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突然降息 5月20日，汇丰银行（0005.HK）突然宣布，从5月21日起，该行户口结余5000港元或以上的港元储蓄存款利率将由0.01%调低至0.001%，减幅高达90%。但最优惠利率将维持不变，维持5%。 汇丰方面接受本报记者采访时表示，调低港元储蓄存款利率的主要原因为，香港市场流动性太大，资金太充裕，银行体系间的结余达到历史高位, 至超过2500亿港元，令市场的同业拆借利率一直偏低，特别是一些短期同业拆息, 更下跌至接近零息水平。所以汇丰银行调低港元储蓄利率，上一次类似调整是在2004年。 汇丰表示，下调储蓄利率，是为了反映市场状况。到目前为止，其它香港银行暂未跟随汇丰降息。 中银香港副董事长兼总裁和广北21日表示，目前存款利率已经非常低，再下调已无多大意义。 “目前流动性这么大，汇丰把储蓄存款利率调至0.001%同样会有大量存款业务，但对汇丰来说，却可以节约一笔利息支出。”野村证券银行分析师颜湄之21日接受本报记者采访时称。 颜湄之说，汇丰是香港市场的领导者，因此其它银行也可能会效仿，调低储蓄存款利率。 香港金管局总裁任志刚21日在出席立法会会议时也表示，由于银行同业市场拆息利率非常低，因此银行厘定存款利率的空间相当少。他认为近期有银行下调存款利率，不见得是像以前银行之间所做的利率协议，现在银行竞争激烈，但认为目前应该不会有寡头垄断。任志刚表示，金管局会非常留意银行利率调整。 “流动性泛滥”是诱因 正如汇丰解释降低储蓄存款利率的原因所称，香港市场流动性太大，资金太充裕。为什么？这样的流动性会持续多久？ “全球利率这么低，流动性泛滥是很正常的事情。经济还未回暖，短期来看，利率也没有提高的可能，否则在美国那边，主要按揭还款都成问题，何况还有未解决的次按问题？”美国某投资银行研究部一名副总裁告诉本报记者。 该副总裁说，流动性进到香港，短期存在银行，市场又没有那么大的贷款需求把这些资金贷出去，降低存款利率、节省利息开支也很正常。但节约的额度也不会太大，因为之前的储蓄存款利率本来就很低，现在即使从幅度上降了90%，但由于基数本来就小，所以影响不会特别大。 “流动性不但是汇丰降息的原因，也主要带动了港股的波动。流动性太大会推高资产价格，流入的资金很大部分主要用作购买股票资产，所以股市前段也被拉高。但这种流动性能持续多久，谁也说不清楚。”上述投行人士称。 股市有资金流入，也有资金流出，流入当然是流动性的原因，而流出，则是某些资金觉得港股可能短期到了一个高位。 “现在有这样一种趋势，流动性非常大，超过对通缩的预期，用流动性刺激经济，比如刺激资产，拉动生产，带动需求。但流动性何时终止，是很复杂的，无法预测。”上述副总裁告诉记者。 他表示节约利息支出应该是银行降存款利息最基本的出发点，不排除其他银行也会效仿。 短期流入或扭曲市场供求 上述副总裁的说法与任志刚的看法不谋而合。 任志刚在立法会上表示，香港金融体系相对健全，成为资金避难所，令资金持续流入港元，使得金管局过去9个月需要从市场上购入439亿美元，使市场上的港元增加3404亿元，其中2455亿港元在银行体系结余中反映，余下则透过增发外汇基金票据反映。 任志刚认为，量化宽松政策是正确行动，但资金流入对资产价格会造成上涨压力，以后退出，量化宽松货币措施也将遇到困难，原因则在于香港货币机制处于被动。 “短期资金流入或扭曲市场供求，出现与经济基础因素脱节的状况。”任志刚说。他呼吁金融体系内的零售机构注意风险，并表示金管局会即时作出宏观分析提供参考，并且会即时进行有序调整，会在将来退出量化宽松货币措施。 交银国际研究部董事黄文山21日也告诉本报记者，近期港股冲高，与短期流动性直接相关。如果流动性未有改变，短期内会使得港股波动性非常较大。 但任志刚也称，虽然香港受金融海啸影响，但香港银行结构依然健全，有充足资本及流动资金，问题贷款比率低。但他表示，在经济衰退下，问题贷款有上升趋势，并且出现滞后，信用卡撇账比率也明显上升，不过问题贷款比率只有1%，与1999年时超过10%的水平，相距仍很远。 | 
发表于 2009-5-22 15:47:43
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发表于 2009-5-22 18:04:03
