丽珠的回购和晨鸣的H股发行，为B股市场改革探路，意义深远。

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丽珠的回购和晨鸣的H股发行，为B股市场改革探路，意义深远。

晨鸣纸业正式发行3.55亿H股，最多集资42亿港元

国内首只A+B+H股将诞生

昨日（4日），晨鸣纸业正式启动在港公开招股，计划发行3.55亿H股，招股价介于9至11.8港元，集资最多达42亿港元。若成功发行上市，晨鸣纸业将成为国内首家以“A+B+H”形式在内地和香港同时挂牌的公司。

　　晨鸣纸业称，将于6月11日全球发售35570万股H股。其中，香港公开发售股份为3557万股，占全球发售总数的10%，国际发售股份为32013万股，占全球发售总数的90%。于香港公开发售截止认购日起的30日内，全球协调人（代表国际包销商）还可以通过行使超额配售权，要求公司额外增发53355000股H股。

　　该股于6月4日至10日中午12时正接受公开认购，计划6月18日在香港主板挂牌。公司此次H股上市保荐人为国泰君安及麦格理。按每手500股计，入场费5959.54港元。以招股价上限11.8港元计算，公司此次发行的集资净额约41.21亿港元。集资所得款项中约91%用于湛江项目纸厂建设，约9%做一般营运资金。

　　晨鸣纸业是我国造纸行业的龙头企业，目前其总产能达350万吨，涉及纸业的八大类200多个品种。晨鸣纸业的高档产品占其主业收入的70%以上，分产品计算，在国内市场上该公司生产的轻涂纸第一、双胶纸第一、铜版纸第二、白卡纸第二。

　　该公司目前由寿光国资委旗下寿光晨鸣控股持有19.26%，董事、监事及高级管理人员持股0.85%。该公司于1997年及2001年分别在深交所B股、A股上市。

　　事实上，晨鸣纸业筹划H股发行的事项已经一年多，今年2月份，晨鸣纸业获得证监会批复，核准发行不超过4.09亿股H股。

　　晨鸣纸业A股股价昨日收于15.35元。（记者冯一萌）

　　【声明:本站内容未经许可,不得转载! 版权所有:新京报社】</DIV><DIV> </DIV><DIV> </DIV><DIV><DIV id=content_title style="FONT-SIZE: 24px">丽珠回购或为B股市场改革探路</DIV><DIV><DIV id=content_about>2008年06月05日 来源：上海证券报 作者：⊙本报记者 丁可</DIV></DIV><DIV id=content_article style="FONT-SIZE: 14px">　　⊙本报记者 丁可

　　

　　公众一直期待的B股市场改革探索或从丽珠集团起步。

　　4月3日起停牌的丽珠集团今日披露，拟出资不超过1.6亿港元通过深交所以集中竞价交易方式回购公司B股，回购价不超过16港元/股，停牌前丽珠B收盘价为12.36港元。

　　目前来看，丽珠集团回购B股可能只是个案，而且回购量只占公司已发行B股股份的8.18%，但是对于B股市场的改革而言，丽珠集团却是一个探索者、弄潮儿。

　　据统计，A/B 股公司的A、B 股股票，因为交易市场的不同、计价货币的不同而出现巨大价差，而且价格差异呈现逐步扩大的趋势。股票价值低估已成为B 股市场目前存在的最为主要的问题。另外，与A 股市场相比，B 股市场流动性相对较差，交易额度较小等问题，也是影响投资者投资B 股积极性的重要因素。

　　正是基于这些原因，担任丽珠集团回购独立财务顾问的渤海证券认为，回购部分价格被低估的B 股股份，不仅有利于活跃B 股市场交易，有效调节市场供求关系，而且能使A/B 股公司股票价值回归至真实水平，更为重要的是，允许B 股股份回购体现了监管部门改革创新、探索并支持促进B 股市场变革的积极态度。B 股股份回购将为B 股市场制度性问题的解决提供新的途径，有利于恢复B 股市场的生机与活力，形成A、B 股市场良性互动的发展格局，从而进一步促进我国资本市场的发展。

　　渤海证券还认为，丽珠集团此次如能获准回购B 股，将促使越来越多的此类公司加强对于B股股份回购政策及操作程序研究，推动此类公司的股权结构调整及公司重组。

　　据了解，丽珠集团回购B股需要取得中国证监会的无异议函、国家商务部对回购减少注册资本的原则性同意以及取得外汇管理部门对回购涉及购付汇的同意。

tj

意义深远,A股这条大船的漏洞开始有人补了.