请教大家一个问题

fhc7178

大家都在传颂着巴非特年复利20%的故事，但是巴菲特的投资业绩到底是多少呢？我想请教大家。
抽取巴老最著名的几个投资，华盛顿邮报，富国银行等。我仔细算了下，年复利是15%吧，可口可乐更是个位数。巴老最近三四十年来每年的股票投资收益率到底是多少？对我而言是个未知数，但其宣扬的最厉害的几个典型公司收益都在10-15%之间，那么他的整个投资收益我想也不会高到哪里.
20%的收益只是其控股的保险公司的净资产增长率，我们中国的平安人寿投资收益率是5-6%吧，但是每年的权益增长率也有百分之十几啊。所以，既然控股保险公司每年权益增长是20%，那么投资收益应该是肯定低于20%的，而且很可能是远低于。应为BERKSHIRE的保单成本非常之低，甚至是负成本，比国内的保险公司还要低很多。
有例子可以证明，2008年1季度，BERKSHIRE的14大重仓股仅有3家上涨，但该季度BERKSHIRE的业绩依然达到了681美元/股。
如果巴菲特的投资收益也就维持在指数附近,那么他的最大属性不是一个投资家,股神.而是一个金融服务商------利用保险服务获得大量低额成本的资金进行杠杆化操作.
请大家指导.

911cym

不理解你想了解的投资业绩是什么意思？

他的投资业绩，最简单的算法，就是买下伯克希尔时的净资产，到现在的净资产。

fhc7178

伯克希尔公司是一家保险公司，他的增长和巴老的股票投资并不一样。请大家区分清楚。

fhc7178

20%的收益只是其控股的保险公司的净资产增长率，我们中国的平安人寿投资收益率是5-6%吧，但是每年的权益增长率也有百分之十几啊。

911cym

您的意思是，平安和人寿也可以达到这样的长期高收益率吗？

世界上的金融服务商有多少？又有多少能保持20%复合增长率达二十年，三十年的呢？

911cym

无论他用了多少方差，他的负债也只是总资产的50%啊。

普通保险公司是10倍，银行是20倍，这是不能相提并论的。

他的投资方式：全资收购，部份参股，长期债券，短期债券，套利，他还几次发行长期债券。

这都是他取得成功的路径。他是真正的投资家。并不是在二级市场上买股票，卖股票，才算投资。

fhc7178

现在负债是资产的50%，那么是否预示着，最近若干年来，公司的权益报酬和指数相比差距在缩小？可以看看实例！

那么请你帮我查询下（我不知道在哪里）。最近30年来，他的资产负债比呈现什么变化特征。权益报酬和指数比呈现什么特征。保单成本有没有大的变化？

lewie

根据伯克希尔的年报，巴老在1987年开始买入可乐公司股份，到1993年买满1亿股后停手，总投资成本是12.99亿美元。94年公司进行了1拆2，每股成本降为6.495元。从完成全部建仓的94年计算，到2009.12.31，可乐公司收盘价是57元，加上97-09年的股利12.76元，6.495元的投资增值至69.76元，16年的复合回报是15.99%/年。

这个回报率已经超过了LZ臆测的范围。而且，上面还没有计算88-96这9年间的现金红利，如果把这部分红利扣除，持股成本更低，复合回报率更高。

可乐公司是LZ认为巴总几个重要投资中回报率最低的，而实际结果也已经算出来了。呵呵。