引用：
原文由 向前看 发表于 2010-6-30 20:38:18 :
PS用于判断业绩不太稳定的、周期性比较强的股票是高估还是低估比较有效果 ========= 我觉得PS不太适合周期性强的股票。 因为周期强，销售起伏就比较大。 请铜板兄指教!
回向前看：
周期性强的行业，需求虽然有起伏，但利润额的波动起伏是最剧烈的，销售额虽然也会有起伏，但起伏并不是特别大。如钢铁和造纸都是强周期性行业：
000898鞍钢 2009年 2008年 2007年 股东权益 524亿元 531亿元 543亿元 销售收入 700亿元 789亿元 652亿元 净利润 7亿元 29亿元 75亿元 2078太阳纸业 2009年 2008年 2007年 股东权益 30亿元 26亿元 24亿元 销售收入 57亿元 54亿元 46亿元 净利润 4.7亿元 2.3亿元 3.8亿元 由上面例子可看到，一家公司的净资产一般来说其变化比较平缓（除非明显地增资或减资），而销售收入会随行业经营形势的变化而出现一些波动，但真正变化程度最大、最剧烈的是净利润。这样的公司是属于缺乏“稳定性”的公司之列，如果业绩具有稳定的特性，就可用PE、PEG等进行估值，如果不具稳定性，则适合用PB或PS进行估值。PS估值法背后的经济学观念是，随着行业形势的变化，销售收入对应的利润率终究会回归到正常值。（注：当然不能是即将消亡的产业。如果行业即将消亡，则销售额将逐年减少、消失却没有复苏的机会，则不能用PS估值。如10年前的传呼机行业）
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楼主
发表于 2010-4-20 19:31:54
