向大家求教：8069同仁堂科技

ISDN

在研究港股的时候，发现的8069：

00年至06年的EPS和股利
　　同仁堂科技(港币)
　　0.44/0.21--0.55/0.30--0.81/0.39--1.12/0.46--1.26/0.46--/0.81/0.4

其实公司从00年上市以来一直维持发展的势头，06年因为销售体制改变，业绩有所下滑。
其实这一点我一直有所怀疑，从06年中报看，还是0.68，但是三季度四季度落后很多。
报告中分析不出原因。
07年中报0.67。中规中矩。

从发展来说，应该跟随医药体制改革有所空间。目前大约市盈率15倍。股息率4%。

存在的问题：据说公司的管理层诚信问题很大，600887的例子在眼前，不可不防。
a股的同门600085就不死不活过了两年大牛市。当年的熊市防守佳品。可惜了。

很想听听大家的意见。</DIV>

［此帖子已被 ISDN 在 2008-2-3 18:24:20 编辑过］

黑暗撒克

逆风飞驰对这只感兴趣

ISDN

福兄好，撒克兄好！

俺最初的想法：

1. 行业中长期的前景：不错（具体原因略）

2. 企业领导和管理层：

虽然典型的国企作风，信息不透明，为了股权激励人为压低利润和股价，

但是公司的药品质量和稳健经营还在，现金流等经营指标还好。

3. 股价：8069的股价，其实和3年前差不多，分红基本还是稳定的。

另外，同仁堂国药要投产了，应该08年开始业绩会慢慢增长的。

我觉得只需要管理层得到合适的激励，公司的管理改善，应该算是一个不错的长期标的。

港股现在的价格，我感觉股息率可以支持我长期持有。毕竟还是有一定成长的。

黑暗撒克

我是与逆风飞驰私下聊的

快乐小肥猪

我投资同仁堂8年时间

感觉最大的问题就是管理上的问题

国有企业的通病,无法持续发展

ISDN

管理上的问题无法改变吗？如果有股权激励是否会好些。

如果能够因为管理改善就变成茅台第二，１０倍空间，那是否值得等待呢？俺再想。

ISDN

以上是一个基本的想法，但是确实对于管理层和公司的管理问题比较顾忌，所以也想向大家求教。

记得福兄说：曾经投资同仁堂8年，一定对于中医药理解很深，对于公司的理解很深。

“同仁堂名气很大，但其本身弊端的逐步暴露是个过程，不是行业环境问题，而是本身的问题（这个问题我们以前讨论过）。

”我搜索了一下，是内部论坛的帖子，我没有权限浏览，可惜了。

谢谢大家的讨论，请大家继续。

［此帖子已被 ISDN 在 2008-2-3 22:54:09 编辑过］

福尔莫斯

一个股票，不能只看股价和PE的高低。

同仁堂名气很大，但其本身弊端的逐步暴露是个过程，不是行业环境问题，而是本身的问题（这个问题我们以前讨论过）。

现在的股价，我看只有并购价值，而无投资价值。如果是并购，除非你自己是个并购者，且有资源能将其利用。否则，财务投资者则另当别论。

ISDN

撒克兄，不知道“逆风飞驰”兄的帖子在那里可以找到？谢谢了。