价值投资者的基本专业要求

栽花柳成荫

价值投资者的专业要求主要体现在以下几个方面：
1、首先在业务分析方面，价值投资者要从宏观经济角度来评价目标企业的业务前景以及企业的竞争优势，这需要用到经济学和管理学。除此之外，行业知识也是必要的。价值投资者选择投资对象有一个前提，这就是企业的业务必须是自己能够理解的，否则就无法对企业的业务做出评价。学习掌握更多的行业知识，无疑能够提高价值投资者的业务分析能力。
2、其次，在管理分析方面，价值投资者必须能够正确评价企业管理人和企业的竞争力，管理学和企业竞争战略是必然要用到的。
3、在财务分析方面，无疑离不开财务和会计学。具备财务知识是价值投资者对企业进行财务分析和自由现金流预测的基础。

栽花柳成荫

所以，我认为要成为一位价值投资者的要求是很高的。

所以，老巴才会一直不停的再学习。

福尔莫斯

呵，个人认为不需要那么多复杂高深的知识。

基本的会计知识是需要的，但未必要成为财务专家；对企业的经营方式能了解即可，不必对宏观经济有多少了解。当然，对有关专业知识了解越多越好，但不必要过深。这与一个人的“能力圈”有关。即使你对很多行业的专业知识不懂，就把你能了解的最简单的行业中的业务搞清楚即可。这与一个未上大学但能把一个某行业中的企业做好的经理人的道理是一样的。

LessIsMore

只要有商店大减价时才去购物的心态和习惯,我认为就具备了价值投资者的基本专业要求!

bftfans

Greate, less is more. 楼上“大减价”的论断，也正是我想说的。比如在我们北方，“卡朱米”品牌的羽绒服非常畅销（大概有8年之久），但是还是能找到其特价商品（4-5折）。好公司也是这样，与其追高，长期看绝对不如价格打折时再购入。看一看下面的报道，老巴又在银行股打折时而进行大笔购入。中集的麦伯良在集装箱外企打折时大笔兼并，都是异曲同工。

转载：

巴菲特大幅加仓银行股 金手指远胜标普500

blogbuffett转载

转自：www.stockstar.com 2007-11-19 13:25:33 每日经济新闻

　　股神总是逆潮流而动。就当人们因次贷余波而对银行股心存戒心之时，美国亿万富翁巴菲特旗下（BerkshireHathawayInc.）却在大幅加码银行股和医疗保险股，并透露入股美国最大的二手车经纪商CarMax。另有调查显示，过去的30年中，跟着巴菲特投资所获的收益率达到标准普尔500指数回报率的两倍。

　　大举增仓银行、医疗股

　　据BerkshireHathawayInc.提交给美国证券交易委员会（SEC）的数据显示，截至9月30日止，该公司已经成为美国第六大银行合众银行（USBankNationalAssociation）的最大股东，也是美国第二大房贷银行富国银行（WellsFargo&Co）的最大股东。

　　三季度，巴菲特增持合众银行2840.5万股，持股数增至6549万股；对富国银行的持股量则大幅增加8%，至2.797亿股。此外，被誉为"奥马哈的圣贤"的巴菲特还将美国银行的持股从870万股增至910万股。

　　三季度，巴菲特对医疗保健股的热情丝毫未减。BerkshireHathawayInc.增持了强生（Johnson&Johnson）和两大医疗保健公司--联合保健集团（UnitedHealth）及WellPointInc.。其中，对联合保健集团的持股由6月30日的480万股增为600万股，对WellPointInc.持股由420万股增为450万股。

　　第三季度，巴菲特大幅加仓道琼斯公司股票，持股量从第二季度的280万增加至630万股。业内人士认为，巴菲特此举可能意在赚取道琼斯目前市价和新闻集团收购价之间的价差。新闻集团对道琼斯公司的收购案预计在下月完成。

　　这是巴菲特控股的这家公司该季度多笔交易中的一笔。这位亿万富豪还抛掉了所持FirstDataCorp.、中国石油、ServicemasterCo.、泰科国际公司（TycoInternationalLtd.）和西联汇款（WesternUnionCo.）的股份。二季度，巴菲特共持有630万股的泰科国际和320万西联汇款。

　　跟着股神投资战胜标普500

　　作为国际投资大师，巴菲特的"金手指"效应也让不少股票身价飞涨。BerkshireHathawayInc.首度公开披露，该公司在第三季度买入了CarMax近1398万股，涉及资金约2.843亿美元。受巴菲特入股消息刺激，CarMax在上周四一度飙升超过9%，而在此之前，CarMax今年以来在纽约证交所交易股价下跌了20%。除了CarMax外，BerkshireHathawayInc.还新购入WabcoHoldingsInc.270万股股份，该公司是一家总部位于新泽西的卡车零部件公司。

　　另外一只受股神"眷顾"的股票便是亚洲第三大钢铁公司--韩国浦项钢铁。自三月份，巴菲特宣布持有浦项钢铁4%股权之后，该股已经累计上扬了77%。

　　分析人士指出，简单复制股神投资短线来说可能难以"立杆见影"，因为巴菲特披露持股之时往往也是股价被提前炒作之后。不过，相信巴菲特投资眼光的中长线投资人倒是可以加以借鉴。

　　根据美国大学GeraldMartin和内华达大学的研究报告，过去的30年中，哪怕在巴菲特投资数月后买进他所买的股票，所获的收益率也能达到标准普尔500指数回报率的两倍。报告指出，若投资人在巴菲特向SEC披露其持仓变动后（有时是他买进4个月后），买进相同的股票将获得24.6%的年回报率，同期标普500指数的年涨幅为12.8%。事实上，巴菲特个人持有的股票表现也在2002年至2006年超越了BerkshireHathaway，后者的股票年均上涨7.8%，而BerkshireHathaway持有的USGCorp.却在同期上涨了1140%，中石油更是飙升了7倍。

40年前，BerkshireHathaway还是一家濒临破产的公司，自从巴菲特接手后，公司不但很快起死回生，还成长未资产近2000亿美元的"巨无霸"。如今，BerkshireHathaway旗下拥有过去40年间巴菲特将柏克夏打造成了一个2000亿美元的公司，业务范围从冰激凌到砖瓦到保险，再到企业飞机租赁。据该公司提交给美国SEC的档案，截至今年9月BerkshireHathaway在股市中投资额高达779亿美元。

［此帖子已被 bftfans 在 2007-11-20 7:30:04 编辑过］

bftfans

楼主说的“老巴才会一直不停的再学习”，对于任何人都是适用的。

bftfans

私下以为，也可以比福探说的还要简单：我们只需要跟对人即可。比如在5年前王石和麦伯良就是最优秀、最理智的人（只做自己擅长的东东），如果5年前买入他们所管理的万科和中集目前是可以高枕无忧的；再比如巴菲特，只要在巴菲特40岁时就相信并且跟随巴菲特的人，目前肯定都是成功的投资者（甚至可以不了解可口可乐、吉列、华盛顿邮报等）。王石、麦伯良、巴菲特都有共同点：就是在自己的能力圈范围内做事，而投资人如果是理性的，能够认识到他们也是理性的，然后持有他们管理的公司的股份，就一定成功。