两个标的，大家评评

guangbo

600177雅戈尔。

三季报：雅戈尔资产456余亿元，负债321亿，流动负债257.6亿，所有者权益/净资产134亿，上市公司123亿。中报营业利润和净利润分别较上年同期下降57.16%和59.00%。

下挂服装公司09年收入69亿元，利润4.4亿元。中报服装销售增长5.07%，利润总额增43.80%。据中华全国商业信息中心统计，其衬衫、西服名列市场份额第一（西装20%多的份额），通过控股宜科科技与解放军总后研发成功汉麻技术，其认为汉麻市场未来超过千亿，但目前市场份额推广不理想（目前是个概念，军方的采购远不能支撑收入）。

下挂置业公司09年收入51.9亿元，利润11.9亿元。中报，雅戈尔实现房产预售订购金额55.46 亿元（含合营项目），较上年同期增长49.40%，在建面积200万平方（万科是1200平），说是因为结算周期，使周报效益差。因为结算周期，房地产利润大附下降。

下挂投资公司，分别对证券、上升公司股权、非上市公司股权投资，截止中报权益比年初减少19亿元，目前已有回升，具体额度未测算。其资金额度在100亿元以上，盈利超过50亿元。2010年仍然不停参与股权投资。

从中报和三季报等数据来看，主营服装业务利润稳定上升。二个是房地产结算周期未到，没见到效益，三个是股权投资今年上半年大幅下跌，效益远大幅差于09年。

服装稳定增长，地产的风险来自于调控风险，股权投资标的较健康、但价格不算低，高负债、高杠杆、地产调控是它的主要风险。目前价格11元左右，静态市盈率不高。风险与机会并存。

大家能出来说说不。