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目前，长电科技处在质变前夜，产品升级已经差最后关键一步。FBP技术来说，长电目前客户主要是二流厂商，国际巨头还没有接受。从去年年底开始，国际巨头开始有意向到如今的实质性论证阶段，后面巨单可期。从QFN到FBP，需要一个工艺工序上的调整，对于巨头来说，这个时间可能比较长，一般二流厂商只需要3个月左右。然而，目前二流厂商使用FBP后带来的成本优势和良品率提高迫使巨头不得不加快进程。 再者，我们从公司的公告上可以看到，子公司将在美国加州（硅谷，电子厂商半导体厂商云集）购买办公楼，从侧面印证了长电产品技术升级进程的阶段。 未来，只要巨头一下单，就是定期大单，FBP有望成为封装主流。后面3年时间，既是长电不断扩大规模的3年，也是一流厂商纷纷采用FBP技术的时间。这个阶段就是长电加速发展阶段。 而目前，长电处在质变的前夜，质变的信号就是国际巨头下单（每月订单），表示国际主流开始承认并接受FBP技术，FBP技术将逐渐成为主流。QFN技术每年的授权费是每年2000万美元，一旦长电达产后，将FBP技术授权出去，还可以赚到授权费。(行业惯例--授权) 长电子公司长电先进，拥有高端技术，目前增长迅猛，预计3年后将再造一个长电。未来2年极可能IPO。 即使FBP技术没有取代QFN，目前长电业务的发展也足以支撑未来2年的发展。 国家半导体产业政策极可能是5减半5减免，长电的税率将从33%降低到15%左右，而每下降一个点，纯利润将上升2%左右。但这个因素不是内因，只能看做是一个外部环境因素，不影响企业的质量。但政策出台后，抵消了人民币升值带来的负面影响。 股权激励是目前压制股价的唯一一个原因，一旦这个因素解决，公司隐藏的利润将持续流回。 还有一点，在上半年的行情中，长电涨得并不多。但是在这种行情下，一个股票其实涨起来比压制住，哪一个更容易呢？难道主力不想赚钱吗？到股市里来，都是求财的。这种反常的现象也提醒大家，这个主力志在长远，未来半年甚至2年会印证我的判断。 如果我判断没有失误的话，二季度将是基金大举建仓的一个季度，7月中旬基金组合出来后，自然见分晓。 我希望我的研究对大家有所帮助，也希望大家不要老盯着股价的波动。如果是金子，总是要发光的。 未来几个月，如果长电股价发生异动，无非就是我上面所谈的三个因素中的某一个或几个因素起了作用。 目前，半导体电子行业就如同前3年我国的机械行业一样，面临重大的发展机遇，这种机遇是各种因素共同造成的。我国成为世界加工厂，有其必经之路，行业的发展也有其顺序。想想20年前的台湾，上一次产业转移成就了台湾电子工业的兴起，封装老大日月光是其中的一个典型。而目前，向大陆发展已成定局。 让我们一起期待，FBP技术成为封装主流，长电未来更辉煌。 | 
发表于 2007-6-16 00:16:00
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