结构性分化将是长期趋势??2007年投资策略

福尔莫斯

回wwwww：

可能你我理解的巴菲特投资哲学不同。在我看来，巴菲特不过是把投资最本质的东西揭示出而已，并非是某一特定的投资方法，不存在在某个市场适用，某个市场不适用的问题。

如果是对投资最根本的原意上的理解偏差，就不需要再去做讨论和“商榷”了。认识观上不同，就没有交流的必要。各走各的路就是了。这就是投资风格差异的表现吧。我绝对相信，巴菲特在中国也一定能取得惊人的投资业绩，而索罗斯在中国也定能呼风唤雨取得他的成功，但要两人互相说服、借鉴，恐怕不可能。以前我也曾在一篇文章中提到过，在华尔街玩得转，在A股定也玩得转，反之亦然。世界本来就如此吧。如方便的话，你可以把你的体会也专门整理在这里发表一下。

另外，我觉得更不用担心某人说的会影响其它人去导致“局限”。这里仅是投资研究心得的讨论，去研究那些被迷雾笼罩着的公司的面目，而不是去做股评式的推荐“黑马”。这里的人我相信都有自己的判断力。 我在论坛提倡的“讨论文化”的贴里也提到，希望来这里的网友通过交流，找到“适合自己的投资方法及道路”，而不是“最好的方法和道路”。就是这个意思。

［此帖子已被 福尔莫斯 在 2007-1-2 16:13:43 编辑过］

wwwwww

谢谢!

以下为转贴一网友对科技股的看法:"巴菲特先生曾经在美国股票市场上创造史无前例的神话，从可口可乐、吉利刀片到麦当劳、迪斯尼，长期持有这些传统行业的优质公司都带来了数倍乃至数十倍的财富，也躲过02年网络经济泡沫破灭的泥潭。但是10年内涨幅数百倍的微软、05年上涨五倍的GOOGLE等新技术公司没有巴菲特先生的参与仍然诞生了更大的奇迹。社会总是在不断发展，新技术正改变着人类社会，传统经济生命力虽强，却迟早会从主角位置上退下来。中国股市投资者如果简单地模仿巴菲特，一方面会失去与新技术一起裂变的机会，另一方面，大量财富堆积在传统行业，忽视新技术、新经济，也会阻碍中国经济的真正腾飞，让中国社会发展与第三次科学技术革命失之交臂。
　　
　　对于新技术的认识，中国政府的高层决策者站在峰顶，全国科技技术大会及国务院〈关于加强科学技术创新的决定〉都会从中长期推动中国新技术、新经济的加速发展，其中〈决定〉中关于自主创新研发费用可以抵扣所得税等政策也会在短期内提升该类上市公司的业绩，给投资者带来回报。
　　
　　以计算机网络行业为例。闽发很多股票投资者的年龄都在20?40岁，40岁以上的人很少，为什么这个年龄的人聚集闽发？有一很重要因素：中国计算机行业的真正普及是在96年以后。96年的计算机主要是以前基于DOS系统的局域网设置，计算机是放在空调房里面的高端产品，很少能接触，接触的人也几乎没人把它与个人生活密切联系起来。96年以后互连网的发展，以及计算机从办公室到网吧到家庭的普及，让当时20-30岁思想比较活跃的我们开始接受这一新事物，并逐步改变我们的工作和生活。到10年后的今天，第一代上网的人已经是30-40岁的人，计算机无论在办公还是日常生活都带来了意想不到的变化，极大的提高的生产效率，也丰富了我们的生活。未来5年，随着第一代网民步入成熟阶段、成为领导阶层，第二代网民大规模步入社会，计算机及网络行业已根植于人心，普及和运用速度会更快，特别是基于办公和交流的软件和网络行业肯定会创造出新的奇迹。
　　
　　要用发展的眼光看社会的发展，就不要拘泥于传统。无论作为国外强权(其背后站着不愿中国真正强大的势力)代言人的QFII、永远没有主心骨的基金券商如何看低中国新技术，如何美化金属、矿山、石化、白酒行业，作为清醒的中国投资者都应该冷静下来想一想。
　　
　　即使新技术的光芒在A股市场仍然微弱，但是它的第一缕亮光很快会照亮中国股市。或者一、两年以后新技术类公司会站在中国A股市场最高处。"

zhtax

对上面的新技术的另外一种视角：

并没有充分理由可以确信新兴的技术企业会比总体经济以更快速度增长。因为不论开始发展有多快，最终老式企业仍然是新兴技术企业的最主要的客户，因此不能够说后者的增长一定会远远超过前者。

当人们谈论未来时总是说技术变化的步调是空前的，但实际上这种印象是错误的。如果你把过去一个世纪中每年出版的经济学和投资学方面的作品进行一个大清理的话，你会发现每隔一段时间，总会出现一些书籍不断地鼓吹新技术的发展步伐并宣称这种技术所带来的变化是前所未有的。这些巨大的技术变化包括：印刷机、农业、生产线流水、电视机及收音机，以及现在的电脑和网络。

a

福探,你好!请问07年年头,你还会在股市动态分析发表趋势类型的文章吗?

value

我脑中总是有个疑虑挥之不去，想和大家探讨，大型国有企业超过控股最低要求的股权，对他们自己来说有什么意义？不如找个好价钱出手，内部人事最了解自己的价值。这对股市有什么样的影响？明年似乎有很多大非要流通了吧？

laoba1

福兄

“那些被“迷雾”锁罩住的优质公司，将会逐渐脱颖而出；那些目前不被关注的、行业景气不高但深具潜在独特优势的公司，才将会有长期的牛市机会。选股的着眼点不应以行业和经济主题为标准，而应放在考察公司是否具有资源禀赋、或者在行业中具备持续创新条件和能力、符合产业发展趋势等方面上。”

十分认同你的后半句话。但我看到的更多是理论性和零碎信息的定性分析，请问是否有简单明确而不是空泛的标准（如定量分析）去判别具有独特优势和护城河的公司？例如财务指标、企业的某个特征等。特别是对于“被“迷雾”锁罩住的优质公司”你是用什么标准去衡量它是真正是被迷雾锁住而不是平庸的。

例如天力士，它是研发型药企，新药能否研发成功、何时完成研发、投放市场后的销售量、寿命周期有多长，我相信连天力士的总裁和研发人员心里都没谱，你的确定性从何谈起？你对天力士的最高管理层似乎有特殊的喜好，但人的因素是最难以把握的，管理层可以跳槽，可以变得平庸，也可以因为个人或某些团体的利益而损害股东利益，可变因素太多了，依靠个别优秀管理层的企业注定不会走得很远。

aa33

引用：

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原文由 aa33 发表于 2006-12-30 11:57:53 :

世间有很多很多幻像,是非难辩.

我还是坚持自己的"能力圈".

谋事在人成事在天.

---

aa33 兄,谈谈您的能力圈在什么方面,,,,让大家也分享一下,,,,呵呵,投资的火花在于交流,,呵呵

---

回鼠兄,如果硬要说自己有什么能力的话,我只能说,知道做某些股票可以提高心智,如天士力.可以做.

某些股票伤神乱性,不能做.如茅台,苏宁.

仅限本人.

请多指教.

zdmzdm

谢谢!欢迎光临博罗论坛，网址：http://BLBBS.net

精灵鼠

引用：

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原文由 aa33 发表于 2006-12-31 10:44:17 :

引用：

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原文由 aa33 发表于 2006-12-30 11:57:53 :

世间有很多很多幻像,是非难辩.

我还是坚持自己的"能力圈".

谋事在人成事在天.

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aa33 兄,谈谈您的能力圈在什么方面,,,,让大家也分享一下,,,,呵呵,投资的火花在于交流,,呵呵

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回鼠兄,如果硬要说自己有什么能力的话,我只能说,知道做某些股票可以提高心智,如天士力.可以做.

某些股票伤神乱性,不能做.如茅台,苏宁.

仅限本人.

请多指教.

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呵呵，aa33 兄,很执著，欣赏您的执著，我也看好６００５３５，现在可以买一点，aa33 兄有什么好的解释可以多聊聊，，，

精灵鼠

引用：

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原文由 laoba1 发表于 2006-12-31 10:22:26 :

福兄

“那些被“迷雾”锁罩住的优质公司，将会逐渐脱颖而出；那些目前不被关注的、行业景气不高但深具潜在独特优势的公司，才将会有长期的牛市机会。选股的着眼点不应以行业和经济主题为标准，而应放在考察公司是否具有资源禀赋、或者在行业中具备持续创新条件和能力、符合产业发展趋势等方面上。”

十分认同你的后半句话。但我看到的更多是理论性和零碎信息的定性分析，请问是否有简单明确而不是空泛的标准（如定量分析）去判别具有独特优势和护城河的公司？例如财务指标、企业的某个特征等。特别是对于“被“迷雾”锁罩住的优质公司”你是用什么标准去衡量它是真正是被迷雾锁住而不是平庸的。

例如天力士，它是研发型药企，新药能否研发成功、何时完成研发、投放市场后的销售量、寿命周期有多长，我相信连天力士的总裁和研发人员心里都没谱，你的确定性从何谈起？你对天力士的最高管理层似乎有特殊的喜好，但人的因素是最难以把握的，管理层可以跳槽，可以变得平庸，也可以因为个人或某些团体的利益而损害股东利益，可变因素太多了，依靠个别优秀管理层的企业注定不会走得很远。

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laoba1 兄也说的有道理，其实有时就是一个赌局，在这中赌局中，，可以增大赢面．．．．想起了光明，我曾经投资过光明，光明的管理层一直是大家钦佩的，结果还是被蒙牛和６００８８７给超过．．．今年我的投资主要是６００８８７贡献，，呵呵，有的时候没有人白分百的就可以说一定会成功，我门可以发现增加赢面的可能性．．．．．希望在探讨中也能增加６００５３５的赢面，呵呵