[原创]听我讲分析公司的故事：一、周转率的故事

xds5188

我们村子自改革开放以来，农民做生意就完全自由了，村子的一条主街上大大小小的生意如雨后春笋一般冒出来，副食商店，百货商店，土产五金建材商店，一家家的逐渐多起来，各个商店的老板想尽了千方百计压低自己的成本以提高自己的利润，随着生意的竞争激烈，利润越来越薄，商家们开始了自由的竞争，在自由竞争的十几年里有的商店关门了，有的商店越做越大，做的最大的是东街王老板的五金建材商店，王老板这个人头脑灵活，人际关系很宽泛，资金相比其他商户要充裕，凭着自己的勤奋和智慧，把生意做的越来越好，他们家盖起了2层的楼房价值30万左右，两个孩子都上了大学，最近买了辆送货的小型汽车，家里用的电器有彩电、冰箱、空调、电脑等，可以说在我们村子里算得上中等以上的富户人家了，而其他的做五金建材的商店在10多年里有几家已经关门了，剩下的也没有他做的大。
下面归纳一下王老板生意兴隆的主要因素：

一、通过自己资金规模大的优势，来降低价格，以达到薄利多销（提高货物周转率）来提高自己的总利润，其他商户因为资金规模小，商品总体价格高导致卖货量少（货物周转率低）利润越来越低，结果是竞争失败。
二、因其资金规模大，可以赊销，在农民种地的资金不宽余的情况下，依然可以在王老板处拿到生产资料，等农产品卖了后就可以还款，这是其货物卖的快卖的多的第二个重要因素。
三、王老板热情的服务态度以及对自己货物了解的程度的定价适当的能力和其能揣摸客户心理需要的能力提高了他的销售力 ，这是导致周转率高的第三个重要因素。

综上所述当一个企业没有垄断性的时候，他的利润来自低成本和高流动资产周转率，如果一个企业的利润很低，在没有高的流动资产周转率那么这个企业的净利润就不会高，看看你研究的利润比较低的企业有高流动资产周转率吗？
注：王老板确实是我们村子的商户，而且是我的朋友。

［此帖子已被 xds5188 在 2009-2-8 21:18:33 编辑过］

掷铜板的人

引用：

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原文由 福尔莫斯 发表于 2009-2-9 21:05:07 :
不是稀缺，而是21世纪后市场竞争加剧后普遍企业经营的一个大方向。“轻资产”类公司的一种典型代表，21世纪大多数企业获得竞争优势的主要方式之一。

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请问福尔莫斯：

1、“轻资产”的意义是否在于公司的营业额有那么多，但资产数量却少了，从而使得周转率能达到高数值，从而使企业获得了竞争优势？

2、“轻资产”型的公司，听说金风科技、怡亚通、美邦服饰是相关的例子，请问“轻资产”是未来各行各业的发展趋势吗？谢谢。

mhtao

这两类公司我想也就是分为：差异化竞争和低成本竞争两类。如茅台的差异化和苏宁的低成本。

福尔莫斯

“质量取胜”当然是指产品/服务的品质。

重资产类公司的竞争优势，往往不在生产/服务本身，而在其所处的地域、特殊的原料供应或高客户转换成本等环境秉赋因素上。

中国作为全球制造业大国和低端服务业（港口机场等等）大国，其“重资产”类资本已具有足够的业务资源能力（产能过剩的担忧），而现在更需要的是将这些业务资源“整合”起来提高业务效率的企业，所谓“经济结构升级”我的理解正是在这方面，所以我说未来很多企业新的竞争优势的来源在于如何提高其资产转率上。这类公司正在出现。此外，应清楚，大多数企业都没有竞争优势。

当然，传统重资产类企业中那些已具有坚固竞争优势的企业并不会因此而衰退。我个人最看好的还是那些具有业内独一无二业务能力的公司，而整合行业资源的公司虽然是新的方向也会大量涌现，但仍需进一步观察。

［此帖子已被 福尔莫斯 在 2009-2-11 23:17:00 编辑过］

zdmzdm

低价竞争其实是自毁长城。周转率是说得好听，在竞争条件下，其本质是薄利多销，多销就要降价，因为竞争者价格一样，你不降价，又怎么可能比别人多销，怎么可能实现周转率？问题是市场有饱和的问题，社会有平均成本的问题，当竞争者都卷入周转率的怪圈，价格会接近或等于社会平均成本，谁的成本在社会平均成本之下还能勉强存活，但竞争最终会抬高他的成本，结果是全输。

［此帖子已被 zdmzdm 在 2009-2-12 22:25:26 编辑过］

掷铜板的人

呵呵，楼上说得也蛮有道理~ 产品销售必需要有一定的毛利率才行，否则的话，周转率越高亏得越多那可不行，看来还得请才华横溢的楼主，同步推出一个《毛利率的故事》？

再请教福尔莫斯老师：

请问计算总资产周转率的时候，是用有形资产来计算，还是用总资产（包括帐面上的无形资产）来计算？在经营过程中如果企业的有形资产转化成为以下无形资产时：（1）商标、软件等等；（2）土地使用权、采矿权等等；（3）商誉 的时候，在计算总资产周转率时需要区别对待吗？

举例来说，某公司为了扩张，以自有资金或借款的方式，以溢价收购了一些同行业的企业，收购的溢价部分计入了商誉，但有形资产却没有那么多，那么用总资产（包含金额较大的商誉）来计算时，会不会导致总资产周转率数值变低？使得看上去似乎收购别的企业后，自己的周转率明显下降了？

ICE

美国现有的高增长奇迹公司，如微软、耐克等等，都是典型的轻资产公司，抓住核心技术、品牌或渠道进行复制，用极高的资产周转率创造极高的价值。

巴式理论中有一句："只需要很少的投入或不需要投入，就能不断创造出高的价值就是最好的公司。

一个充分竞争的行业是没有超额利润可图的，但这种特别的商业模式在充份竞争的行业才更显其优势。

掷铜板的人

谢谢福尔莫斯老师。如果说“轻资产”的特点就是“固定资产相对于其总资产比例较低”，那么与之相对的“重资产”（如果有这么个名词的话）应该是工业企业的一般特征，基础产业尤其如此（比如说公路、桥梁、电站、重型工业等等）。“轻资产”的优势可能在于，公司的资产便于复制，业务易于扩张，但“重资产”的资产等效扩张则需要大量的固定资产投资，需要花费时间、贻误发展时机并有可能导致投资决策的误判。但是某些行业确实是需要依靠固定资产的投入才能实现扩张和增长的，由此看来，“轻资产”虽好，但并不能成为所有各行各业的发展方向。

福尔莫斯老师上文所谈到的“1、质量取胜”是指什么？是指产品或服务的品质，还是指资产的品质（比如说更为精良和高效的生产设备、工艺等等）？由此又想到另一个问题，即对于“重资产”的公司来说，它可以通过采用更为精良的设备来实现竞争优势吗？谢谢。

［此帖子已被 掷铜板的人 在 2009-2-11 20:13:38 编辑过］

福尔莫斯

引用：

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原文由 laughor 发表于 2009-2-9 14:05:20 :

引用：

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真正能在低毛利行业中通过管理获得高周转率进而获得高ROE的公司也是稀缺的!

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不是稀缺，而是21世纪后市场竞争加剧后普遍企业经营的一个大方向。“轻资产”类公司的一种典型代表，21世纪大多数企业获得竞争优势的主要方式之一。

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