋势的判断上，对企业分析的思路上则可以有天壤之别。

只有在这方面才是一个分析师水平的体现。而具体的投资，又是另外一回事，除非是长期投资。

eboto

［此帖子已被 eboto 在 2007-4-3 18:28:57 编辑过］

eboto

［此帖子已被 eboto 在 2007-4-3 18:29:35 编辑过］

福尔莫斯

呵，eboto,看来你我理解的企业价值是不同的。因此看法肯定不同。

股票投资成败的衡量看得是一段较长的时间，而不是某个时期。从这个意义上看，04年至今投资天士力是非常成功的投资，远远跑赢上证指数（至少跑赢200个百分点），仅以最近的3年时间（很短的）看，天士力股票的投资价值排在全部A股20%以内最有投资价值的行列内不过份吧？如果再过3-5年，我相信它的排名再进入到10%以内的，可能就更容易了。

自己算算就清楚了。

作为一个拿着几十万年薪的“分析师”，人云亦云，以所谓“市场怎么说我们就怎么说”，说它没有技术含量，不过分吧？

我真的想知道，在全国的分析师和我看到的凡是对天士力感兴趣的投资者中，到底谁说过天士力这几年是或要“高速增长”了呢？你以为就中金的人那说了？

关键的一个问题是，非高速增长就是“投资价值不高”吗？这两个概念请不要混为一谈。

［此帖子已被 福尔莫斯 在 2007-4-3 15:49:07 编辑过］

eboto

［此帖子已被 eboto 在 2007-4-3 18:30:11 编辑过］

福尔莫斯

哈，eboto兄，看来天士力的那则公告把你给忽悠了。

天士力集团和帝士力本来就是一家，什么价还不是自己随便说的吗？那个18.8元/股的转让价真的那么重要吗？一年多前，浙江尖峰以9.8元/股的价将其天士力法人股卖给了天士力，到底哪个价更准确呢？

我还注意到，无论是当年的9.8元/股还是18.8元/股的“评估”价，都是北京那家“评估公司”给做的。我以前是做资产评估的，我当然知道这两个所谓的“评估价”是怎么回事了。

所以，最关键的，还是把一家企业搞清楚，而不是任何其它人（包括它的内部人）怎么说。

一家企业的价值，只有经过较长的时间才能看出。最忌讳的，就是用某时期二级市场的股价说事。我以前说过一个例子，现在最热的股贵州矛台，01年上市，业绩连年高速增长，但上市后一路跌了2年（中间连个象样的反弹都少见），股价已经比上市之初跌了1/3，跌幅大于市场平均下跌幅度。两年啊！以股价来看公司，可以说是害死人啊！那时如果以股价来怀疑甚至指责茅台，到现在又做何感想呢？

［此帖子已被 福尔莫斯 在 2007-4-3 16:59:33 编辑过］

yezhan

哈哈，福尔莫斯和eboto谈的根本不是一回事。福探看的是企业价值，尤其是长期价值，eboto谈的是短期股价表现。

鸡同鸭讲，怎么会有结论？

eboto

［此帖子已被 eboto 在 2007-4-3 18:30:53 编辑过］

eboto

［此帖子已被 eboto 在 2007-4-3 18:26:53 编辑过］