请共同讨论这两家公司

mafei898

也曾到过别的论坛，收获也很大，但还是觉得和福探这里区别挺大的。

但是，大家对腾讯和合加资源这两家公司都视而不见，而又天天使用他们的服务。这点真不可思议。

请各位共同讨论这两家公司，讨论他们的创新，护城河和安全边际。

福尔莫斯

呵，很好啊。mafei兄能否自己先谈谈，要引玉，也得先抛个哪怕是砖啊？

mafei898

看着天士力的后期网友评论，感觉技术派市场派越来越多，哭笑不得。

而这两家公司的认知壁垒不太高，机构认同度也不低，只是还没成为热门，其潜在价值打了折扣了。恐怕大家好接受些。

mafei898

合加??未来的中材国际：

市值34亿，PB7.6（!），07营收3.5亿，净利0.86亿。

主营固体废物处理的设备，建造工程，运营，和污水处理。

未来5-10年国家在垃圾集中处置设施建设的资金将达到2000亿元，工业及危废处置的投资资金150亿元，污泥处置工程方面的投资达到50亿元。即使按照5%的市场份额计算，保守估计公司未来5年的工程总收入也将达到110亿元，运营还没计算。

我国污水处理率在“十一五”规划中要从57％提高到70%，因此污水处理的市场容量将维持高速增长。预计“十一五”期间城镇污水处理设施建设投资规模将超过3300亿元。这将给污水处理设备供应商提供迅速增长的机会。

火焰驹

呵呵，合加资源也是我的持仓之一。看好它有2个理由：

1、经过一轮资源消耗性的大发展，中国的经济有转型的迹象。人们对自己赖以生存的环境关注度日渐提高，国家和普通民众对环保问题都日益关注，资金的投入也逐年加大。这是一个新兴的行业，我觉得市场很大，目前正是切入的时机。

2、合加的主要收入来自 固体废弃物的处理工程和设备收入。目前这个领域的竞争还不算厉害，合加在国内还是有一定的技术和先发优势的。这是一家小公司，从各方面观察，目前正处于爆发期，业绩超预期的可能性极大。

当然，这家公司的经营，目前看，还谈不上优秀。短期先看3年吧。

另外，对于增发项目，公司也是摸着石头过河，这种设备以前主要靠进口，看看公司能做到什么样的程度。

mafei898

我也对其偏高的PB感到不满，但更多的人对其明后年业绩大增更感兴趣，股价难以下跌。

合加是北京阿苏卫（亚洲最大的固体废物综合处理厂，奥运项目），上海青埔这国内两大固废综合处理项目的设计，制造，建造和将来的运营商，国内大部分危险废物和医疗废物工程也由别人投标，合加建造。

上海金州建设以及国内大多数固废设备厂主要做垃圾焚烧炉，没有工程设计和运营能力。

mafei898

合加的固体废物综合处理技术国内没有对手，别的忙于赚垃圾焚烧的简单快钱。

他的技术从德国等地引进吸收，技术人员从我国环保技术的大本营清华引进（有可能是同方）。引进吸收二次开发做得较成功，北京阿苏卫这么大的项目由他们设计图纸委托加工，湖北加工基地明年投产。

阿苏卫原定6月投产，运作正常一段时间才能说已成功。

国外对手也没有优势，一是合加的设备适应中国市场，二成本低，三有自主的技术；否则阿苏卫这样的项目不会给他们做。

mafei898

我国固体废物处理需受重视
2007-12-26 22:59:07　来源: 科学时报　

　　据统计，目前我国每年产生各类固体废物总量达54亿吨，但实际处理的固体废物只占很少比例，数以亿吨计的固体废物没有得到妥善处置。而这些废物一旦进入大气、地下水、地表水，就会造成污染，影响我国治理空气污染和水污染的效果。

　　清华大学环境科学与工程系教授王伟日前在接受《科学时报》记者采访时表示，固体废物同其他污染物不同，它既是源，又是汇，并且是一块很大的源，会以各种形式和途径污染土地、大气和水，是我国目前最重要的污染源之一，必须引起广泛重视。

　　固体废物包括生活垃圾、污泥、粪便、工业废物、医疗废物和农业废物等。而作为“三废”之一，固体废物的受关注程度似乎不如另两废??水和大气。

　　王伟说：“这是因为废水和废气难以储存，必须排放，是显性污染，容易被公众关注。而固体废物往往都找个坑埋了或者堆放在人们平常看不见的角落里，可能几十年、几百年才被发现，因此它对环境的污染通常表现为隐性，但同时又是长期、持续的。”

　　比如我国城市垃圾清运量为1.5亿吨/年，处理率只有50%左右，未处理的垃圾如果有10%进入河流、地下水，就相当于增加约1000万吨的化学需氧量。

　　王伟说：“国家投入了很多钱来治水，但如果不解决好一年几十亿吨固体废物的处理问题，改善水质的目标恐怕很难实现。”

　　固废产生量究竟有多少？

　　在12月初举行的2007中国固废高级论坛上，王伟介绍了我国固体垃圾的产量、处理情况和对环境的潜在污染负荷。

　　2005年，我国城市垃圾清运量达到每年1.56亿吨，是1980年的5倍。然而，其中有近一半的垃圾没有得到无害化处理，再除去在简易和不达标设备中进行的处理，真正有效的处理率大概仅有30%～40%。

　　这几年，我国城市粪便清运量处在3000万～4000万吨的水平，2005年为3805万吨，处理率为71.3%。王伟说，目前的处理方式主要有两种??直接脱水或简单堆肥后用作农肥，但这样的农肥尚存在安全隐患；而直接倒入下水道更是会加重城市污水处理率的负担。

　　农业废物是所有固体废物中最大的一部分。2005年，我国农作物秸秆产生量约6.89亿吨，禽畜粪便产生量约31.6亿吨。并且随着养殖场分布的集约化，大型养殖场都建在城市周边，对城市环境的污染会逐渐加大。

　　另外，2005年我国13.4亿吨工业废物中近1/5处于无控状态；预计2010年全国医疗废物产量达68万吨，平均日产量1870吨，而目前已有设施的设计处理能力为1327.43吨/日。

　　“这还只是一部分。”王伟说，例如生活垃圾中，并没有统计我国7亿多农村人口；农业废物只统计了农业秸秆和禽畜粪便，而农资废物等目前无从统计。

　　治水先治固废

　　“‘三废’的性质一样吗？”接受记者采访时，王伟反问记者。

　　王伟说，很多人把“三废”当成是一样的东西，其实不完全一样。废水、废气实际上是被污染的环境介质，但是固体废弃物本身就是一种污染物，是各种有毒有害物质高度富集的状态，能够污染大气和水。这一点在我国3部环境保护法??《水污染防治法》、《大气污染防治法》和《固体废物污染环境防治法》中都有体现。

　　“性质的不同带来了很多问题。”王伟表示，固体废物既是源，又是汇。“首先，固体废物在产生和处置过程中，会逐渐释放到各种环境介质中，比如产生恶臭污染大气或者通过降雨进入地下水或地表水污染水体；同时，废水和废气的最终处理产物都是固体废物，因此又是各种污染物处理的汇。”

　　以污水处理的产物污泥为例。污水中50%～80%的COD(化学需氧量)都在处理后转移到了污泥中，并且含有病菌和过量的重金属，不经过无害化处理将造成二次污染。但我国的污泥处置设施能力有限，如2006年，北京污水处理厂产生的脱水污泥约2100吨/日，而其污泥消纳场污泥处置能力仅为400吨/日，80%的污泥未得到无害化处置。

　　王伟说：“全国每年处理的废水中污染物有约50%～80%变成污泥，由于大部分无法处理，又成为汇，一旦下雨就回到地下水或地表水中。因此，只有实现污泥无害化才算完成污水处理的全过程。”

　　根据国家“十一五”水处理规划，我国的污水处理率将提高到70%，因此产生的污泥量也会大幅度增加，预计2015年将达到3560万吨。

　　王伟表示：“虽然不会全部进入水体，但是总会有一定比例向地下水、地表水迁移，尤其在我国大量固体废物还是露天堆放的情况下，会对水体带来很大影响。”

　　需要现代处理方法

　　填埋、堆肥和焚烧是我国传统的垃圾处理方式，不过王伟表示，随着我国城市垃圾组分、性质的极大变化，传统方式已经不适合处理现代垃圾了。

　　现在的城市生活垃圾已经扩展到污泥、粪便，甚至医疗废物。这其中可降解有机物的比例不断增大，达到60%以上，已经不适合直接填埋和焚烧了。“但是，我国垃圾处理方式还是以混合收集和混合处理为主。在这种情况下，用传统的填埋、堆肥和焚烧去处理就会带来一系列问题。如产生高浓度的渗滤液，污染地下环境，产生二恶英等。”王伟说。

　　有鉴于此，王伟提出把全国每年2.02亿吨城市固体废物分成生物质废物和其他生活垃圾。其中有1.44亿吨是高含水和高可降解有机物含量，不适合直接焚烧和填埋，但这种特点却适合进行生物处理，相应可以得到高品位能源和高效有机肥。剩下0.58亿吨其他生活垃圾，通过一些技术手段，用填埋的方法可以延长填埋场的寿命、减少温室气体和渗滤液的产出，用焚烧可以提高热值、减少二恶英排放等。“这就要求管理模式或技术模式的转变，来实现系统整体效率的提高。”王伟说。

　　“还有技术选择的问题。”王伟表示，固体废物是一种非均质、非连续的复杂污染物体系，其处理过程也可能会用到化学、物理等各种技术。以污泥为例，由于含水量高达80%，直接填埋会造成堆体坍塌等困难；干化焚烧能耗巨大；直接焚烧或发电，可回收的能量价值非常低。

　　因此，对于污泥处理这样一个典型的高能耗和高投入过程来说，降低含水率就成为解决整个处理系统节能降耗的关键问题。而在其他固废处理过程中，也要首先准确地识别问题所在，然后才能选择适宜的关键技术。”王伟说。

mafei898

国内大多数固废（甚至水、气处理同样）设备只是摆设，不能开，开了也不达标；不敢开，开了钱就哗哗地流走，没有经济效益。中国的垃圾烧不着，要加大量的油，等于烧油，排放大量的二恶英，固废成了形象工程。

文教授是个较真的人。城市生活垃圾综合处理减少80％以上的堆填，生产大量的种植肥料，回收大量的废塑料等材料，经济效益可观。

火焰驹

我一直对环境问题很关注，目前中国绝大多数城市的生活垃圾都是简单的填埋处理。对这样的方式，我很忧虑。随着城镇化的发展，城市人口越来越多，城市的范围越来越大，生活垃圾不可能一直这样埋下去啊。而且简单填埋的垃圾，还有可能造成再度污染。前段时间，法国已经有这样的事情发生，饮用水被垃圾污染。所以，对固体垃圾处理行业，我是很期待的，投资和自己的人生观契合，自己觉得很踏实。

合加的2个主要竞争对手：金州环境 和上海环境集团 实力也是很强的。 上海环境已经被原水股份吸收合并上市啦。