股灾、秩序与偶然(8,17)

atcoolman

福兄此言甚得我心！

目前的市场让我有点乏味，最近把近十年前买的书－－－《一个美国资本家的成长》又拿起来仔细研读，虽然译者的错误漏洞百出（准备在AMAZON上买一本英文原版对照），但还是感觉受益良多，印象中的误区理顺了不少。如果大家对目前股价普遍高估的火爆市场感到困惑不解，无所适从的话，不妨去看看这本书。去看看巴老在70年代初期和87年大跌前的投资决策，看看他如何为抵御预期的通货膨胀选择投资标的。我总觉得如此景气的市场不可能长久持续下去，虽然福兄认为市场上还有不少值得长期投资的公司，但在我的能力范围内已难以发现。目前策略还是逐渐撤出部分资金，保留准备长期投资的股票，毕竟机会来临的时候，现金最重要。

PS:
To parrk兄：用许小年的话来说，对于大多数个人投资者，这是成本?收益对比基础上的理性选择。也须看到，论坛上不少朋友也是拿出真心，赤诚交流价值投资方面的看法和心得，千万不要一叶障目。

自由自在

请教福探：实现社会资源的合理配置，具体做何解释　．．个人认为　仅仅是　将资金配置到最具价值的公司，其依然不会对社会价值及福利的创造有何直接贡献，当然，我也承认资本市场能促进社会实体经济的发展．但这似乎仅靠一级市场就能解决，而我们这些二级市场投资者除了交易贡献手续费，及给自己带来利润其存在的　真正意义何在．不过　福探的另一信念似乎给我指明的方向，投资那些潜在的伟大公司，那些能极大创造社会价值及福利的公司，做其合伙人，获取与其商业成就相匹配的收益．至于波段做低成本，除了给自己带来更高赢利，之于社会又有何意义，比得．德鲁克也说过　＂贡献，成果，效益只相对于外部世界才存在．＂　那我们之于外部世界　贡献，成果，效益何在？

　

福尔莫斯

回自由自在兄:

可以假设一下:如果仅有一级市场，没有二级市场，那么证券价格就不可能“合理”。而不合理的股价，就无法实现社会资源的有效配置，社会经济的发展就会受到“分配环节”的磨擦而无法进行下去。所以证券交易，实际上是个高级的服务业或第三产业。

社会的分工越来越细，细到微观地看某工作似乎无对社会的“直接”贡献意义。

自由自在

谢谢福探的解答．似乎明朗些　，但要真正让自己内心认可，还得一个过程，以至能确定自己的价值之所在　，才有更大动力做好投资，坚持自己的投资信仰　．