如果股市关闭十年,你会留下什么股?

福尔莫斯

这个题目,我在十年前看到过，那时，“巴菲特”刚流传到中国不久，也恰逢大牛市从高点刚刚跌下来时。下面是我看到的一位当时很火且信心爆鹏的“成功投资人士”（名字我就不点了，主要为了说明问题）留下的“假如股市关闭十年，我会留下什么股”的清单：

1。四川长虹；2。青岛海尔；3。江苏春兰；4。深科技；5。东大阿派；6。深发展；7。川老窖；8。鲁北化工；9。苏常柴。10。粤照明。

上述组合的10年收益率到目前，我不想算了（各位帮我算算）。到目前为止，没有一只是tenbagger。不知道这位当时那么“成功”的人士如果真的被“关紧闭”十年拿着这些股到现在什么感觉？为什么现在又最流行的股中没有一只上述股票呢？

我们可以看看上述股的特征：

1。都是当时最热门、最景气然而本质上全是同质化经营行业的股。也是当时市场形象、业绩最好的时候的股。

2。也是当时以过去几年算涨得最好的一批股（粤照明稍微差点）。选者些股，恐怕没有人敢反对。

非常巧，就在刚才，我又看到一位人士以同样的题目（如果中国A股休市10年我会留下什么股），所选出的10只股：

招商银行、中国平安、万科地产、上海机场、鞍钢股份、长江电力、贵州茅台、伊利股份、苏宁电器、新华传媒

各位可以一起来评论评论。

［此帖子已被 福尔莫斯 在 2007-6-3 13:14:54 编辑过］

ruanrobot

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larklake

引用：

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原文由 lj_ehealth 发表于 2011-12-20 13:37:50 :

这种问题很经典，但后面似乎成为了投资组合大赛而不是由现象到原因的探讨，这个题目我看实际上与“10年”无关，而是长期持有的投资模式，怎样才有效的问题。

为什么对经历过了一段辉煌的业绩爆发，当前roe处于极高水平，市场形象口碑和认知度爆棚的“大白马”，这个时候长期持有反而会风险很大而益并不令人满意呢？什么样的企业才适合"长期持有"呢？

答案是：未来优势型企业。

这里“优势”是根本，没有牢靠的竞争优势就不可能获取超额收益。

但“未来”则是关键，因为“未来”或者说“进行中”的竞争优势才可能让市场难以充分认知和预期，而其本身的业绩释放也才可能越来越高。

不充分认知和思维惯性下较低的市场预期和当前估值 + 企业反而越来越高的价值创造能力= 远超过企业实际业绩的投资收益率（真实业绩*市场认知从低价到溢价的幅度）

福探曾经说过“最喜欢没办法估值的企业”，其本质实际上也是反映的这个问题，即未来优势型企业的估值往往处于经常性的“不公允”状态。

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那么现在就要探讨，会形成未来优势的因素。

未来的世界会变成怎样？

bullrun

直选一只：陕天然气

lj_ehealth

这种问题很经典，但后面似乎成为了投资组合大赛而不是由现象到原因的探讨，这个题目我看实际上与“10年”无关，而是长期持有的投资模式，怎样才有效的问题。

为什么对经历过了一段辉煌的业绩爆发，当前roe处于极高水平，市场形象口碑和认知度爆棚的“大白马”，这个时候长期持有反而会风险很大而益并不令人满意呢？什么样的企业才适合"长期持有"呢？

答案是：未来优势型企业。

这里“优势”是根本，没有牢靠的竞争优势就不可能获取超额收益。

但“未来”则是关键，因为“未来”或者说“进行中”的竞争优势才可能让市场难以充分认知和预期，而其本身的业绩释放也才可能越来越高。

不充分认知和思维惯性下较低的市场预期和当前估值 + 企业反而越来越高的价值创造能力= 远超过企业实际业绩的投资收益率（真实业绩*市场认知从低价到溢价的幅度）

福探曾经说过“最喜欢没办法估值的企业”，其本质实际上也是反映的这个问题，即未来优势型企业的估值往往处于经常性的“不公允”状态。

eboto

投资没有假如,如果是确定10年不能变现,我一分钱也不留在股市.

eboto

以上股票地产/钢铁/电力/茅台/伊利/苏宁/新华都很悬.

招商/平安/机场还勉强.

无限

首选现金流和分红都很稳定的公司。

福尔莫斯

有一次,与一位非常著名的某私募基金人士聊，此人说了句很流行且自信的话：选那些不死的企业!

当时碍于场合不好反驳。我是想问这么一句，上面97年时那位著名人士选的10 大“永远股”，到现在哪个“死”了？

快乐小肥猪

如果我选，我会选医药保健业、旅游业、银行、保险、汽车。