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中恒造假迹象总结 zt
一、陶朱公：对于这类历史没多少亮点的公司本来没多大兴趣的，不过看到网上对这家公司说好的人很多，就顺便看了下，谈下自己的感受。
中恒集团2009年收入7.12亿，净利润1.28亿，经营活动现金流出8.87亿，经营活动产生的现金流量净额为-28,08.4万，对于经营活动现金流量为负的利润，只能当作帐面数字游戏。
中恒集团2010年经营活动现金流入17.34亿元，现金流出总额15.43亿，现金流量净额1.91亿，净利润为3.99亿，超过现金流量净额的2亿部分净利润，也可以视为数字游戏。而2010年非公开发行股票募集资金净额35997.99 万元，当年即通过投资净流出-3.79亿元，可怜的中恒集团!
2010年总收入14.26亿，短期借款4.15亿，长期借款7.05亿，并且帐上有7.03亿现金，这个本身就不符合常理了。总共才14亿的收入，用得着11亿的借款？帐上这么多的现金，看来这个现金帐上未必真有! 3.99亿元的净利润，应收帐款1.88亿，预付款项2.81亿，存货居然高达8.2亿元!应付帐款1.5亿，其他应付款4.09亿，这样的利润可靠吗？
中恒集团的负债还是可以相信的，只是现金、存货、利润，以及所有的权益，则要打上大大的问号!此股远远算不上绩优，倒是具备了某种类型的公司的所有特征。
二、中恒集团的财报，象极了04年的天津磁卡600800的财报，有兴趣的可以查看一下。
掏空上市公司的常用手法：新股东入主---公司扮靓---业绩上升---融资或巨额贷款---用投资或收购的名义，将融资或贷款转移---上市公司业绩继续增长（表现为关联交易非常多，高额应收和应付，巨额存货，经营性现金流量净额为负或远低于净利润）---
结局1：如大股东状况改善-可能会慢慢归还占款-上市公司虚增的帐面利润或存货，面临巨额的一次性亏损或巨额计提，否则帐面将无法作平。
结局2：大股东状况没有好转-会将上市公司拖入泥潭-ST或退市。
三、中恒和步长联合利用第三方帐户做庄。
中恒大股东利用关联公司收储所谓的畅销血栓通，造成产品供不应求的假象。
最终的赢家是：1、王亚伟这样的牛人；2、步长集团炒作股票巨额盈利；3、中恒集团增发获得巨额融资；4、相关的老鼠仓。
编故事,讲故事,越吹越神,越讲越动听,年年高送配的中恒,连公募一哥王亚伟都感到后怕,不敢赚这个黑钱,显然已嗅出了危险并清仓中恒,大凡年年高送配的所谓优质股,都是造假专业户.......
老股民应该记忆犹新当年中经开炒作的东方电子吧，财务造假，每年10送10，股价连续翻番，今天的中恒集团不就是克隆了当年的东方电子吗？！三七价格大涨5倍，中恒的毛利率能提高10个点，经营性现金流是负数！这种业绩的大幅增长，不是造假是什么？！稍微有点常识的人就应该清楚这肯定是在造假。中恒集团市值达到了200多亿，上海医药这样的医药航母的市值也不过300亿！靠一个血栓通？生产厂家众多，何况和它治疗效果类似的药太多了，1年能卖到20 多个亿，绝无可能，上海医药这么多品种，都没一个一年销售超过5亿的啊。
四、中恒=银广夏第二
老股民都知道银广夏的事情了,如今的证券市场又出现了第二个银广夏了!
中恒集团,所谓的高成长,所谓的需求旺盛的心脑血管药,都是造假的!
我们内部人知道,中恒根本就是贴双倍的钱给医院用自己的产品,而医生都知道那东西没用,所以根本不开给病人。
那谁去贴这个钱呢?当然是庄家拉。大家看看PS就明白了,10倍的PS。庄家花的钱,都在证券市场上赚回来了。所以,中恒的药的确是卖了,营业收入也是真的,房地产也是真的,但都是庄家自己花钱买的,医院根本就不用,病人也不用。当庄家赚够了,出货了,呵呵,你就会看到营业收入的直线下滑,潜台词就是市场竞争激烈,产品毛利下降。
所以,大家警惕吧,也许庄家100元才赚够,但大家如果寄望一个涨了10倍的股票,庄家还跟你一样贪心,你就太低谷庄家的智慧了。
五、和讯首席分析师文国庆博客：
这类东西要跌起来挺可怕的
中恒集团是两年来A股第一牛股。该股的故事讲得挺玄，但怎么看都心里不踏实，其资本运作技巧特别像当年的“银广夏＋郑百文”。该股有没有问题，大家不妨把公司两年多的文告读一读，再比较一下郑百文和银广夏的故事。
某席位高位接盘再割肉意味着什么？可怜还有那么多人唱多！人家割肉也能赚，可是小散割的乃是血汗钱！去年收入5个亿，市值200亿，也贵得太离谱了吧。它的主打产品还是有不少可以替代的，并不是独家生产。
文国庆：顺便说一句，比莱宝高科还离谱的只有中恒集团一只股票。为了调剂股价，该公司已经不惜采用与步长医药签订长年大单的方式??主动为投资者创造利润预期了。看来庄家真是急呀。这种伎俩我们见得少吗？当年的四川长虹与郑百文，黔轮胎与君安证券，杭萧钢构与非洲公司，他们不都是这么玩儿的吗？至于结果怎么样，最好查找一下K线图。
六、中恒造假迹象：
1、股价上涨---财报预增---年报高送转---除权---中报预增（为了填权，这招在中国很有用），云南白药、东阿阿胶、茅台、张裕不会这样做。
2、大单概念，这种手法出现在杭萧钢构、彩虹精化上、四川长虹、黔轮胎过去都是这样做的。8月31日，中恒集团披露：步长管理失误，导致多个省份招标挂网工作失败，使大量销售市场失去；步长导致经销商矛盾激化；学术推广，步长没有按协议投入??中恒集团果然把责任推给步长，自己的谎言圆不下去，找了步长做挡箭牌。（行业景气下滑、遭遇竞争产品价格下降、新产品的冲击等等都是可以拿来掩盖造假的借口。）
3、中恒首先毛利异常，与行业同行、过去相比异常，80％的毛利高得离谱，估计是高价卖给关联公司的，投入一块钱变成的利润在证券市场上可以变成几十块。
4、公司拥有短期借款4.15亿，长期借款7.05亿，并且帐上有7.03亿现金，这个本身就不符合常理了。但是如果这样想就合理了：大股东真金白银投入做业绩，操纵股价，缺钱，通过把上市公司货币资金拿到银行去做质押，贷款出来。所以我们就看到了借款很高，账上现金也很高，但是账上的现金是已经被质押的现金。
5、另外3年走了6位高管，其中包括财务总监及董秘！他们已经嗅到了危险的来临，他们不想做替罪羔羊。
6、公司治理结构一股独大，容易出问题，（国企＋外资＋民营，三权分立的公司治理结构为最好）；
7、产品也许挺好，但是不一定有那么好。
［此帖子已被 古道荒城 在 2011-9-16 16:28:56 编辑过］ | 
发表于 2011-9-10 08:18:21
发表于 2011-9-14 15:32:45
