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成本大涨 化肥价格不会大幅下跌 世华财讯 对化肥类产品在原有的基础上加征特别出口关税100%，这将对国内化肥企业预计08年有超预期收益产生较大的负面影响，不过考虑到化肥成本大幅上涨以及本来淡储不足等影响，国内化肥价格不会出现大幅下跌，并且此政策出台将有利于化肥行业整合。 财政部网站2008年4月17日发布公告称，经国务院批准，在国内用肥旺季，对化肥类产品及部分原料加征特别出口关税。具体为：自2008年4月20日至9月30日，对所有贸易形式、地区、企业出口的化肥类产品及部分原料，在现有出口税率的基础上，以出口价格为基础，加征特别出口关税，税率为100%。 分析师表示，此前就有消息说08年4月9日国家发改委举行化肥出口关税听证会，对氮磷钾所有化肥品种出台限制性关税，继续再加征100%出口关税，今日财政部网站消息应证了此消息的可靠性。此次大幅度加征出口关税，目的就是不让出口，增加国内供给，在保障春耕用肥的情况下，平抑国内春耕化肥价格，对农民种粮积极性也起到一定的提振作用。 07年以来，国内化肥产品受国际化肥价格的上涨带动，也出现同步的上涨态势，国家在此政策出台之前，不断调整出口关税来平抑国内外价差，并且出口关税幅度一次比一次大，涉及化肥产品范围一次比一次多，但由于国内外价差相比国家调整的出口关税来说，出口的动力一直很大，并且07年下半年出口量出现了爆发式增长，这也导致国内本来供大于求的化肥市场尤其磷肥和氮肥，一下子出现了供不应求的局面，而且国家化肥淡储计划也无法执行，这也直接造成了国内化肥价格也出现了大幅上涨，但国内的价格加上出口一系列费用仍远低于国外价格，这也使得国内化肥出口一直再增加，这种不利局面对我国春耕用肥构成了极大的威胁，因此此次国家队国内化肥出台这么严厉的出口政策也是在极力地改观这种局面。 分析师表示，由于目前国内出口氮肥价格为2,000元/吨，征收135%的关税，那么我国化肥出口FOB价格为4,700元/吨，而国际化肥价格也不过400美元/吨，折合人民币约为2,800元/吨，而磷肥国内价格为4,100元/吨(限制价)，征收出口关税135%，我国出口磷肥FOB价格为9,635元/吨，而国际为1200美元/吨，折合人民币约为8,400元/吨，这就意味着国内化肥产品不让出口，这对于预计国内化肥企业08年有超预期的收益预期产生了较大的负面影响。 不过指出的是，由于国家化肥冬储库存计划未能有效地实施，这也使得在春耕旺季时，国内化肥供应不会出现供大于求的局面，另一方面，国内化肥企业受煤炭、天然气及硫磺等原材料价格上涨影响，生产成本也出现了大幅上涨，这也使得国内化肥价格尤其是氮肥和磷肥形成了较为有利的支撑。按照目前价格预算，国内龙头氮肥企业生产氮肥生产成本在1,500元/吨，龙头磷肥企业生产成本在3,500-3,600元/吨，如果化肥价格下跌，这就使得中小化肥企业生产的化肥价格倒挂，生产积极性下降，产量也将出现下降，这对于那些生产成本控制较好以及上下游一体化的化肥企业提供了良好的收购时机，这有利于这些龙头企业做大做强化肥产业，进而提升我国化肥产业的集中度。 值得一提的是，此次对钾肥征收出口关税，基本上未对我国钾肥子行业产生不利影响。这是由于我国钾肥进口依存度较高，70%左右，即使到2010年，中信国安(000839行情,股吧)、盐湖钾肥(000792行情,股吧)以及罗布泊钾肥新项目投产，我国钾肥进口依存度仍在60%以上，钾肥的定价权在国际钾肥生产商BPC、Potash以及Mosaic等手里，06年以来这些国际钾肥生产商通过控制产量不断提高钾肥价格，目前印度进口商已经提前与中国与国际钾肥生产上签定08钾肥价格，较07年钾肥价格上涨135%至625美元/吨CFR，而就在08年4月16日我国中化化肥与BPC签订了100万吨钾肥进口量，价格较07年高400美元/吨至576美元/吨FOB，我国钾肥在进口价大幅上涨的同时，进口量却减少了，这将更加加剧国内钾肥的稀缺性，而且国内进口钾肥价格也势必传导到国内钾肥出厂价上，这对于国内钾肥生产企业业绩提升也起到较为重要作用。 | 
发表于 2008-4-17 11:12:39
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