[原创]科斯托拉尼

xds5188

科斯托拉尼德国人，1906年生人，是世界有名的投机家，一听投机家你不要认为他是那种唯小利是图的投机分子，他是能认准股市大势的人，自称30岁不到就可以退休了，而且过着很富有的生活，其财富恩惠到了他的父母，说到投机你可能会和投资对立起来，其实长期投机者很难和投资者分开，例如有名的索罗斯也不是今天买了股票，过了8天股票涨了15%，如果短期趋势出现问题就卖出的人，一般大投机家都是对市场的高低有充分的认识，而且持有股票的时间也比较长，不过老索还是在网络科技泡沫时亏了一大笔。

托拉尼的书国内翻译的有五本，我都粗略的翻了一下，在书里你看不到公式和具体的公司分析案例，他最得意的倒是收益率不高的债券，在别人看起来不高的债券里他大赚了一笔，记得有西方投资人说过，你不要天天致富，只要一次大的机会就足够你生活的了，市场确实是如此，只是人性的原因导致人们不去找内在原因，整天跟着市场跑，说白了就是整天被市场溜，不是糟践人，我也曾被溜过，这笔债券是纽约交易所的丹麦债券，科斯托拉尼发了一大笔，估计收益率至少60%以上。

托拉尼对于市场的阶段特征有极好的认识，这是自小就受过家庭影响的，他的哥哥曾做过一种酿酒的香料，叫酒椰叶，这种叶子来自匈牙利，而匈牙利正在经历战争，酒椰叶的价格急度攀升，他哥做的是期货，奥地利为解匈牙利的围而出兵作战，两国合并作战后胜利在望，椰叶价格一落千丈，亏得他哥一塌糊涂他哥紧张的不得了，甚至一度有自杀的念头，后来托拉尼的父亲不情愿的给了他哥一笔救急的钱，使他哥脱离了困境，再后来匈牙利又发生了新的战争，酒椰叶的行情再次走向顶峰，从那以后，他们家都避免提到“酒椰叶”这个词，小时候的这堂课给托拉尼打下了良好的基础，虽然你看他的书并不系统，也不是教科书，但是里面确实是经验之谈，不过这种经验没有可传授性，只能自己经历了才明白，不像巴菲特可以看到他的投资案例。例如可乐啊，美国运通啊，喜诗糖果啊，他花多少钱买的，未来收益，后来都有财务报表可查，选公司的标准都很清楚，但是托拉尼的书里只是一些宏观经济分析，心理分析，使人很难把他的那些知识穿起来，只有在市场浸润多年，才能有点感觉，投资嘛，从来不是科学的，而是艺术的，艺术就有自己的主观认识，主观认识就有不确定性，托拉尼用音乐的方式来叙述对行情的认识，他说只要你把握好大调就行了，小调不用去管，而且他一直强调耐心，不能每天看股票价格，曾说过买完股票后顺便买安眠药，和一美国基金经理说的有异曲同工之妙，美国的一基金经理说：“选好一只股票，然后深吸一口气，一路持有”。

无论是成功投资还是投机都是通过分析过程的正确得出正确的结果，而且有时投资和投机就是孪兄弟，不可截然分开，如果机械的去套用巴菲特那几个持有了几十年的案例，也许并不适合中国，即便是适合，想想我等散户有此认识伟大公司的能力吗？估计99%的人没有，只要能分析出公司在一段时间内有比较好的收益就不错了，以上仅为个认识。

［此帖子已被 xds5188 在 2010-1-8 8:53:48 编辑过］