辛普森的投资原则

quanzhong478

<DIV id=blogDetailDiv style="FONT-SIZE: 16px">第一，独立思考。尝试去怀疑一些惯例和格言，避免跟随众人进入华尔街周期性的非理性行为和情绪漩涡。不要忽视非主流公司，这种公司常常能带来更大的机会。

第二，投资于受股东欢迎的高回报企业。从长远来看，和股价上涨最直接相关的是其股东的回报。估值中通常有以下问题：管理层是否持有公司股票？持有多少？管理层能否毫无保留地面对股东？管理层是否愿意放弃无利可图的业务？管理层愿意用超额现金去市场上回购股票吗？最后这一点可能最重要，一个有着利润丰厚业务的公司的管理层，通常都会用超额现金去扩大规模直至无利可图。而回购股票与之相比，无疑是一个利用超额资金的更好方法。

第三，即使再卓越的企业，也应该支付合理的价格。即使世界上最好的企业，如果价格太高，也会出现反转。股价和收益的比值对评估一家公司非常有用，但采用股价 /现金流这个指标更有价值。此外，公司年收益率与美国政府长期债券收益率的对比也非常有用。

第四，为尽可能降低税以及佣金，应做长期投资。短期投资不具有可预见性，而长期来看，优质公司股东有非常大的机会获得高于市场平均收益。

第五，集中投资。要获得高于市场平均回报最好是投资于少数几家符合标准的公司。 1996年，辛普森用 25亿美元集中投资了 7只股票，而大型共同基金平均持股数为 86只。辛普森说，如果我们对 15个公司有把握，那就针对这 15个公司做投资，不能遍地撒网，因为我们不可能对所有公司都能做到透彻的了解。 </DIV>