巴菲特投资思想的精髓有哪些?

njzy1999

星海测量师

在以上的讨论中，感觉31楼的VALUE兄的表述最贴切。

在大家列举的巴菲特投资思想的精髓的各条内容中，其实属于巴老自己原创的东西几乎没有。（把买股票当成买企业、安全边际、能力圈，都是格老的原创，好企业、特许经营权（“护城河”），其实只不过是费雪投资观念的运用。）我觉得巴老自己原创的东西很少，他更多地是一个价值投资的实践者、集大成者，但不是思想上的开创者。当然，巴老肯定有自己比较原创的东西，但是巴老自己没怎么著书立说，因此对于属于他原创的东西大家也没有看清楚。个人认为，新手看巴菲特的书基本上是误入歧途，因为看不到什么真东西。巴菲特的书只适合于价值投资领域中高级水平的人看。

另外，巴菲特除了有一些长期持有的股权外，也有很多“低买高卖”的套利式操作，但是记者和传记作者们对此的描述就较少了，所以搞得普通读者都真的以为巴老是只买不卖、长期投资了，，

xds5188

人的性格一旦形成就有命运属性很难改变。

广告风

［此帖子已被 广告风 在 2008-12-17 16:18:38 编辑过］

value

现在不常来论坛了，经历了这次风暴，感觉思想上有了更多的感悟。最大的一点是：认识到巴菲特是神，我只是人。呵呵～

value

广搞疯：

语言是用来表达思想的，君的文字越来越难懂了，头疼！！

ICE

巴菲特选股常用的财务指标[转]

巴菲特认为，衡量公司盈利能力的最佳指标是股东权益资本收益（净资产收益率）。即是能否取得较高的权益资本收益率，而不是每股收益的增加，并应该至少以5年为周期来检验企业的长期经营业绩表现。 （1）产品盈利能力指标:主营毛利率： 产品盈利能力的标准并非与所有上市公司相比是否最高，而是与同行业竞争对手相比，其产品盈利水平往往远远超过竞争对手。寻找景气度上升的行业，在该行业中挖掘毛利率最高的公司进行投资。 ‘高于平均水准’的利润率或‘高于正常水准'的投资回报率，不必??实际上是不该??高达业界一般水准的好几倍，这家公司的股票才有很大的投资吸引力。相对地，只要利润率一直比次佳竞争同业高出2%或3%，就足以作为相当出色的投资对象。 没有夕阳的行业只有夕阳的公司。历史较悠久和规模较大的公司，真正能够让你投资赚大钱的公司，大部分都有相对偏高的利润率，通常它们在业内有最高的利润率。 （2）权益资本盈利能力指标：净资产收益率 净资产收益率（权益资本收益率/资本利润率）：指企业净利润（即税后利润）与所有者权益（即资产总额减负债总额后的净资产）的比率，用以反映企业运用资本获得收益的能力。即资本收益率=税后净利润/所有者权益，它是财政部对企业经济效益的一项评价指标。 资本收益率越高，说明企业自有投资的经济效益越好，投资者的风险越少，值得投资和继续投资。因此，它是投资者和潜在投资者进行投资决策的重要依据。对企业经营者来说，如果资本收益率高于债务资金成本率，则适度负债经营对投资者来说是有利的；反之，如果资本收益率低于债务资金成本率，则过高的负债经营就将损害投资者的利益。 巴菲特说：“对公司经营管理业绩的最佳衡量标准，是能否取得较高的权益资本收益率，而不是每股收益的增加。我宁愿要一个收益率为15%的资本规模1000万美元的中小企业，也不愿要一个收益率为5%的资本规模1亿美元的大企业。” （3）持续稳定的盈利能力指标：5年净利增长 不要看重一年的业绩高低，而是要关心四五年的长期平均业绩高低，长期平均业绩指标更加真实地反映了公司真正的盈利能力。 其他： 留存收益盈利能力指未向股东分配的利润进行投资的回报，代表了管理层运用新增资本的能力，也代表了公司利用内部资本的成长性高低。 资源垄断性：一座城堡似的坚不可摧的经济特许权正是企业持续取得超额利润的关键所在。 操作要点： 耐心等待：一个人一生中真正投资的股票也就四五只，一旦发现了，就要大量买入。 安全边际：在买入价格上坚持留有一个安全边际，安全边际原则是投资成功的基石。 附:企业内在价值分析要素: 1.行业竞争态势 2.行业所处的生命周期 3.产业政策 4.全球化的影响 5.企业内部经营管理水平 6.公司行业地位 7.产品质量与市场占有率 8.治理结构、公司管理层能力素质 9.公司经营战略，公司的历史沿革 10.公司的融资与投资情况 11.公司财务状况

［此帖子已被 ICE 在 2008-12-16 15:13:57 编辑过］

星海测量师

巴老一而再、再而三地表示，自己得益于看到了格老和费老的书。所以普通读者要想了解巴老的精髓，就应该先去读格老和费老的书。

aa33

在我眼里，巴菲特渐渐由神还原为人，一个很本分的人。他虽然不断的挑战自我，但每走一步，都很本分。

我建议朋友们可看看关于李嘉诚的书。用李嘉诚的话来解读巴菲特的投资思想，有时候真是清晰无比。举一例，李嘉诚说，我的泳术很普通，划船亦很普通。如果我要到达对岸，我要肯定我的能力不是仅可划到对岸，而是要肯定回来时还大有余力。正如我要游泳到浮台，我不会想着游到浮台上休息，而是预计我到浮台立即再游回来也有余力。这可以作为巴菲特的“安全边际”的使用说明。以这样的标准去审视你持有企业的安全边际，审视你的资金的安全边际，就算是金融海啸，也能熬过去。

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受益非浅~