国际大型制药企业R&D投入分析的启示

福尔莫斯

国际大型制药企业R&D投入分析的启示

研发（R&D）投入活动对企业竞争力的作用是不言而喻的，世界500强企业用于R&D的费用占全球R&D费用的65％以上，平均每个企业的技术开发费用占其销售额的10％～20％。这充分说明积极的R&D活动对保持企业的优势地位有重大意义。

R&D投入--企业发展必备条件

制药业是国际上近年来增长较快的行业，也是一个高R&D投入的行业。美国Tufts新药研发中心2001年发文分析了近25年来新药R&D费用情况。文章显示，目前研发一种进入市场的新药，平均需要投入8.02亿美元的资金。按照史坦普行业分类标准统计，制药业的R&D投入与销售额之比为12.8％，而除制药业外的其它行业的平均值仅为3.9％。在美国境内的制药公司R&D支出占其销售额比重，由1970年的11.4％，增长到2000年的17％，其中1998年这个比值高达20.1％。

某研究机构选择了国际上八家较大的、具有代表性的制药企业：辉瑞、强生、默克、安进、礼来、罗氏、雅培和遗传技术公司作为研究对象进行研究。这八家制药企业中，除了遗传技术公司外，其他都是世界500强企业。默克公司是最大的制药企业，其2003年的R&D投入达到30多亿美元；R&D投入最多的是辉瑞公司，其2003年的R&D投入达到71亿美元；R&D投入最少的是遗传技术公司，2003年也超过了7亿美元；其他公司的R&D投入大都在十几亿到几十亿美元不等。

为从总体上描述这八家企业历年来各项经济指标的变化情况，首先可以将八家企业的相关数据进行数学处理。就是将所有被统计企业的各相应数据求和，然后除以8，求出其数学平均数。百分比是各统计值相应数学平均数的比值。研究结果表示，这八家制药企业十几年来的销售收入均值平均以11.94％的速度增长；净利润均值平均以11.34％的速度增长，稍低于销售收入的增长速度；R&D投入均值的平均增长速度为12.65％［1977～1990年，美国国内药物R&D总投入以年平均13.3％（NSF统计结果为15.1％，PMA统计结果为15.1％）的速率增长］，明显高于销售收入和净利润的平均增长速度，这说明这八家制药企业对于R&D活动一直保持着很高的支持力度。

R&D投入一般与企业的销售收入相关，通过数据分析，很容易计算出它们之间的关系。这八家国外制药企业每年的平均R&D投入大约占其当年销售收入的11.8％左右，过去的十几年一直稳定地保持在这个水平上，波动的幅度很小。2002年美国和中国的R&D投入分别占本国GDP的2.79％和1.23％。有资料显示，国内制药企业R&D投入大约占其当年销售收入的2%～5％。由此可见，这八家制药企业的R&D投入强度不仅远远高于社会平均R&D投入水平，同时也明显高于国内制药业的R&D投入强度。

R&D投入--七年之后始得收获

一般而言，企业当前R&D投入的效用不可能立刻体现出来，即所谓R&D投入的"滞后"效应。也就是说，企业当前的R&D投入，只会在其未来某个时间或期间内的销售收入中体现出来。那么，这个滞后期为多长呢？通过对相关数据的计算，发现制药企业R&D投入与R&D投入后7年的企业销售收入相关程度最高，相关系数达到0.997。换言之，对于本文所研究的八家制药企业，在R&D中的投入，其效用在7年之后的销售收入中体现出来。

那么，为什么R&D投入效用的滞后期为7年？这个问题与新药的研发周期密切相关。相关的研究表明，总体而言，新药研发分为发现期和开发期两个大的阶段。就发现阶段来说，一般一个制药企业每年都有某个比例或相对固定的资金用于这个阶段，这个阶段对于药物的研究没有具体针对性，只是处在总体的设计、筛选、优化阶段。在这个阶段会有一些比较有开发前途的药物被发现，于是这些药物进入下一个阶段，也就是开发阶段。开发阶段的主要目的就是对药物进行开发，药物的开发有一定的流程，开发期相对较稳定，但研发投入会因开发不同的药物而不同。从第二阶段开始就要对某个具体的药物不断地投入资金进行开发，并且这个阶段开始到该药物上市的时间恰好是7年左右。

从上面的分析可以看出，当年的R&D投入之所以与7年后的销售收入之间相关关系最强，是因为该年投入在开发阶段的R&D资金将有一部分是用于新药开发的启动资金，启动之后，这种新药将会得到持续的R&D资金支撑，直至在7年后上市，从而产生新的销售收入来源。就整个企业来说，销售收入的来源当然不只是一种药物，但在研发投入7年后会产生一个销售收入的增量。

研究结果显示，这八家制药企业当年R&D投入的增加和7年后企业销售收入的增加之间存在一定的相关性。1996～2003年销售收入的平均增长额是1990～1997年R&D投入平均增长额的十几倍，这足以说明八家企业研发投入的增加带来了企业未来销售收入更大额度的增长。

显然，企业的当期R&D投入将直接影响企业的当期净利润--当R&D资金投入比较多时，企业的净利润就会相应地有所减少，它们之间是此长彼消（尽管不一定是一一对应）的关系。

在研究中，我们还看到，企业的R&D投入始终保持着稳步增长的态势，但同时企业的净利润却呈现出一定的波动增长。从R&D投入与净利润关系的角度看，企业的经营者宁愿让企业的净利润有所波动或减少，也要维持R&D投入的稳定增长。企业的净利润是标志企业经营状况的最重要指标之一，维持净利润的稳步增长当然有助于维护良好的企业形象，但这八家制药企业显然对R&D投入的重视程度超过了对维持净利润稳定增长趋势的追求。换言之，这些经营者对企业长期发展利益的追求，在很大程度上超过了对眼前短期利益的追求。

R&D投入--他山之石可以改玉

综上所述，这八家大制药企业能得以长期稳定的增长，若暂不计其他因素，应该和其对R&D的重视有很大关系。毫无疑问，我国制药企业要想缩小与国际先进企业的差距，就应该以更快的速度发展，或至少保持与它们相类似的对R&D的重视程度。而恰恰在这方面，我国目前的状况很不乐观。笔者认为，应从这几方面予以较大幅度的调整。

一、加大R&D投入强度和力度。据统计资料显示，我国制药企业目前一方面普遍仅有2％～5％的销售额用于新药研发，而另一方面投入广告的费用则高达销售额的5％～10％。中国科学院院士、细胞生物学专家吴祖泽说，我国很多制药企业宁愿每年在广告宣传上投入5亿元，不愿意拿出5000万元来搞药品研发。可见，国内制药企业并不是没有能力投入R&D，而是将大量的资金投入到短期见效的其它领域，这说明我国制药企业的经营者，对企业短期利益的追求超过了对企业长远发展的追求。企业R&D投入是企业长期效益和短期效益的博弈，企业有必要在一定程度上为了长远发展的利益而暂时牺牲当前利益。所以国内制药企业应该加大对R&D的稳定投入，要有R&D投入效用滞后的意识，同时也有必要在企业内部形成一种稳定的R&D投入机制，并且不断提高R&D资金的使用效率。

二、政府应通过政策法规等手段鼓励和引导制药企业加大R&D投入。例如可以采用美国所实行的商业性研发活动的退税政策，一切商业性公司和机构，如果其从事研发活动的经费比以前有所增加，则该公司或机构可以获得相当于该经费增加值一定比例的退税（美国是20％的退税）。当然具体的办法或优惠政策应该符合我国的国情。

三、我国会计科目要尽快与国际接轨，增设"研发投入"会计科目账户。我国现行会计准则和财务报告制度对研究与开发活动的披露仅在损益表中作简单的呈报（在管理费用中列示），没有一家上市公司在报表附注中披露每年研究与开发支出的具体数据。所以在具体评价和考察我国企业的研发状况时，往往无所依据，造成众说纷绘，看法不一的局面。设立了"研发投入"会计科目账户，既可作为税收优惠政策的依据，也有利于对国内企业研发活动的考察和统计。