关于巴菲特购买比亚迪股份的个人思考

感恩牛

关于比亚迪，有几个核心因素或者很重要；

1：电池生产方面的技术和规模基本和国际上的领先企业接近。无论现在使用的普通锂电池还是未来使用的动力锂电池，比亚迪和世界上同类电池制造厂的技术和规模是接近或者相等的。

2：成本方面的优势难以动摇。由于中国人工的便宜和技术人员数量众多以及“独特”的中国管理模式，加上自身规模，这意味着在未来很长时间，比亚迪物资和人员的低成本处于同类企业的领先地位，很难动摇。这也是比亚迪成长的一个基础，同时也是老巴特别喜欢的低成本企业。

3：市场。由于比亚迪的主要市场还是在中国，未来销售的电动汽车和动力电池主要还是在中国。中国自身市场的庞大能够给与比亚迪足够的舞台，而比亚迪近些年的成功也可以看到其市场营销能力至少在中国目前来说是比较高的。这两方面注定：只要不出大的变故，比亚迪在中国的电动车及车用动力电池市场上必定有很好的发展机会，只是看其最后能抓住多少而已。

4：法律和时间。如果看好电动车，有一点是很重要的，在中国，由于法律的较不全面，因此，再不是特别成熟的产品推广时，如果出现意外，那么赔付成本相对比较低。因此，电动车在不完全成熟时的较大规模应用，很有可能首先是中国企业。换种说法：如果中国企业能够跟上电动车的技术发展，那么中国很有可能较早的推出廉价大众化电动车，较早的开发电动车市场。而比亚迪在这方面，似乎目前相对比较领先，国内可能也就是国安的盟固利能和比亚迪相提并论，但是盟固利只是合作进入电动汽车领域，而比亚迪相对来说是全面些。但盟固利已经大规模装配电动出租车了，这个似乎技术还是领先些。（老巴5亿美元不会是想买盟固利吧？哈哈。，开个玩笑）（说个消息，盟固利合资公司和力帆及内蒙政府三方合作在呼和浩特推出500辆电动出租汽车，这个侧面说明大众化电动车在中国启动时间可能会比较早）

5：民营企业的原动力。这个没什么说的，是很强的，对股价是非常在乎的。

6：增长：充电电池的市场是稳定持久增长的。作为目前综合来说最好的充电电池，锂电池的增长是刚性的。

7：未来投入：未来并不需要大量资本投入来维持其发展。由于比亚迪整体配套已经建立，因此在资本投入方面需要的并不是很大。

其中1、2、5、6、7提供了一定的安全边际，而3、4两点则提供了较高的机会。

个人浅见，大家批评。

［此帖子已被 感恩牛 在 2008-9-30 15:32:40 编辑过］

冰刃

楼主对比亚迪分析的很透彻呀！

感恩牛

谢谢冰刃，，过奖了，个人瞎看而已。 ［此帖子已被 感恩牛 在 2008-10-7 23:10:34 编辑过］

感恩牛

600478和比亚迪的个人想法
就动力电池而言，镍氢现在是老大，但肯定属于被淘汰的对象。锂动力电池必然会逐步取代镍氢成为动力电池的主力军。
就锰酸锂和磷酸铁锂而言，现在锰酸锂相对较成熟些，磷酸铁锂相对还不成熟，特别是磷酸铁锂的规模化生产，现在基本还没有做得好的国内企业，差异很大，大多数生产批次的产品都是不符合标准参数的，特别是低温和循环。但是锰酸锂盟固利就做得不错。
从长远来看，磷酸铁锂的技术参数好些。但在解决困难的过程中不能保证锰酸锂技术取得更进一步的突破从而超越铁锂。
从技术上来讲，很难说未来锂的应用方面是否还会有大的突破，但是潜力必然是最大的。

巴老购买比亚迪应该是综合考虑，并非只是看上电池，478的镍氢电池有其独特优势，但是其真实价值是另外一回事情，和比亚迪完全不同。
从电动汽车来说，其未来的启动是必然的，其对动力电池的需求也是必然大幅增长的，而未来动力电池的主要产品必然是以锂动力电池为主的。比亚迪的位置必然会在动力电池上取得一定的份额。整体而言，动力电池的需求在不远的将来必然大幅爆发，这其中主要是锂动力电池。至于镍氢，那是另外一回事情，在未来这个爆发中能够得到多少取决于镍氢电池的技术进步程度和成本下降程度，完全不可同日而语，主要是缺乏必然性。

所以，这两个并不能完全类比，甚至是两个极端（一个可能是开始，一个可能是结束)。