华尔街策略大师安迪?凯斯勒

福尔莫斯

华尔街策略大师安迪?凯斯勒
　　
　???他曾以377％的收益率，获1999年全美盈利率第四的对冲基金。他用了5年的时间，将1亿美元的投资变成了10亿美元！
　　
　???他以“30秒内，3个要点”这一独到的投资秘诀，发现了一个个获利翻几十倍的互联网公司，并能在泡沫爆破之前全身而退，成为华尔街的奇迹！
　　 　
　???他是美国权威杂志《机构投资人杂志》评选出来的“全明星”分析师。
　　
　???作为美国金融市场的畅销书作者，他的第一本书《华尔街之肉:我从股市绞肉机中死里逃生》，被《华盛顿邮报》誉为“对金融界内幕最具洞察、最具可看性的一本书”。他的第二本书《操纵金钱》，登上了《纽约时报》畅销书排行榜，获得了Barron’s杂志年度最佳图书称号。
　　
　???他为《华尔街日报》、《福布斯》等报刊撰写过大量文章，还是国家广播公司财经频道（CNBC）、有线电视新闻网(CNN)、国家广播公司（日线NBC）频道的热门财经评论家。
　　
　???他被华尔街视为互联网时代传奇的基金经理和策略大师。
　　
　　1996-2001年，作为华尔街著名基金经理的他与弗雷德?基特勒共同创建并经营Velocity Capital management，曾经创下了当年全美盈利率第四的对冲基金，平均年盈利率超过了50%。并成功规避了互联网泡沫的破灭，创造了华尔街的奇迹。
　　
　　报告会伊始，大师凯斯勒手提一根魔术棒从迷雾中上台，戏剧性的出场不仅赚足了所有在场观众的眼球注意，而更富深意的是跟本次报告会主题巧妙契合。凯斯勒本次中国巡回报告会恰是要用他的魔棒指导中国投资者透过迷雾，做好技术性股票的投资。凯斯勒向投资者介绍了四大投资利器，凯斯勒本人就是用这些利器，驰骋于华尔街的，也希望国内广大投资者能用这些利器，找到成功的股票。
　　
揭秘凯斯勒四大利器：
　　
　　利器一，拨开迷雾。投资就像在迷雾中穿梭，大多数人是看不清迷雾中的投资机会的，但凯斯勒可以，因为他可以看清迷雾中一些非常重要的趋势，找到非常成功的股票。作为投资者，你就要在雾还没有散的时候看清趋势，搭顺风车。而搭到顺风车的前提是“找到正确的趋势”。凯斯勒认为公司规模是判断趋势的一大依据。而在科技投资领域由于芯片技术成本的不断下降，为电子消费产业提供了无限可能，其公司规模也随之扩大，所以投资者的关键是发现这隐藏在迷雾中的趋势。
　　
　 利器二瞄准商业模式。在通讯行业过去的电话公司，从做电话到本地的交换机，一直到长途电话，所有的业务都是自己来做。到了英特网时代，我们又看到一个水平的层级的划分，在英特网时代绝不能够再由一家公司来包办一切了，大家看到在搜索领域我们有Google，在每个层级当中，我们判断的重点是知识产权，我们要在这当中找到一个与众不同的公司。这些公司之所以能够与众不同，是因为它们可能具有以上这些要素当中的一个或者是多个，比如说专利权，芯片、算法、版权或者是商业秘密。当你能够找到这些机会的时候，对于你来说，就是雾渐渐散开了。一个伟大投资的这样一个图像就会变得更加清晰一些。
　　
　　利器三垂青网络边缘的智能。对电话网络而言，经过了中央办公室交换，人工接线交换，数字交换，集成电路板交换的过程。有朝一日这样交换的网络工作就不需要放在终端的网络当中来实现，这就意味着智能从网络的中心被部署到了网络的各个边缘。于是整个架构就发生了变化，而这对于投资者来说是一个赚钱的好机会。现在世界上所有的电脑都能够实现联网，不是通过某一个中心枢纽来实现连接，而是通过英特网。这样就出现了一些具有创新思想的创业企业家，他们推出了一些新的应用，这样的一种应用，会创造一个全新的巨大的市场。一旦看到这一点的时候，雾就会更多地散开，投资者就能看清一个非常好的投资机会。
　　
　　利器四，寻找利润顺差。拿联想笔记本电脑来说，联想要从美国进口像微软的一套操作系统和软件以及英特尔奔腾的微处理器，来组装然后销售，在这一过程中，联想的毛利率不过5％。微软的软件虽然卖了100美元，但是它的成本是非常之低，然而微软卖出一套软件的毛利率却达到了95％，英特尔的毛利率是83％。如果把这个关系调转一下，让这些产品在中国设计，而在中国以外的国家去生产，这样所有的利润方向都正好可以对调过来。所有的关键就在于知识产权这个环节，如果能够抓住这种趋势的话，就会找到一只成功的股票。
　　
　　同时在技术类的股票当中，凯斯勒也向投资者介绍了一些杀手锏级的应用市场：消费电子产品市场，比如智能手机，虚拟键盘，GPS导航设备，视频游戏，虚拟音乐等；还有英特网媒体市场；医疗卫生保健市场等等。
　　
　　最后凯斯勒大师建议中国投资人能把他所介绍的工具运用到实际投资中，在考察公司时，看看公司所在的产品和技术领域是不是正在经历成本和价格不断地下降，是不是出现水平分层的这样一个业态，是不是出现了把智能部署到网络的趋势，是不是出现一个利润顺差的模式。当然最重要的一点，作为投资者你要先行发现这样的一个趋势，也就是在迷雾当中，你就要能够看见它们。如果你能够做到这一点的话，你的投资组合就会是上扬的一个走势，当你能够做到这一点的时候，雾就会完全地散开。

福尔莫斯

忘了说明，以上是转贴。

欢迎各位发表看法和体会。

［此帖子已被 福尔莫斯 在 2006-12-11 11:29:43 编辑过］

万里无云

我觉得这位大师取得的业绩是超常的，超常的业绩必定要有独特于一般大众的视点，科技行业特别是网络经济给他提供了这个平台，因为那是一个全新的概念。

他所说的四大利器，我总结为，

企业所从事的是新的领域，创造新的需求，掌握有别于他人的制胜法宝，具备定价权。

［此帖子已被 万里无云 在 2006-12-11 12:51:22 编辑过］

[无欲则刚］

最优秀的投资人不会被股价波动图或走势牵着鼻子走，而是要赶在这些曲线的前面，根据自己的观点预测未来的走向。

[无欲则刚］

凯斯勒主要投资小型公司，他自认“太懒”。当大多数对冲基金沉迷于追随热点挣上30％时，他考虑的却是那些技术很好、管理优秀，但总有某种障碍导致它们受到投资者冷落的公司。他关注这些障碍的变化，因为一旦障碍消失，就意味着5倍甚至10倍的价值上涨空间。这种长期投资理念在热衷于快速流动操作的对冲基金丛林里等同于异端，因为寻找璞玉实在太难，谁有那耐心！

ccchh

证券市场最本质的意义在于配置社会资源，即让最有价值、最具创造力的公司得到资本，让资本得到回报，以此推动社会发展。因此，每个时代中，最具创新力的行业、公司都会得追捧，以致产生泡沫，这点，从美国证券史上看得很清楚，从铁路股到汽车股，再到电子科技股、到目前的网络科技股，都是这样，凯斯勒大师抓住产业升级、社会变革的本质，获得巨大成功就是必然。

ccchh

反观中国，很多人认为中国没有真正的科技网络股，因此无法复制，其实可以借鉴。有意思的是，美股中google目前市值1500亿，赶上了传统的通用、可乐，中国的分众、百度目前40亿美元，也赶上了传统的中集、万科等，可见，中国也有好东东。

福尔莫斯

是的。其实在我看来，无论是巴菲特还是这里的凯斯勒，他们选股的成功秘诀都是基本上差不多的。那些“具有与众不同的竞争手段和优势，大的行业，成功的应用商业模式”是选择公司的关键，还有一点很关键就是，这家公司由于某种原因上述特点暂时不能发挥??“迷雾”或者次要因素暂时使这家公司被投资人冷落。

想想这些要点吧！看看你手中的股票是否具备上述特点。

petter9988

最近在看这个老兄的书,没看完,全貌需要时间才能总结，坦率的说，书写的很烂。

凯斯勒难能之处是在科技股领域这个最容易跟风、起哄的地方保持独立性，敢于逆市去挖掘一些无形资产显著并且即将打开魔鬼市场的好公司。

巴老不投科技股，凯斯勒只投科技股。虽然凯斯勒远未达到巴老的成就，但亦是大师。好的投资并不在于你投或是不投什么，而是在你投的领域积累知识优势，比别人先于发现机会，比别人更有效地管理不确定性。

zdmzdm

好像都与知识产权有关

知识的发展趋势，知识的赢利模式，知识的应用范围，知识的投资决策

中国的知识经济时代到来了吗