市场的逻辑

福尔莫斯

为这样的思考鼓掌!

对于趋势投资者来说，市场永远是对的；而对价值投资者来说，市场永远是错的。

反观历史，可以发现市场很多时候是非常可笑的，才会给精明的投资人尤其是长期的价值投资人带来大机遇。例如，1996-1997年的时候，那时家电股、IT业股票是最风光的，尤其是IT股票，PE一直是最高的，甚至可以有“市梦率”（不要业绩只要名字），而当时的消费股则是PE和PB都相对很低。现在呢？IT股的溢价指标早已回到“人间”，而消费类的股则还在想象的空间中“畅游”。茅台在04年以前一直是13-15倍PE，而07年之后则长期在60倍PE，与公司业绩的增速等毫无关联。茅台是周期性公司？从这个角度看也差不多啊，呵呵。

所以，市场很多时候就象巴黎时装节上的时尚一样，一年四季都在变。追求时尚者，不需要了解时尚为什么，只需跟着就行。只有设计师才要想为什么。

［此帖子已被 福尔莫斯 在 2008-10-8 18:37:49 编辑过］

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多谢曹总分享,多谢福探点评!

tj

我也提个问题,希望大家帮着解答,这个10.1一个外籍亲戚与俺吃饭聊天,他不能理解为什么我们国家的股市下跌了那么多,大街上的老百姓消费不受影响,人民不闹事,如果在他们的国家,早就人心慌慌了.我给他的回答是大多数的老百姓不买股票,要买也是小钱赌来玩.认赌服输.大多数人没有资产的概念.不知道大家怎么看.