合康变频－－（可控硅退场－－变频器进场)

buuyee

可控硅退场－－变频器进场!

原来有不少的直流电机（能实现无极调速），它的控制器是可控硅；

现在交流电机实现无极调速，它的控制器是变频器；

（交流电机+变频器）在很多方面优于（直流电机＋可控硅）；大有取代之势；变频器是个朝阳产业，市场很大。进口产品中我接触过西门子和ABB；西门子比ABB贵多啦。

合康变频似乎比不过利德华福（“2006 年4 月19 日，利德华福、利德华福技术、东方日立起诉合康有限侵
犯97100477.3 号发明专利”）

不知那位高手能帮忙分析300048合康变频。万分感谢！！！！！

feng2009

做变频器的上市公司从高到低排序结果
A）按市盈率
1）合康，2）智光，3）九州， 4）荣信
B) 09年变频器业务增长率
1）荣信：120%，2）合康： 90%， 3)智光，九州接近：30%-40%
C）变频器毛利率
1）荣信：50%，2）合康： 43%， 3)智光和九州：30%-35%
D）研发开支投入占营收比
1）荣信：10%，2）合康，智光和九州：4%-5%
个人看法：大家现在一致看好变频器市场，4家公司+利德华富一同增加产能。1-2年后市场陷入产能过剩的风险很大。到时比的是技术水平和研发能力。谁的抗风险能力强通过上面的排序应该看的十分清楚。
个人认为合康业务单一，抗风险能力较低，目前有被高估的风险。

buuyee

在这份“2010-2013年中国高压变频器市场研究与投资前景分析报告”http://www.baogaochina.com/Doc/2009-10/2010-2013%C4%EA%D6%D0%B9%FA%B8%DF%D1%B9%B1%E4%C6%B5%C6%F7%CA%D0%B3%A1%D1%D0%BE%BF%D3%EB%CD%B6%D7%CA%C7%B0%BE%B0%B7%D6%CE%F6%B1%A8%B8%E6.doc，才发现了，合康亿盛的身影：

第二节 2009年中国高压变频器重点企业竞争格局

　　一、利德华福:术业专攻 全力发展高压变频器

　　二、北京合康:欲作水泥行业高压变频器领域领头羊

　　三、和平电气依靠科技创新进军高端市场

而且合康好像不是太弱。

Azone

个人认为高压变频器市场空间比较大，目前饱和度为5%左右，一到两年内产能过剩的可能性比较小。据中国工控网研究，预计行业2011 年市场订单量将达到9400台，估计相当于目前全国产能的两倍。

短期来看，合康变频募集资金将产能扩大一倍多，可以保证未来两三年复合增长40%以上，增长速度比较快。估计市场给予较高的估值也是因为行业空间大，公司成长性较好。

但是长期来看，公司的管理层让人不太放心，个人感觉拼凑的痕迹较重，董事长及总经理所从事的行业与变频器毫不相关，创投资本所占股本较大，技术骨干中总工程师和副总工程师均挖角自利德华福，另有技术骨干挖角自北京动力源等公司。而且管理层和技术人员薪酬老高，李永盼和沈士军2008年的薪酬分别为148万和121万，林心林年薪为121万，总经理年薪120万。

当然，也不排除这种管理层设置带来较为激进的发展模式，目前公司计划定位与高性能高压变频器，就看公司研发能不能跟上了。

个人认为35元左右的价格比较安全，目前价格有点高。

buuyee

在网上http://pmm.cmir.com.cn/product/3632/（中国市场调查研究中心）找到高压变频器竞争企业，北京动力源科技股份有限公司市场占有率35.201％，（查其2008年高压变频器营业收入4044.52万元，2009年中期高压变频器营业收入1304.73万元；）。而合康变频（2008年高压变频器营业收入16971.42万元，2009年三季度高压变频器营业收入20441.66万元；），合康变频在那个竞争企业表上都排不上号。真让我糊涂。

buuyee

在这份“2009-2012年中国变频器行业投资分析及深度研究咨询报告”上http://www.chinaccm.com/48/4804/480403/news/20091019/141312.asp
我国变频器优势企业里面，依然没有合康变频（合康亿盛）的身影。

CHENGTING

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buuyee

总经理的学历居然是空白，真应了“英雄不问出生”

buuyee

在这份“2010-2013年中国高压变频器市场研究与投资前景分析报告”http://www.askci.com/UploadFiles/2009123191412946.doc：“长期而言，市场的趋势并没有改变，变频器市场仍保持相当长时间的繁荣。到2012年我国变频器容量预计可达88亿元。巨大的市场空间自然引来各方的关注，目前国内高压变频器市场的主要厂商有20余家，国内品牌发展迅速，近年涌现出一大批如利德华福、合康亿盛、荣信股份等大批竞争优势明显德的企业，目前国内品牌市场占有率已经突破50％。”

从这份报告的说法：合康也算在有竞争力的20多家企业里面。那么“光大证券分析师王海生指出，公司是国内高压变频器市场的领跑者，国内市场占有率10%，位列总体第三，国内厂第二，公司在高端产品领域技术领先，具备与国外品牌竞争的实力。”的水分是不是太大了。