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“黑金”煤炭走进新时代 中国煤炭新闻网

2014-8-11 8:07:24    头条

当前煤炭价格已经触及多数企业的成本底，意味着本轮下行周期中煤炭价格和景气快速、大幅回落的阶段已经结束，后期将进入下降周期的第二阶段，即“去产能”这一攻坚阶段，在这一阶段的前期，价格将反复在行业平均成本线上下震荡，时间可能持续较长。在去产能的后期，煤炭产业资本的并购逐渐增多，行业集中度逐步提升，二级市场的投资机会也会出现。 1.后城市化时代我们还需要煤炭吗？ 1.1.从国际经验看，后工业化、后城市化后的能源消费总量增速放缓从发达国家的经验看，在城市化和工业化的速度放缓之后，能源消费增速有一个自然的回落。美、日、德等国家在70年代中期完成了城市化和工业化，进入80年代，能源整体的消费增速分别回落3-10个百分点。能源需求增速放缓一方面是产业结构发生变化，冶金、水泥等高耗能产品的需求回落，另一方面是能源利用效率的提升。 美国和日本总体上保持了煤炭相对稳定的消费比例，略有差异。美国在2009年页岩气放量之后，煤炭消费消费比重才出现下降；日本作为一个能源几乎全部依赖进口的国家，能源之间的比价是其调增消费结构的重要考量因素，2000年以来煤炭占日本能效消费的比重持续上升，2013年为27.7%，较2000年上升了8个百分点。德国则致力于可再生能源的开发和能源的节约，在太阳能热利用和光伏发电领域处于世界领先地位，也是风力发电装机容量最大的国家。不过2010年以来，德国煤炭消费比重抬头，2013年较2009年提升了2.9个百分点至27.53%。 1.2.环保压力下的能源结构调整 1973年第一次石油危机后煤炭在一次能源消费比重下降的趋势开始减缓，1978年第二次石油危机后，煤炭消费占比则出现了近10年的回升期。上个世纪90年代末在环保压力下占比再次下滑，1995年以来，剔除中国因素外的全球煤炭消费占比保持了相对稳定，在20%上下波动。2013年，全球煤炭消费占一次能源的比重上升至30.06%，创1969年以来的新高，但剔除中国之外，煤炭消费占比19.25%，波动不大。 上个世纪60年代、70年代是核电高速发展的阶段，但增速逐步放缓，进入2000年后，成为增长速度最慢的能源品种，2010年以来成为唯一负增长的能源品种。上个世纪90年代到2000年后，风电、太阳能可再生能源进入高速发展期。煤炭是近10年以来消费增速最快的能源，2000-2010年复合增速为3.70%，同期石油、天然气、核能的复合增速分别为1.04%、2.33%和0.26%，水电为2.73%，其他可再生能源为10.59%。而剔除中国因素外，上个世纪70年代以来煤炭10年复合消费增速持续放缓，2000年以来煤炭消费10年复合增速略有抬升，为1.00%，进入2010年的3年后复合增速放缓至0.75%。 2.中国，谁来替代煤炭？ 2.1.煤炭下游行业是主要空气污染源 煤炭作为基础能源，必须通过加工转换，下游主要是钢铁、电力、水泥、化工等重工业，而这些行业是工业中的主要污染行业。2012年，电力、钢铁、水泥三大行业分别占工业行业所排放的二氧化硫、氮氧化合物、烟粉尘的比重分别为69.7%、87.9%和68.9%，三大行业占全国二氧化硫、氮氧化合物、烟粉尘的排放量的比重分别达到58.4%、59.5%和53.41%。 2.2.替代的前提之一：比价 其他能源对煤炭大规模的替代需要两个条件，首先价格上相比煤炭有竞争优势，其次需要足够的可供量。 从美国天然气相对煤炭的比价和天然气占能源消费比重可以看出，天然气作为替代能源，其相对价格与替代比例呈现反相关关系。 单纯从度电成本来看，在考虑了煤电的脱硫、脱硝成本后，水电、核电有一定的竞争优势。水电成本低也比较环保，但水利发电一方面受天气影响具有不稳定性，另一方面水电开发面临移民、环保、地质灾害等多种问题；核电的成本也具有一定优势，同时环保清洁，燃料体积小，运输与储存都方便，燃料费用占成本的比重较低，不易受到国际经济情势影响，发电成本稳定，但是一旦发生事故，就是灾难性的。日本地震和核事故对全球核电发展产生很大影响，日本开始降核，德国和瑞士则相继宣布逐步退出核电；煤改气是呼声比较大的，从价格来看，按照目前天然气和煤价计算，燃气成本是燃煤成本的2倍左右，进口LNG与管道气的价格则要在3倍左右，这一定程度抑制了企业改造的积极性。 2.3.替代的前提之二：可供量 从天然气可供量来看，也是一个较大的问题，国内常规气的开采量难以突破，页岩气的放量短期内仍难以实现。如果全部以来进口气来替代的话，对国际天然气市场影响较大。 根据我们的情景分析，如果煤炭消费比重下降9个点，并全部用进口气来替代，中国新增天然气的进口量将占到全球出口量的25%，进口依存度由目前的32%上升至40%；煤炭比重下降19个点，则中国新增天然气的进口占全球出口总量的比重要达到54%，这必然引进国际天然气贸易价格的大幅上涨。此外，天然气的可得性还受到管道运输瓶颈的制约。 大量依靠进口一方面会引起市场价格大幅上涨，使本来就缺乏价格竞争优势的天然气更加丧失优势，另一方面在国家能源安全方面也面临较大风险。 核电价格具有价格竞争力，也容易规模化，但核心问题是安全问题。从目前核电占中国能源的比重以及中国核电占全球核电发电的比重来看，都处于偏低水平。如果能够解决安全问题，核电是煤炭最具威胁力的规模化替代能源。 即使其他能源可能在一定阶段内对煤炭造成一定的冲击，但立足中国资源禀赋现状，煤炭的主体地位难以从根本上改变，如何清洁利用煤炭比寻求替代能源更为现实和重要。 2.4.煤炭可以清洁利用 工业化国家也经历过污染的问题。例如世界著名的“八大公害事件”中的1943年洛杉矶光学烟雾事件和1948年多诺拉烟雾事件都发生在美国，环境污染所引起的危害和不安全让公众产生了严重的“生存”危机，公众为了安全和健康，掀起了席卷全美的、反对污染的各种环境保护运动。美国随后进行了系列的立法，于1963年颁布实施了《洁净空气法》，历经1970年、1977年和1990年三次修改。前两次主要修改与燃煤电站及工业燃煤设备有关的煤炭燃烧方面的条文，第三次修订了现行以健康为依据的空气污染控制方针，增添了以技术为依据的各种有害物排放标准，制定了改善环境空气质量的目标和时间表。 为实施新法，美国每年投入50～70亿美元，逐步关闭生产高硫煤的煤矿。对现有燃煤电厂，要求安装烟道气脱硫装置（FGD）和改用低硫煤。 美国60年代开始，美国单位煤炭产生的二氧化碳持续下降。1964年-2011年美国吨煤产生的二氧化碳累计下降18.29%。 通过限制高硫、高灰分煤炭开采、提高动力煤入洗比例、利用超（超）临界发电技术、整体煤气化联合循环（IGCC）等高效、洁净发电技术，继续推进电厂烟气脱硫、脱硝、除尘技术的深化应用等手段，中国也可以在控制污染的情况下利用好煤炭这一最重要的传统能源。 3.去产能，去谁的？ 3.1.价格跌至成本底之后进入去产能阶段 市场化去产能需要三个条件，首先市场是存在过剩产能的，这一点已经毋庸置疑了；其次，价格已经跌至现金成本，这是停产的条件；第三，成本已经没有下降空间，否则可以通过降低自身成本，使其低于行业平均水平而维持或扩大市场份额。 我们认为第二个条件已经具备。 截至6月18日，秦皇岛5800大卡和5500大卡的动力煤离岸价格分别为560元/吨和520元/吨。我们按照主要产煤省份生产成本核算，并考虑运输至最近下水港后的下水价格（不含增值税），大部分地区已经高于或接近当前秦皇岛价格水平，蒙西铁路运输的煤炭下水成本最低，在500元/吨左右，尚有盈利。折旧等非付现成本占煤炭生产成本比重仅为10%左右，可以判断目前的价格对于多数企业来讲已经低于或者接近现金成本。 3.2.成本还有下降空间吗？ 接下来我们分析第三个条件，煤炭成本是否仍有下降空间？ 煤炭公司的成本构成中，占比最大的是人力成本，按照2013年上市公司成本构成来计算，人员工资占到吨煤成本的40%上下，个别公司达到50%以上。人力成本方面我们选取受教育程度较低的员工占比较大的几个传统行业的部分代表工作与煤炭行业做比较，尽管行业收入近年来有较大幅度的提升，但是考虑煤炭行业生产条件的艰苦程度、工作环境和工人劳动强度等方面，煤炭上市公司平均的收入水平与其他行业并无明显竞争力。 除了人力成本外，主要是安全和政策性成本。2012年以来各省煤炭行业亏损比较严重，山西、内蒙古、陕西、四川等省已经陆续取消了价格调节基金、环保基金、转产基金等，继续压缩的空间已经不大。 降低成本的另一个途径是提高工效、减少人力。美国在80年代后期就是通过长臂开采代替房柱开采提高工效、加大露天矿开采比重等方式实现了成本的不断下降。但对于当前的中国煤炭行业而言，除了云贵川等地受制于地质储藏条件的制约仍未完全机械化外，其余大部分省份已经完成机械化的改造，依靠提高开采效率提升工效从而降低成本的空间已经不大。我们选取已经全部实现机械化的上市公司人均工效与煤炭行业整体做比较，考虑到行业数据中包含了云贵川等地区数据以及普遍存在的、人员负担重的大型煤炭集团的数据，2013年行业整体水平在人均工效与上市公司差距并不大。 3.3.去产能的两个阶段 综上所述，我们判断煤炭价格到达成本底的阶段，去产能即将开始。民营企业由于规模小、生产或运输成本高、客户分散、粘性低，在过剩阶段首先面临生存压力。鄂尔多斯地方煤矿已经连续5个月产能利用率维持在低位，这部分产能彻底退出只是时间问题。 我们并不认为国有在煤炭行业经营上优于民营或者相反，之所以会发生国进民退，是因为在之前的竞争格局的形成过程中，除了个别企业外，大部分民营煤炭企业在资源储备、运输通道、客户积累等方面已经丧失参与竞争的机会。 从民营占比比重较大的省份来看，内蒙古（西部）、陕西、贵州、山西等省的整合空间比较大。贵州的小煤矿退出很大程度有安全压力的原因，行政命令去产能的成分大于市场化，而其他三省则因民营企业不大部分已经完成机械化改造，主要依靠市场的力量实现。 第二阶段是国有企业的退出和并购，这一阶段的难度相对较大，主要壁垒在于国企的人员调整安置问题和跨省并购的区域限制等，相对而言，省级范围内的的行政式重组更容易实现，陕西、黑龙江、河北、河南、山东等省已经陆续进行或完成了省内集团的重组，山西尚有7大煤炭集团，是最具国企整合空间的省份。 4.能源中心西移格局，影响几何？ 4.1.特高压改变煤炭需求和运输格局 我国煤炭的供应与需求的不平衡状态由来已久，一方面京津冀、长三角、珠三角占了全国火电产量的30%，占钢铁产量的45%，而上述地区占煤炭产量的比重仅为3.22%；另一方面，晋陕蒙三省占了煤炭总产量的60%，占了2013年产量增量的91%。西煤东运的格局维持多年。 京津冀、长三角、珠三角也是受雾霾天气影响、减排压力比较大的三个地区。煤改气、输煤改输电是目前的解决方式。 2014年6月国家能源局正式批复12条电力外送通道，开展前期工作，其中已明确提出4交4直合计8条特高压工程建设方案，并首次明确线路建设时间表，计划2017年年底前全部投产。 4.2.供应重心西移 根据我们测算，上述8条线路建成后，分别替代京津发电量47%、山东的12%、江浙沪的22%和广东的12%，合计节约四个区域煤炭需求量1.2亿吨，其中江浙沪减少煤炭需求5000万吨以上，山东近4000万吨。 另一方面，这部分煤炭需求将出现转移，但较输入地略分散，影响小于对于东部地区煤炭需求的冲击。电力输出地主要晋陕蒙宁等西北省区，安徽淮南是唯一的东部省区，对于目标市场主要为江浙沪的安徽省煤炭企业来说，需求的减量大于增量，整体影响仍然是负面的。对于晋陕宁而言，1300万吨左右的需求增量相对当地产能来讲影响不大，45%的供给集中于内蒙古，其中蒙西一半的供应点主要是鄂尔多斯的上海庙矿区，这一矿区目前的主要开发主体有山东能源集团和兖州煤业的转龙湾煤矿，蒙东主要集中在锡林郭勒，当地煤炭开发主体有神华胜利、大唐胜利、北方电力、蒙东能源的白音华露天矿、冀中能源的查干淖尔、新汶矿业的农乃庙、华润五间房、协鑫巴彦宝力格等，受益主体分散而不明确。 5.春秋到战国，谁是霸主？ 5.1.美国煤炭行业竞争格局的变化 在行业景气下行阶段，迫于竞争的压力，通过存量的整合获取资源、提升效率、获得市场、增强价格控制力等因素，是并购和整合的促发因素。美国煤炭名义价格在1982年开始出现下行，持续下跌至1999年才开始企稳回升，行业集中度在1993年之前相对比较平稳，前四大煤炭集团的市场集中度在20%上下波动。1993年发生了大量的并购，KennecottEnergy先后收购了Nerco和SunCo.’sCordero，ConsolidationCoal收购了IslandCreekCoal、CyprusMinerals收购了AmaxCoal，Long-Airdox收购了SimmonsRand、Pittston收购了fiveAddingtonsubsidiaries，自此掀开了并购的大幕。到2012年，前4大煤炭集团的市场占有率已经持续维持在50%以上。 直到近年，并购仍在进行。美国前四大煤炭公司除了Peabody在20年来一直稳居第一的位次外，其余公司的排名变化较大。2009年第四大煤炭公司固本（FoundationCoalHoldings）公司与AlphaNaturalResources合并，这使公司的位次从14名上升为第4名，同时较之前的固本产量增长16%。2011年AlphaNaturalResources收购了AlphaAppalachiaHoldingsCompany，产量提升了44%，2009年，位居2008产量第二位的力拓美国能源RioTintoEnergyofAmerica（RTEA）将怀俄明州的JacobsRanch矿剥离，卖给阿奇公司（ArchCoal）。这使得早在1998年就成为美国前四大名单公司的阿奇公司（ArchCoal）在2009年上升到煤炭公司第二名的位次。从拓美国能源RioTintoEnergyofAmerica（RTEA）分离出来的CloudPeakEnergy在2009年也进入产量排名的前4位，并持续占据该位置。 5.2.中国煤炭行业处于并购前夜 2012年，我国前4大煤炭集团市场集中度为22.3%，相当于美国90年代初的水平。煤炭行业运行的经济环境、所处的大周期位置、行业竞争格局也与当时的美国大致相同，我国煤炭行业大并购的时代即将来临。 近年来煤炭公司除了第一位的神华集团和第二名的中煤能源排名相对稳定外，其余公司通过合并提升不断变化位次，这些并购主要是由政府主导的、在省范围内的合并，如冀中能源、平煤神马、河南煤化工、山东能源等。这些公司处于资源接近枯竭的省份，合并主要依靠行政划拨合并，缺乏新的增长空间，往往只在最初合并阶段排名上升，并不是真正意义的并购。 很多人担心在当前体制的制约下，市场化的并购尤其是跨省并购很难发生，我们认为只是时机不成熟而已。参考两个例子：一是1997年后煤炭行业过剩严重，到1998年全国生产原煤12亿吨，同比下降12%，库存2亿吨，占产量的比重高达17%，企业债务负担重，亏损，国家决定自1999年10月1日起，煤炭部管理的94个煤矿均下放到地方，当抢手资产变成拖累盈利的负担后，退出是必然的；二是中国神华在电力行业多年低迷后，在安徽、江西、四川、河南等省大举收购电力资产，从掌握控股权、建设煤码头等各方面均得到了当地政府的大力支持。我们认为煤炭行业市场化并购的时机正逐渐成熟，存在并购空间的省份有内蒙古、陕西、贵州、山西、安徽等。 6.策略：适时布局新周期 6.1.价格驱动的行情仍需等待 如前所述，煤炭价格已经触及多数企业的成本底，意味着本轮下行周期中煤炭价格和景气快速、大幅回落的阶段已经结束，后期将进入下降周期的第二阶段，即“去产能”这一攻坚阶段，在这一阶段的前期，价格将反复在行业平均成本线上下震荡，时间可能持续较长，否则产能淘汰和并购无法实现。加之需求端增速放缓，短期内难以期待煤炭价格回升带来的板块趋势性上升行情。在去产能的后期，煤炭产业资本的并购逐渐增多，行业集中度逐步提升，二级市场的投资机会也会出现。 6.2.行业底部区域，择机布局新周期 从另一个角度看，煤炭价格和行业盈利已经触及底部，煤炭股的价格也反应甚至过度反应了这一预期，自2012年5月至2014年3月，煤炭指数累计下跌60%，跑输上证指数30个百分点，在底部阶段，股价对利空已不再敏感，进入相对安全期。产业资本交投的活跃和放量是行业底部确认，景气回升的信号之一。 在未来的去产能阶段，第一步主要是国有对民营的并购，我们建议关注蒙西的中国神华、陕西的陕西煤业和贵州的盘江股份；第二步是国企之间的并购，从上市公司的储量市值和产能市值来看，大同煤业的吨储量市值最低，对产业资本具有一定收购价值。

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煤炭行业每况愈下 美国第三大煤炭企业阿尔法破产

2015-8-4

【电缆网讯】煤炭行业每况愈下，近期又有噩耗传来，美国又一家煤炭公司陷入困境。美国第三大煤炭生产商阿尔法自然资源成为近期第五家申请破产保护的美国煤炭企业。

　　据悉，随着中国的经济发展放缓，煤炭行业也是每况愈下，在冶金煤的价格创下11年来的新低后，电厂改用储量更多、相对清洁的天然气作为燃料，动力煤的价格也一落千丈。这让包括阿尔法在内的大型煤炭企业也陷入困境。

　　从2011年开始，阿尔法已经连续亏损了4年。7月16日，纽约证券交易所发布公告称，由于阿尔法股票价格处于“反常低位”，已不符合上市交易，现已“即刻终止”其股票交易，阿尔法也从纽交所退市。8月3日，援引知情人士消息称，预计阿尔法将于当日依据美国《破产法》第十一章申请破产保护，以缓解其超过30亿美元的债务负担。

　　阿尔法此次申请破产保护，主要是因为煤炭价格的大幅下跌，给整个行业带来了严重冲击。据知情人士表示，阿尔法可能会在申请破产保护的过程中出售旗下一些最好的煤矿，或者将这些煤矿移交给债权人并且关闭部分煤矿。阿尔法还与其担保贷款机构以及担保债券持有人，敲定了6亿美元的破产融资，作为申请破产保护期间的运营资金。

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需求大幅萎缩 内蒙古多家煤企倒闭破产

2015-5-21

来自内蒙古晨报消息称，目前，由于经济增速放缓造成需求疲弱因素影响，内蒙古多家煤企正陷入危机，许多中小煤矿倒闭破产，部分大型煤矿和地方煤矿为防止巨额亏损而降薪，平均降薪率已达50%。

　　该报引用一贸易商称煤价下跌致使部分煤企无法组织正常生产，当地停业煤矿估计约有10%。在一些仍在开工的煤矿里，待售的煤炭高高堆起，往日运煤的繁忙景象不见了。

　　在此背景下，众多煤企职工只能离开煤矿另谋生路。停产的中小煤矿不断增加，总体产量在减少，市场需求也大幅萎缩。

　　据内蒙古煤炭工业局的统计资料显示，进入4月，内蒙古动力煤平均坑口价格为142.12元/吨，较2014年第四季度下跌0.38%，较2014年第一季度下跌9.22%。

　　数据显示，目前中国的煤炭价格已跌至近九年来最低，内蒙古和其他各地的煤矿正疲于应对产能过剩、需求不振和银行贷款萎缩等问题。若煤价继续下跌，很多煤炭企业将难以生存。

　　据中国神华公布4月份运营数据，其中煤炭销售量同比大降20.6%至3120万吨；商品煤产量同比降5%至2300万吨；4月份总发电量、总售电量同比降幅均超3%，4月煤炭销售量大降两成。

　　面对煤炭市场深陷产能过剩泥潭、全行业大面积亏损态势，中国龙头煤企也不得不考虑全面降薪来抵御煤炭市场危机。中国煤炭行业规模最大的煤炭企业神华集团目前正在酝酿全面降薪，其中神华宁夏煤业集团公司管理层已从5月起集体降薪，最高幅度达到40%。

　　在全国煤炭企业中，受影响最严重首当其冲的是内蒙古煤企。因为它们不仅远离沿海买家，还远离铁路和港口，只能依赖运价较高的公路运输。尽快打通煤炭外运铁路通道，成为消化当地煤炭产能的重要方式。

　　面对数量有限的采购客户，内蒙古煤炭生产企业为抢夺市场份额，陷入激烈的竞争局面，同时由于资金周转存在巨大压力，煤炭生产企业纷纷出台促销政策和优化运煤线路，以求降低成本。

　　其实，从2013年开始，政府就出台许多政策，通过减免税费、降低成本的方式支持煤企发展。但因为总体产能过剩，这些降低成本的政策，最后化为更大的降价空间。减免税费后吨煤成本下降，但减掉的成本无法与价格下跌相抵消，短期看无助于改变煤炭行业生存现状。

　　据内蒙古自治区经信委有关负责人分析，今年以来一些新增因素进一步推动煤企煤价下跌。2月份铁路运价每吨公里上涨了1分，基本由煤炭企业承担，全区外销煤炭铁路运费由此每吨新增8元左右。与此同时，国家下调燃煤发电上网电价每度2分，增强了煤价继续下跌的预期。

　　据悉，下一步自治区将主要采取三方面措施稳定煤价。一是巩固东部区煤炭销售协商机制成果，创新调控办法，努力维护煤炭市场稳定运行。二是推动中国煤炭工业协会协调晋陕蒙坚决贯彻国家控产稳价措施，共同稳定市场，稳定煤价。三是加快推动煤炭企业与用煤企业重组，构筑煤电化总体平衡、相互协调、相互稳定的大格局和整体竞争优势。

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高盛：“煤炭峰值”将来临 需求下降并永不反弹

2015-9-27

腾讯财经讯 北京时间9月27日上午消息，据BusinessInsider网站报道，高盛集团(Goldman Sachs)在9月22日发布的一份研究报告中预测称，煤炭需求将会下降，并且永不反弹。该投行总结道：“煤炭(需求)峰值要比预期来得更早。鉴于现有的生产能力能够满足疲软的需求，这个行业不需要新的投资，随着通缩周期仍在继续，煤炭的价格仍将承压。”

　　这个结论是惊人的，尤其是考虑到近些年的预测均指出随着发展中国家扩大它们的生产和经济快速增长，煤炭的消费将会“无情地”攀升。例如在去年12月，国际能源署(IEA)预测煤炭消费将会在未来几年稳健增长，在剩下的十年中会以每年2.1%的速度增长。中国将会占到增长需求的五分之三。IEA执行董事在2014年12月说道：“我们已经听过很多关于减缓气候变化的承诺和政策，但在未来五年他们中的大部分将无奈地面对煤炭需求的增长。”

　　但自那之后发生了很多事情。最重要的是人们越来越认识到中国对煤炭的需求不可持续，这是一个显著的发展，但对于很多煤炭生产商来说也许是一个致命的打击。煤炭需求放缓以及全球大宗商品泡沫破灭共同给煤炭行业施加压力。高盛对在可预见的未来的煤炭价格持不乐观的态度。该行表示：“我们调整了自己的长期预测至50美元/吨，较之前的65美元/吨的预测下降了23%，这样做是为了反映我们所看到市场即将再次收紧的长期可能性。”

　　事实上，不仅仅是煤炭需求增长将会下降。绝对需求也将会下降。高盛预测，用于发电的动力煤的全球消费总量将从2013年的61.5亿吨下降到2019年的59.8亿吨。这个下降并不巨大，但考虑到在不久前全球煤炭生产商预计未来几十年会出现强劲增长，煤炭需求下滑是非常显眼的。

　　一些美国煤炭生产商已经破产，包括Alpha Natural Resources和Patriot Coal。就在本周，Arch Coal也面临着潜在的破产问题。根据彭 博 社的消息，另一家煤炭生产商Peabody希望对一些债务进行重组。(翊海)

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必和必拓:煤炭市场前景黯淡

2015年09月25日

　近日，必和必拓煤炭业务负责人迈克亨利(Mike Henry)在澳大利亚布里斯演讲时表示，"没有迹象显示短期内煤炭市场将有所改观，"并预计煤炭行业前景黯淡，或将持续受到煤价疲软的困扰。

　　亨利称，由于生产商供应持续过剩，加之中国经济增速放缓，多年来的煤价低迷状况将愈演愈烈。亨利表示，今年早些时候，中国开始限制使用一些高污染煤炭，旨在改善空气质量，此举已经使全球煤炭市场供应过剩状况进一步恶化。

　　目前尚无好转迹象

　　2011年以来，煤市繁荣期时规划的新矿开始投产，煤炭供应不断增长，而煤炭需求却逐渐冷却，煤价开始逐步下跌。今年下跌愈加严重：年初到现在，用于炼钢的冶金煤价格降幅达30%，用于发电的动力煤价格降幅达15%。

　　亨利表示："目前，低收益和短期内缺乏好转迹象使煤炭行业颇具挑战性。必和必拓澳洲煤炭业务去年的资本回报率仅3%，在行业内已经算较高的了。" 　　必和必拓是全球最大的冶金煤出口商，其与日本三菱商事股份有限公司(Mitsubishi Corp。)合作，在煤炭储量丰富的澳大利亚东部地区开采量了大量的冶金煤。此外，必和必拓还生产动力煤。

　　同其他生产商一样，必和必拓也一直在削减成本，努力提高生产效率以保证利润。过去三年，必和必拓已经削减了一半成本。

　　冶金煤前景乐观动力煤前景不明朗

　　世界最大煤炭生产国和消费国--中国--经济放缓，令大家纷纷质疑煤炭前景。

　　美国能源信息署(U.S. Energy Information Administration)表示，低估了中国2000年-2013年间的煤炭消费量，并修改了其供需数据。然而，能源信息署的分析也显示，世界第二大经济体中国去年的煤炭消耗下降了2%。

　　亨利不认可煤炭行业正在衰落的观点，称"相信煤炭市场最终将有所好转。" 　　他说，目前还没有冶金煤的实际替代品，意味着随着钢材供应过剩情况缓解，新兴经济体需要更多钢材来建造高楼和汽车，冶金煤的前景会得到改善。　　亨利称："由于中国经济持续增长，印度开始崛起成为主要钢材生产国，预计在相当长的一段时期内，市场对冶金煤的需求也会继续增长。"

　　相比之下，动力煤的前景就不太明朗。气候变化政策已成为全球关注焦点，环保人士呼吁银行退出煤炭新项目融资；此外，美国总统奥巴马对环境问题的重视也影响动力煤发展前景。

　　中国公众对空气污染的抵制日益增加，迫使国内发电厂由燃煤发电向核电和天然气发电转型。

　　亨利表示，基于各影响因素，必和必拓已经对美国国内动力煤长期需求做出了多种预测。其中最有可能的是，截至2030年，动力煤需求将保持平稳，或出现小幅上升或下降，但不会出现任何形式的大幅震荡。

　　他说："在所有的预测中，动力煤需求都将是未来几十年内全球能源结构的重要组成部分。"

　　(文章来源：银河证券)

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煤价下跌 智利为煤炭生产商提供大规模紧急贷款

2015-9-22

据Businessinsider报道，面对价格持续走低的大环境，全球煤炭市场正开始做出相应调整：很多煤矿迫于当前的不景气不得不关门。但是，本周曝出的一条消息表明，在全球最重要煤炭生产中心之一，正发生着截然不同的事情。

　　这个生产中心便是智利。眼下，智利政府正在帮助不盈利的煤矿保持正常运作。

　　智利矿业部长Aurora Williams22日指出，该国政府将为煤炭生产商提供直接金融援助。大规模的“紧急贷款”将会帮助矿商渡过难关。据了解，“紧急贷款”的发放目标是智利国内中型煤炭生产商??年产出不得少于5万吨。据传，总的来说，整个援助计划仅适用于20多家煤炭企业。

　　这些企业所获得的贷款援助，是相当可观的，相当于每生产1磅煤炭就能得到10美分的援助。这可以使盈利和亏损之间出现差额。有分析人士指出，智利政府之所以这么做，是因为煤炭行业对于该国经济增长来说起到非常关键的作用，为该行业提供紧急援助，可以避免煤矿关门以及大规模裁员。

　　智利政府此举虽然有其可取之处，但是可能也会催生出意料之外的煤炭供应影响。目前，可获得紧急贷款援助煤炭企业的总产量到底有多少，尚未有细节数据。不过，据估算，这些企业的年产量可能会高达100万吨。有了政府的援助，即便再技术上已经是无利可图，但是，如此大的供应量将继续留在市场内。

　　这样的举措可能会拖煤炭价格回暖的后腿。

　　据报道，智利的紧急煤炭贷款仅限于9月至12月。如此一来，如果价格继续保持在低位，那么智利政府是否会将该计划延长至2016年，就变得至关重要了。

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中国神华端出配煤方案 降价解读折射行业寒潮

导读

　　9月18日，神华集团挂牌转让山西晋东能源开发有限公司(下称：“晋东能源”)20%的股权。而此前，中国大唐集团、中国华能集团、中国国电集团等多家电力集团也纷纷选择剥离煤炭资产。

　　本报记者 戴建敏 深圳报道

　　中国神华(601088.SH)的价格变动牵动着市场的心跳。

　　9月22日，神华销售集团有限公司公布了新的配煤方案，市场普遍解读为神华集团再一次的降价促销，随即引发市场对煤炭价格继续下探的担忧。

　　不过，神华销售集团有限公司在回复21世纪经济报道记者时表示，新的配煤方案的公布主要是为了平衡各煤种销售，“此次配煤方案仍是按配煤后正常指标和挂牌价格销售，不存在降价问题。”

　　由于需求低迷，煤炭价格下滑趋势依旧难阻。9月23日，秦皇岛海运煤炭交易市场发布的环渤海动力煤价格指数报收于398元/吨，再度刷新指数(7547.230, 63.05, 0.84%)发布以来的最低纪录，较去年同期下降17.71%，

　　与此同时，神华集团也开始剥离其非核心煤炭的资产。9月18日，神华集团挂牌转让山西晋东能源开发有限公司(下称：“晋东能源”)20%的股权。而此前，中国大唐集团、中国华能集团、中国国电集团等多家电力集团也纷纷选择剥离煤炭资产。

　　煤炭价格继续探底

　　在此番神华销售集团有限公司公布新的配煤方案中，对神混1、准5、石炭7、神混3和神混5000等煤种出台了配煤装船优惠方案。

　　当被问及市场担忧其“降价促销”时，神华销售方面表示：“此次配煤方案主要是为了适应用户锅炉要求，利用自有港口优势提前进行配煤加工，从而减少客户配煤加工成本。”

　　“神混1热值5500大卡，准5热值4300大卡，对大部分锅炉来说，前者热值偏高，后者热值偏低。为了提高锅炉的适用性，将上述两种煤1：1掺配后按4900大卡热值煤种销售。石炭7是高硫煤，神混3和神混5000是低硫煤，经配煤后调整硫份，能更好的适应客户的锅炉，也更符合环保要求。”

　　实际上，近年来，由于需求下滑等原因，国内煤炭价格一直处于“跌跌不休”的状态，这也导致国内煤炭行业利润大幅下滑，稳定煤炭价格成为各大煤企首要任务。

　　今年7月，业内“4+1”(煤炭工业协会和神华、中煤、同煤、伊泰)召开了闭门会议，出台的会议意见包括：8月份煤价保持稳定；出台措施调查汽运煤扰乱价格市场的行为；缩减6亿吨超产能等。

　　中央财经大学中国煤炭经济研究院主任邢雷表示：“由于国内煤炭企业集中度不高，各大煤企之间处于竞争关系，在煤炭供给明显大于需求的情况，出于保护市场的目的，一些煤炭企业出台多种优惠政策或给配煤，其实也是一种变相的降价。”

　　“从上半年经济数据增长7%，但是能耗增长仅有0.7%，第二产业的能耗降低比较明显，工业用电、社会用电都在下降，用电量的下滑导致了煤炭消耗量的下降。而社科院不久前又预测今年的经济增长还会下降，最终低于7%以下。”邢雷表示。

　　对环渤海六个港口交易价格的采集计算结果看，过去一周内，24个港口规格品中，价格持平的港口规格品由前一期的20个减少到了18个；价格下降的港口规格品由前一期的4个增加到了6个。

　　煤炭投资大幅下滑

　　实际上，由于煤炭行业的低迷，神华集团正逐步压缩煤炭资源版图。

　　根据北京产权交易所项目信息显示，9月18日，神华集团旗下神华国能集团有限公司挂牌转让晋东能源20%股权，而晋东能源经营范围即为煤炭勘查、开发、洗选的投资。

　　此前，神华集团董事长张玉卓曾经表示，神华集团的部分二级企业亏损情况在加剧，特别是煤炭企业，如乌海、大雁、新疆、包头等老企业经营极度困难，也拉低了神华集团整体的盈利能力。如何对亏损企业脱困“止血”是当务之急。

　　资料显示，晋东能源是山西晋城无烟煤矿业集团子公司，成立于2005年，公司首期注册资金为6.3亿元。此前，晋东能源开发过赵庄煤电、晋城(樊庄)煤电、郑庄煤电3个项目。目前，神华国能集团有限公司、晋煤集团持有公司、山西和信电力发展有限公司分别持有晋东能源40%、40%、20%股权。

　　截至2014年底，晋东能源账面总资产为7.24亿元，净资产6.60亿元，其20%转让股权评估值为1.43亿元。2014年和2015年前7个月，晋东能源营业收入均为零，不过，今年前7月实现净利润541.86万元。

　　对此，邢雷表示，“神华的煤炭在内蒙等省市因为有自己的铁路运输通道而具备一定成本优势。这些山西的煤矿是在市场比较好的时候，为了抢占资源而收购的。但是现在煤炭价格下滑，再去开发这些煤矿，并不能带来业绩。”

　　实际上，国内煤炭行业固定资产投资目前也在下滑。根据统计局数据显示，今年1-8月份，全国煤炭开采和洗选业固定资产投资为2560亿元，同比下降14.4%，下降速度仅低于黑色金属矿采选业；民间煤炭开采和洗选业固定资产投资为1442亿元，同比下降12.0%。

　　此外，国内几大电力集团也选择今年在北京产权交易所挂牌转让煤炭资产。其中，中国大唐集团旗下华银电力(7.95, -0.25, -3.05%)(600744.SH)挂牌转让大唐华银怀化石煤资源开发有限公司100%股权，中国华能集团旗下华能煤业公司挂牌转让山西石港煤业有限责任公司39.2%股权。

　　而今年3月，中国国电集团公司下属企业则一举将6家企业挂牌卖出，转让标的全部为煤炭行业企业。

　　“2007~2008年由于煤炭紧缺，国内一些电力企业选择收购一些煤矿煤炭保持供应。但是现在煤炭供应充足、价格也低，这些电力企业没必要自己去开采，何况其在管理煤炭企业的时候也缺乏经验，因此剥离煤炭资产更加坚决。”邢雷解释称。

　　(编辑：陈时俊)

糊涂虫

三部委决定对燃煤电厂超低排放实行电价支持政策
时间: 2015-12-21 14:26:40
       改委网站9日发布消息表示，国家发展改革委、环境保护部、国家能源局联合发布《关于实行燃煤电厂超低排放电价支持政策有关问题的通知》，决定对2016年1月1日以前和以后并网运行的机组每千瓦时分别补贴1分和0.5分 (含税).
　　通知指出，为鼓励引导超低排放，对经所在地省级环保部门验收合格并符合上述超低限值要求的燃煤发电企业给予适当的上网电价支持。其中，对2016年1月1日以前已经并网运行的现役机组，对其统购上网电量加价每千瓦时1分钱(含税)；对2016年1月1日之后并网运行的新建机组，对其统购上网电量加价每千瓦时0.5分钱(含税)。
　　省级能源主管部门负责确认适用上网电价支持政策的机组类型。超低排放电价政策增加的购电支出在销售电价调整时疏导。上述电价加价标准暂定执行到2017年底，2018年以后逐步统一和降低标准。地方制定更严格超低排放标准的，鼓励地方出台相关支持奖励政策措施。
　　通知明确，超低排放电价支持政策实行事后兑付、季度结算，并与超低排放情况挂钩。省级环保部门于每一季度开始之日起15个工作日内对上一季度燃煤机组超低排放情况进行核查并形成监测报告，同时抄送省级价格主管部门。电网企业自收到环保部门出具的监测报告之日起10个工作日内向燃煤电厂兑现电价加价资金。
　　通知强调，对符合超低限值的时间比率达到或高于99%的机组，该季度加价电量按其上网电量的100%执行；对符合超低限值的时间比率低于99%但达到或超过80%的机组，该季度加价电量按其上网电量乘以符合超低限值的时间比率扣减10%的比例计算；对符合超低限值的时间比率低于80%的机组，该季度不享受电价加价政策。其中，烟尘、二氧化硫、氮氧化物排放中有一项不符合超低排放标准的，即视为该时段不符合超低排放标准。燃煤电厂弄虚作假篡改超低排放数据的，自篡改数据的季度起三个季度内不得享受加价政策。
　　上述规定自2016年1月1日起执行，此前完成超低排放建设并经省级环保部门验收合格的，无论是否已经开始享受电价加价政策，自2016年1月1日起均按照新规定的加价政策执行。

糊涂虫

煤炭在能源革命中的地位及发展路径--日本能源基本计划的启示
《中外能源》 2016-07-01

1、党的十八大报告中首次提出“推动能源生产和消费革命”。
2014年6月13日，习近平在中央财经领导小组第六次会议上，提出要推动能源消费革命、能源供给革命、能源技术革命、能源体制革命。2014年11月APEC峰会期间，习近平两次在正式场合谈及能源革命。成功的能源革命至少应有四个维度的保障，即兼顾能源安全、环境效益、经济效益与社会效益。在环境可承受并不断改善、实现可持续发展的基础上，以较为低廉的价格，快捷方便地生产、输送和利用，保证持续充足供给，才是成功的能源革命。

2 “去煤化”的悖论
煤炭在我国能源安全中的地位非常重要，提“后煤时代”还为时尚早，“去煤化”论调热情有余但理性不足，“好好用煤”比“一刀切煤”更具现实性与操作性。能源革命是要利用先进技术手段，提高能源利用率，节约能源，改变能源的生产和消费方式，改变煤炭的粗放开发利用，创新煤炭开采、使用、管理等各个环节。

3 日本能源基本计划

3.1 出台背景
2011年3月11日，日本东北部海域发生里氏9.0级地震并引发海啸，造成重大人员伤亡和财产损失。事故发生后，反对核能的抗议浪潮迅速蔓延至日本各地，2014年4月11，日本内阁通过了新的《能源基本计划》，对能源政策做出重大调整。

3.2 “3E+S”与煤炭新定位
新的《能源基本计划》明确了“后福岛时代”日本能源政策的基本方针??“3E+S”[3]。3E即能源保障(energysecurity)、经济效率(economicefficiency)和环境保护(environment)，S即安全(safety)。“后福岛时代”日本更加需要煤炭，新计划将煤炭重新评价为引发地缘政治风险可能性最低、稳定性与经济性兼备的基础能源，将煤炭定位为长期可依赖的重要能源，在能源策略中煤炭与核电具有同等重要的战略地位，需加强节能减排措施。

3.3 关键举措
一是确保能源稳定供应。二是节能与提高能源利用效率。三是技术创新推动火力发电节能减排。

4 能源革命背景下的煤炭发展新思维
煤炭行业应树立发展新思维，推进煤炭清洁高效利用。一是推进供给侧改革，控制总量，化解过剩产能。二是消费侧改变消费方式，力求节能降耗。推动煤炭清洁高效利用，减少煤炭总用量，提高煤炭使用效率，这样既能减少碳排放，又有助于改善能源结构，节约资源减少浪费。三是技术创新推动清洁战略落地。四是规范行业准入，发挥高标准示范效应。五是“互联网+煤炭”跨界融合促进产业转型升级。随着时代的变迁，煤炭要想适应新常态、把握新常态、引领新常态必须另辟蹊径，跳出原来固有的思维模式和行为模式，形成“互联网+”思维。

糊涂虫

新疆煤炭行业发展新路径
2016-07-01 12:19  来源：新浪

新疆的煤炭资源非常丰富，占全国版图六分之一的新疆多是沙漠戈壁，但却满是煤炭富矿，因此新疆在新中国成立之后，煤炭行业及其他重化工业发展十分迅速。在2016年，新疆预计可以生产出1亿多吨的煤矿。这样的发展路径形成了新疆的经济特点：经济结构以重化工为主，且在全国能源版图上，扮演着一个重要角色。在治霾攻坚之际，如果东部少烧煤，多用电，那么新疆就得多挖煤，多发电。

同时新疆煤炭行业和全国的煤炭行业相同，都面临着巨大的变革。去产能的压力，史上最严“环保法”的发布，以及“十三五”规划中的政策专项，都让新疆煤炭行业面临多重压力。

更值得一提的是，在新疆煤炭工业的快速发展进程中，有很多发展中的阶段性问题必须将在这个时期得以根本性的改变。尤其是某些追逐短期利益的公司，为了经济效益不惜牺牲环境，在环保生产上打折扣，用落后而污染严重的设施生产，更有甚者竟然进行无证生产或大规模超量生产。有记者在调查中发现，新疆有些煤矿公司在只取得勘查许可证，未取得采矿许可证时就进行生产活动，还有某些企业虽让有采矿许可证，但是在规定产能上超十倍甚至百倍地进行生产活动，并有个别当地政府为了地方的短期GDP纵容这些公司的存在。

在新时期经济政策开始为我国经济发展提出下一阶段发展目标之时，这样的旧式生产方式将越来越受到限制，新疆煤炭的发展转型则是让新疆经济发展繁荣的唯一出路。对此，笔者提出三个重要的改革发展方向。

清洁煤炭的运用
在中国能源的工业结构的背景下，新疆的煤炭行业对全国的经济发展都有举足轻重的作用，为了环境完全放弃煤炭的发展是不现实的。这就要求新疆的煤炭行业在创新的清洁煤炭的发展上走出一条全新的道路。

为此，新疆每年都举行煤炭博览会，为煤炭行业的发展提供交流最新经验的平台。今年的博览会以“共建能源经济核心区、促进清洁煤炭高效利用”为主题，是新疆实现清洁煤炭高效利用及能源产业发展转型的重要交流平台，为新疆煤炭的绿色转型助力。

在煤炭工业中，大量散烧煤是造成我国大气污染形势严峻的主要原因，是雾霾的重要污染源。因此新疆应当大力提高大机组上的投资，减少散烧煤，并推进污染物控制在生产模式中的全面落实。

新疆煤炭工业升级
新疆煤炭在下一步的改革中要紧紧抓住政策对工业升级转型中的重要战略机遇，提高生产效率。对此，我国出台了《煤电节能减排升级与改造行动计划(2014~2020年)》、《全面实施燃煤电厂超低排放和节能改造工作方案》，提出“到2020年，现役燃煤发电机组改造后平均供电煤耗低于310克/千瓦时”等要求。在污染物排放控制方面，出台《火电厂大气污染物排放标准》，大批燃煤机组开展“超低排放”环保改造;在碳减排方面，提出了“十三五”期间单位GDP碳排放强度降低18%的要求。新疆煤炭的发展过程中要严格遵循行动计划的要求，一步一个脚印实现工业的升级。
同时，创新也是新疆煤炭升级中非常重要的一部分。对此，新疆要成为煤炭工业创新基地，勇于突破核心关键技术，以我国最新的《关于推进煤炭工业“十三五”科技发展的指导意见》为基础，在确立煤炭资源开发地质保障、大型矿井建设、煤炭高效开采、煤矿信息化与自动化、煤层气开发利用、灾害防治与职业健康、煤矿应急救援、煤炭加工与利用、煤炭高效转化、资源综合利用与生态修复等10个方面全面实现技术攻关。
煤炭投资向新能源投资方向的转变

新疆地区不仅煤炭资源丰富，新能源资源储量在全国也数一数二。在风能上，新疆拥有达坂城、小草湖、塔城老风口、额尔齐斯河谷、罗布泊等9大风区，总面积达15万平方公里，风能资源总储量为8.72亿千瓦。目前，华电集团、国华能源有限公司等已在新疆开工建设了数个大型风电项目。新疆的太阳能更是取之不尽，其全年日照时数为2550~3500小时，日照百分率为60%~80%，年辐射总量达5430~6670MJ/m2，年辐射照度总量比我国同纬度地区高10%～15%，比长江中下游地区高15%～25%。居全国第二位，仅次于西藏高原。因此，在疆投资的公司要扩宽投资视野，并巧妙借助当地资源和政策导向的力量，把投资合理结合在煤炭和新能源之间，令资本得到新的回报方式。

新疆的煤炭工业在转型的压力中充满着机遇，这就要求在疆建设的煤炭公司目光放长远，看准政策和市场导向，为新疆煤炭工业在“十三五”阶段的发展辉煌打下坚实的基础。