价值投资的技术手段

shijan

价值投资就是投资企业,趋势法则是从评断大市的起落来进行买卖.这是二种不同的股市投资方法.价值投资的核心：价值及安全边际.当一个股票的价格在公司的价值范围之内同时存在你认可的安全边际,就符合了买入的条件.

但事物是普遍联系的,大盘是个股的平均,当大市起落时,你所看好并拥有的优质公司的股价必然也是联动的.所以巴老说：理论上,对投资人而言,最理想的情形是,在他们进场的时候一路都是空头市场,直到他们决定卖出之前来一个大多头市场的喷出行情.对照巴老的这段话,反过来说就是：一个投资者不可能总是能碰到这样的好机遇.因此巴老相信:即使市场走向可能暂时忽视公司在经济上的基本面因素,但是公司本身的体质终究是会反映到市场上的,这样的概念,对于那些不愿花功夫做财务分析,而把股市涨跌当做是最后裁决依据的人而又是很难令人接受的.但是,这正是为什么人们在股票市场难以获利的原因.

因此,巴老相信,除非你能够眼睁睁地看着手中的股票跌到只剩买进价格的一半,而还能面不改色,不然你就不应该进入股票市场.所以巴菲特很乐意见到股票下跌的情形,并且把握这个机会作为低价投资综合加码的手段.“如果你期望自己这一生都要继续买进股票,你就应该学会这种接受股票下跌趁机加码的方式”.

当然经过价值投资分析选取的股票即使在安全边际之内, 最好的买入时机当然是能与大盘的波段走势匹配.但我们知道大盘的走势是个股走势的平均,如果我们的操作总是能做到与大盘波动匹配,则这样的投资者其实完全可以不必是一个价值投资者.因为在一个大盘的上涨行情中有大堆大堆的能上涨的股票.因为我猜想,以巴菲特的聪明和才智,一定也是把握不了大盘的波动才能一心一意地进行他的价值投资了.

［此帖子已被 shijan 在 2006-11-7 23:54:24 编辑过］

shijan

【 ? 发布:但为君故　 2003-03-08 01:12 】　　
　　说大话了，落笔之前才发现自己的所谓感悟也许只是些不入流的东西。其实很多人都很明白，只是在这样的市场里，你故意去遗忘它。
　　上面有个朋友说，证券市场的本质是什么？股票的本质是什么？股价为什么必然会从a点到b点？在股价出现波动的时候你凭什么去决定是否止损？在追涨杀跌中，很多人已经不愿意承认，买股票就是投资企业，股票的价值就是企业的价值。这条简单的道理会有那么多的争议，只能说是人性使然。
　　长期稳定盈利的基础必定是企业价值的增长。寻找好的股票就是寻找好的企业。这样简单的道理不需要再有更多的论述。
　　做任何事，最重要的是要有坚定的信念，其次是在此信念下的策略，然后才是更具体的东西。比如你首先是有中国股市大调整不可避免的信念，才会有做反弹市的策略；你首先是有投资股票就是投资企业的信念，才会有不断逢低吸纳优质企业，长期持股的策略。
　　而信念如何而来，如何而坚定?你是否认为它会来自于你对一些技术指标的加减乘除，一些形态的分析，或者数浪？或许你这样认为，但我不这么看。我觉得它应该来自于一些更广阔、更深刻的东西。而且应该来自我们更刻苦的努力。为什么这么说？再此我无意贬低许多技术分析者的热情和努力。但就我自己而言，我觉得满足于技术分析是一种懒惰的做法。而认真去研究一些基本面的东西则要辛苦得多。
　　闽发的高手很多，许多人对技术分析已经研究的相当深入，悟性也很高。这个市场到目前为止，可能给技术分析者的机会更多一点，但它正在慢慢改变，我相信这是一个不可避免的趋势。如果你觉得投资是你想从事的一项事业，建议你将你的智慧、汗水投入到对经济、对行业、对企业的研究中来。更大气、更磅礴一些。这个市场会慢慢走向成熟，价值投资的空间会越来越大，这是我的信念。但也不要忘了，市场是由千万个你我组成，市场在改变着你我，你我也在改变着市场。