MBR：预测2006年有色金属市场前景 英国《金属导报》研究所（ＭＢＲ）

福尔莫斯

MBR预测2006年有色金属市场前景
　　
　　２００５年国际基本金属市场价格普遍上涨到历史最高水平之后，逐渐转趋疲弱。英国《金属导报》研究所（ＭＢＲ）最近对２００６年市场前景作出如下预测：
　　
　　铝：伦敦金属交易所（ＬＭＥ）现货价格在２００５年３月份持续上涨到每吨２０３２美元高点之后逐渐转趋回落至每吨１８００美元左右。但是进入第４季度以来，再次明显反弹达每吨逾１９００美元。而且预计到今年底可能再次上涨到本周期最高点，但是这个高点难以支持下去。主要原因是市场需求仍趋增长库存下降，特别是第四季度进入市场旺季，从而刺激铝价不断回升。而且一些铝生产厂家被关闭引起市场供应紧张也将在中期内促使投机因素增加，支持着价格的坚挺。
　　
　　但是考虑到石油价格以及铜市场对铝价格的直接影响也将起着重要作用。预计随着西方生产能力的不断扩大，２００６年铜市场将明显回落。虽然２００６年国际铝市场供需仍趋紧缺，但是受铜市场趋疲的影响，铝价格亦将有所下跌。预计国际铝市场供需在经过２００５年亏空８．８万吨之后，２００６年短缺量将上升到１０．５万吨，２００７年略降至９．８万吨。为此ＭＢＲ预计２００６年ＬＭＥ铝现货平均价格将比２００５年的每吨１８３２美元下跌２．６％至１７８５美元
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　　铜：近４年来国际铜价已上涨了两倍达每吨逾４０００美元，而且目前仍趋上涨，但是预计２００６年将明显转为下跌。主要原因是生产能力增长迅速，尤其是中国大量投资炼铜业超控。估计今后５～１０年每年新增２００～３００万吨生产能力，从而将比目前已建的生产能力翻一番。尽管中国政府将采取措施控制新增铜生产能力，包括进口铜精矿采取许可证制以及新批项目权限由原来的省改为中央政府等，但是估计效果不明显。为此，ＭＢＲ预计ＬＭＥ铜现货平均价格将从２００　５年的每吨３５３５美元回落至２００６年的３０００美元，而且这也将是２００２年以来铜市场供需首次出现明显过剩。
　　
　　铅：ＬＭＥ铅现货价格经过两年零一个季度的持续攀升上涨了一倍，到今年第一季度达每吨逾１０００美元，以后转趋回落至９００美元以下，但是进入第四季度再次反弹至１０００美元以上。２００５年世界铅生产量明显增加，但是需求的增长则参差不齐。根据国际铅锌研究小组（ＩＬＺＳＧ）提供的资料，今年上半年世界精炼铅生产量达２４０．７万吨，比去年同期增长５．２％，主要是来自中国生产的增长。但是上半年世界精炼铅需求量仅比去年同期增长３．９％达３７０万吨。但是各个国家和地区增幅差别较大，其中西方世界同比仅增长０．７％达２７１．８万吨，而中国增幅达１５．３％为７７．８万吨。
　　
　　ＭＢＲ估计，２００５年西方世界铅供应量将比２００４年增长４．７％达５３６．７万吨，而２００６年增幅放慢至２．５％达５５０万吨。但是２００６年铅消费量增势更加温和，从而引起供需过剩。所以预计ＬＭＥ铅现货价格从２００５年的平均每吨９２５美元回落至２００６年的７９３美元。
　　
　　镍：由于镍的主要消费部门不锈钢工业的持续活跃，从而促使４年来镍价从每吨不足５０００美元剧涨至２００５年初的近１８０００美元。尽管以后逐渐转趋回落，但是至今仍达１２０００美元以上。为此，一些不锈钢生产商认为ＬＭＥ镍价格与实物市场出现一些偏差。
　　
　　展望２００６年国际镍市场供需仍趋紧缺，主要原因是今年第四季度世界新增不锈钢生产能力明显扩大。但是从另一方面来看，由于从２００５年下半年以来国际不锈钢市场供应过剩以及库存高涨，因此迫使批发商降低库存，并且生产者明显削减产量。但是鉴于现阶段过剩库存的调整未必能完成，因此生产的削减还将会有一定程度的延续。
　　
　　国际镍研究组织（ＷＳＧ）估计，尽管加拿大国际镍公司的安大略炼镍厂、中国金川集团公司以及澳大利亚木林镍公司生产暂时比预计的低，但是２００５年世界产量仍较乐观，达１３１万吨。而且大量新建镍项目追踪高压酸浸技术前景乐观，从而可使生产能力达满负荷生产。因此预计国际镍市场供需将从２００５年的亏空１０００吨扭转为２００６年的趋于平衡。
　　
　　锡：国际锡市场价格自从２００３年的每吨逾４０００美元持续上涨到２００４年６月份的近１００００美元之后转趋下跌至今的６３００美元，而且预计未来仍趋下跌。而且锡是２００５年价格惟一下跌的一种基本金属，从年初以来跌幅已达３０％。
　　
　　价格下跌的主要原因是印尼多种不规则小锡矿及冶炼厂家生产活跃，从而导致２００４年全球锡矿产量增长６％达１７．８万吨，而且预计２００５年进一步增长６．２％达１８．９万吨。尤其是２００４年的精炼锡产量剧增２０％达近２０万吨，估计２００５年仍将增长１０．７％达２１．８万吨。有消息说，世界上最大的锡生产厂家印尼ＰＴ蒂马公司今年上半年精炼锡产量比去年同期猛增２８．２％达１９３６４吨。无疑促使价格不断下跌，ＬＭＥ已开始补充库存。ＭＢＲ预计
　　，２００５年锡平均价将跌至每吨７５４９美元，比２００４年下跌近１０００美元，２００６年将进一步跌至６７６５美元。
　　
　　锌：从２００１年底到２００３年中ＬＭＥ锌现货价格在每吨７５０～８００美元之间剧烈波动，之后转为明显回升至今已达逾１５００美元。而且锌是价格走势波动最为剧烈的基本金属。
　　
　　目前全球锌精矿市场的极为紧缺，严重抑制着精炼锌的生产供应。尤其是最近引起市场广泛关注的是澳大利亚生产者Ｚｉｎｉｆｅｘ面临严峻形势，业界对美元价格条件看来很感兴趣，而对澳大利亚元的价格条款一般仅达成远期交易，为此目前没有生产者急于新建锌矿。从而抑制着国际锌市场的供应并引起价格的趋于上涨，而且估计２００７年以前这种态势不会改变。统计资料显示，西方世界锌矿生产量从２００３年的６７０万吨下降至２００４年的６５０万吨，预计２００５年虽
　　然将略增至６８０万吨，但是明显低于需求的增长。
　　
　　虽然中国炼锌业发展较快，但是随着国内大量投资镀锌钢材生产能力，从而引起锌消费的持续增长。然而由于国内锌精矿和锌粉供应短缺，因此抑制着精炼锌的生产及供应。为此近几年来中国已由过去的锌净出口国改变为净进口国。在这种情况下，２００６年锌将成为惟一的价格趋于上涨的基本金属。